I.- Banca advierte que caño de créditos se cerraría para personas y empresas
por una norma que será publicada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), que eleva los requerimientos de capital a la banca, y que reduciría drásticamente sus posibilidades de financiar. Empero, SBS descarta impacto severo.

Por: OMAR MANRIQUE P.

Mayo 12, 2011. Un proyecto de norma publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), reduciría significativamente la capacidad de los bancos de otorgar préstamos a personas y empresas.

La iniciativa, denominada “Requerimiento de Patrimonio Efectivo Adicional (Basilea III)”, fue sometida a consulta hasta marzo, y la superintendencia prepara su versión final para presentarla próximamente.

Según los bancos, la norma prepublicada eleva los requerimientos de patrimonio efectivo adicional en casi 50%, con lo que disminuiría sustancialmente su apalancamiento o posibilidad de prestar.

“Con esto se reduce el leverage (apalancamiento o capacidad de prestar) de los bancos, de 10 veces su patrimonio efectivo a solo 7 veces”, advirtió un gerente bancario.

Las entidades financieras mostraron su preocupación porque el supervisor busca que se adecuen a este precepto -que forma parte de los requerimientos de capital de Basilea III- en solo un año; mientras que en los países desarrollados el plazo de adaptación es de ocho años (se extiende hasta el 2019).

“El crecimiento de la economía peruana podría ser significativamente afectado si no se modifica este proyecto de norma. Como resultado, en un año se cerraría el ‘caño’ de los créditos para personas y empresas”, sostuvo un ejecutivo bancario.

A enero del presente año, el índice de capitalización global del sistema bancario, que resulta de dividir su patrimonio efectivo total entre sus activos ponderados por riesgo (de crédito, de mercado y operacional), se situaba en 14%, denotando que los bancos mantienen holgura patrimonial.

A la misma fecha, el patrimonio efectivo de las entidades bancarias ascendía a S/. 16,487 millones, superior en 17% al existente en enero del 2010.

“La Superintendencia (SBS) quiere aprovechar que los bancos tienen un nivel de capitalización bastante bueno, pero la norma es muy drástica porque eleva los requerimientos de capital en casi 50%. Con ello los créditos de los bancos no podrán seguir creciendo”, aseveró un banquero. “No nos oponemos a que se nos pida capital adicional, porque es un buen objetivo, pero sí nos preocupa que el plazo de adecuación sea tan corto (un año); el ajuste sería severo”, añadió.

Cifras

110,740 millones de soles fue el saldo total de los créditos bancarios, a marzo.

19.9% fue la tasa de expansión anual de los créditos en soles a esa fecha.

23.3% fue la tasa de crecimiento anualizado de los créditos en dólares.

En pocas palabras

No se pedirá capital en exceso a bancos

La norma de Requerimiento de Patrimonio Efectivo Adicional no reduce significativamente la capacidad de apalancamiento de los créditos, y, por tanto, no frenará los créditos, sostuvo el gerente de estudios económicos de la SBS, Javier Poggi. “Obviamente, siempre que (la SBS) pide capital a alguien, les puede parecer que es mucho; pero estamos analizando las opiniones. Además, hay un proceso de adecuación a la norma, y no se trata de pedir capital a los bancos excesivamente”, sustentó.

Tras culminar la etapa de consultas, la SBS está en un proceso de afinamiento y mejoramiento de la norma. “Ahora estamos en la etapa de análisis interno, y una vez que concluya procederemos a la publicación de la norma, en abril o mayo”, adelantó el funcionario.

II.- ¿QUÉ ES BASILEA III?

Fuente: Leonoticias.com – María Jesús Soto

Basilea III es un acuerdo histórico entre los bancos centrales y los supervisores, realizado el domingo 12 de septiembre del 2010, acuerdo que forzará a los bancos a reforzar la solvencia y liquidez de las entidades de crédito. El objetivo de la nueva normativa es evitar crisis financieras como la que hemos vivido en estos dos últimos años, o si se produce, que sean las propias entidades las que asuman las pérdidas, no los bancos centrales y los impuestos de los ciudadanos.
La importancia del acuerdo se centra en los requisitos de capital que deben cumplir los bancos a partir de 2019. Los criterios actuales se han endurecido, dado que ahora se exigía en las reservas un 2% de los créditos concedidos o de las inversiones realizadas, y con la nueva normativa será del 7%. Aunque la fecha límite de adaptación está muy lejos, muchas entidades ya están forzando cumplir las nuevas exigencias, dado que el mercado de capitales está siendo muy estricto con aquellos que necesitan liquidez y acuden al mercado en busca de la misma. Los expertos estiman que para las cajas será un esfuerzo añadido, mientras que para los grandes bancos no habrá problemas.
Aunque el ciudadano de a pie crea que esto no va con él, lo cierto es que sí que va y mucho. Para adaptarse a la nueva situación, las entidades de crédito van a tener que cambiar su modelo de negocio, de tal manera que en líneas generales, retribuirán menos por los depósitos y cobrarán más por el dinero que presten, así como por los servicios bancarios tradicionales. Al mismo tiempo los accionistas podrán encontrarse con ampliaciones de capital así como recortes en los dividendos, que pueden hacer caer sus cotizaciones. Ante esta situación el inversor no deberá sorprenderse de que las entidades financieras españolas intenten captar sus ahorros para su capital propio, en lugar de hacerles las recomendaciones más atractivas para obtener buenas rentabilidades a sus patrimonios, en los mercados de capitales internacionales.
Las ganadoras serán las gestoras internacionales que comercializan sus productos en nuestro país (España), dado que sólo ellas intentarán buscar los activos más rentables para los inversores en los distintos mercados internacionales. De hecho los últimos datos conocidos reflejan que van ganando cuota de mercado en fondos de inversión a las gestores nacionales, tendencia que seguirá en aumento, a medida que pasen los meses y los años. El inversor español se ha despertado, yo diría de golpe, con la crisis financiera que aún están intentando resolver, y eso le ha convertido en una persona más exigente, que contrasta información, para detectar quienes realmente le recomiendan lo mejor para obtener mayores rentabilidades.
Aquellos ahorradores que sigan dejándose aconsejar por quienes tienen conflicto de intereses, es decir, los que defienden sus propios intereses frente a los del cliente, verán como sus patrimonios se estancan o reducen a lo largo del tiempo por la escasa rentabilidad y mayores impuestos.
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Economía de China se enfría, inflación retrocede

Miércoles 11 de mayo de 2011
Por: Kevin Yao y Aileen Wang (Reporte de Aileen Wang, Kevin Yao y Simon Rabinovitch; Editado en Español por Ricardo Figueroa e Ignacio Badal)
PEKIN (Reuters)

La producción industrial de China se desaceleró mucho más de lo esperado en abril, sugiriendo que la segunda economía del mundo se enfría, lo que reduce la necesidad de una política monetaria más agresiva pese a que la inflación se mantiene elevada.

La inflación anual de China retrocedió levemente a un 5,3 por ciento en abril desde el máximo de 32 meses en marzo de un 5,4 por ciento. Aunque la tasa estuvo por sobre lo esperado, persiste la opinión de que las presiones de precios ya tocaron techo y podrían empezar a ceder en el segundo semestre.

La producción industrial creció un 13,4 por ciento interanual, más de un punto porcentual por debajo de las expectativas y de la cifra de marzo.

El crecimiento de las ventas minoristas también se desaceleró más de lo previsto, mientras que el incremento anual de la oferta de circulante y de los préstamos en yuanes tocó su menor tasa en 29 meses, señales de que las medidas para enfriar la economía están comenzando a afectar.

La mayoría de los analistas dijeron que el banco central podría relajar un poco su endurecimiento monetario, mientras que un destacado economista del Gobierno chino fue más allá al afirmar que las autoridades monetarias podrían estar preocupados por una desaceleración demasiado rápida.

“El banco central será muy cauto sobre elevar las tasas de interés”, dijo Wang Jian, investigador de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma. “De hecho, creo que podría detener las alzas de tasas de interés y recortarlas en el segundo semestre del año”, afirmó a Reuters en una entrevista.

Otros analistas no estaban tan seguros.

Dijeron que el banco central se estaba acercando al fin de su ciclo de endurecimiento monetario tras cuatro alzas de tasas desde octubre y siete incrementos en los requerimientos de reservas bancarias a un récord del 20,5 por ciento para las grandes entidades. Pero creen que se necesitaría más ajuste.

“Los indicadores económicos de abril hacen menos probable que el banco central eleve los ratios de reservas obligatorias o las tasas de interés. Yo creo que el banco central subirá, al menos, los requerimientos de reservas una vez más en los próximos dos meses”, dijo Shao Yu, economista de Hongyuan Securities en Shanghái.

La economía que más crece en el mundo se expandió más del 10 por ciento el año pasado, tras salir rápidamente de la crisis financiera global.

La autoridad monetaria, que tiene una meta de inflación del 4 por ciento para este año, ha declarado que frenar las alzas de precios es su principal prioridad, ya que las subidas de los alimentos avivaron temores a una inflación más amplia que pueda descarrilar la recuperación o generar descontento social.

Los precios de los alimentos cayeron un 0,4 por ciento en abril desde marzo, pero subieron un 11,5 por ciento respecto a un año atrás. Los precios restantes se elevaron un 0,4 por ciento.

Analistas han dicho que la caída en los precios de los alimentos apunta a un alivio de las presiones inflacionarias generales. La inflación general podría subir aún más a mediados de año -en parte para reflejar una baja base de comparación en el 2010- pero se aliviaría en la segunda mitad del año.

“Los datos sugieren que las medidas anteriores para poner freno al préstamo y al crecimiento han tenido impacto”, comentó George Worthington, economista jefe para Asia de IFR Markets, una unidad de Thomson Reuters, en Sídney.

EFECTOS DE ENDURECIMIENTO

Las cifras de la Oficina Nacional de Estadísticas demostraron que el crecimiento de la producción en todas las grandes industrias se desaceleró en un año a abril.

El incremento en la producción de los productos más importantes, como el cemento, también se frenó, aunque el ritmo de producción de fierro crudo y fierro fundido repuntó.

Analistas explicaron que la producción fue frenada en parte por las restricciones de oferta de electricidad, pero aún demostraba que la economía se estaba enfriando.

Las ventas minoristas aumentaron un 17,1 por ciento, menos que el 17,6 por ciento previsto y que el 17,4 por ciento de marzo.

Los bancos chinos extendieron 739.600 millones de yuanes (113.900 millones de dólares) en préstamos en moneda local en abril, más que lo proyectado por el mercado que esperaba una cifra de 700.000 millones de yuanes, dijo el miércoles el Banco Popular de China.

El crecimiento de la oferta de circulante, medido por el indicador M2, fue de un 15,3 por ciento, menos que el 16,5 por ciento pronosticado y el ritmo más bajo en 29 meses.

Los préstamos pendientes en yuanes a fines de abril subieron un 17,5 por ciento interanual, la tasa más reducida en 29 meses y una señal de que las presiones inflacionarias se están moderando.

“La economía se está desacelerando, pero no tan seriamente. Aún está lejos de la línea de advertencia del Gobierno chino. No hay espacio para que el banco central relaje su política”, dijo Chen Gang, economista de CEBM en Shanghái.

(Reporte de Aileen Wang, Kevin Yao y Simon Rabinovitch; Editado en Español por Ricardo Figueroa e Ignacio Badal)

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Estados Unidos no considera a China como una amenaza económica
Lunes Mayo, 09 del 2011.

La secretaria de Estado norteamericana, Hillary Clinton, ha asegurado este lunes que Estados Unidos no cree que el elevado crecimiento económico de China sea una amenaza. Así lo ha afirmado durante la jornada inaugural del Tercer Diálogo Estratégico y Económico entre las administraciones china y estadounidense que se celebra en Washington.

“Algunos en nuestro país ven el progreso de China como una amenaza para nosotros y algunos en China creen que Estados Unidos trata de frenar el crecimiento chino”, ha señalado Clinton. “Rechazamos ambos puntos de vista” ya que, en su opinión, las dos mayores economías mundiales tienen mucho más que ganar de la cooperación que del conflicto.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) puso hace unos días fecha por primera vez al fin de la hegemonía económica norteamericana. Los datos que baraja el Fondo estiman que China sobrepasará a la economía de EEUU en términos reales en 2016.(*)

Durante los próximos cinco años la decadencia norteamericana frente a la prosperidad asiática es más que evidente, debido a los problemas con el déficit, un tímido crecimiento y una tasa de paro que permanecerá a niveles elevados.

A lo largo de su intervención, Clinton ha emplazado a ambos países a trabajar juntos en asuntos globales, ya que tienen mucho más que ganar en cooperación que en conflicto, aunque, ha dicho, “los miedos y las sospechas persisten a ambos lados del Pacífico”.

La cotización del yuan, “más flexible”
Por su parte, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, ha afirmado que la primera de las tres prioridades de Estados Unidos en su diálogo económico con China es la cuestión de la cotización del yuan, que Washington querría fuera más “flexible”.

Geithner ha colocado en primer lugar “la evolución de China hacia una tasa de cambio más flexible con mercados de capitales más abiertos” entre los temas prioritarios a discutir durante los dos días de Diálogo Estratégico y Económico Estados Unidos-China.

En la lista también figura la necesidad de que Pekín reforme sus finanzas a fin de impulsar el sector privado en el país, y la necesidad de “un trato más igualitario” en comercio e inversiones entre ambas economías, según informa France Press.

(*) Antes de lo previsto: el FMI adelanta el fin de la hegemonía de EEUU a 2016
Por: elEconomista.es /
Nueva York, 25/04/2011 – 16:58

El Fondo Monetario Internacional ha lanzado una ofensiva en toda regla contra EEUU. Según adelanta el portal MarketWatch, la organización capitaneada por el francés Dominique Strauss Kahn ha puesto fecha por primera vez al fin de la hegemonía económica norteamericana. FMI: EEUU no tiene un plan de juste de déficit creíble.

Lo sorprendente es que este momento podría ocurrir mucho antes de lo previsto por muchos economistas, ya que los datos que baraja el Fondo estiman que China sobrepasará a la economía de EEUU en términos reales en 2016.

Si echamos un vistazo a las últimas previsiones económicas de la institución, presentadas hace un par de semanas en Washington, durante los próximos cinco años la decadencia norteamericana frente a la prosperidad asiática es más que evidente, debido a los problemas con el déficit, un tímido crecimiento y una tasa de paro que permanecerá a niveles elevados, si los comparamos con los registrados antes del estallido de la burbuja subprime.

Cabe recordar que el PIB de EEUU crecerá un 2,8% este año y una décima más en 2012, según las Perspectivas de Crecimiento Mundial (WEO, por sus siglas en inglés) de la institución internacional.

De hecho, el FMI estima que el próximo presidente de EEUU, bien sea de nuevo Barack Obama o el candidato republicano, será el último inquilino de la Casa Blanca en dirigir la hasta ahora mayor economía del mundo.

¿Qué ha cambiado?
Hasta ahora, los distintos economistas y expertos apuntaban que dicho evento no tendría lugar por lo menos hasta bien entrada la próxima década, en el peor de los casos, por eso la fecha que baraja el FMI ha pillado a muchos por sorpresa.

Entonces, ¿por qué tanta diferencia dentro de los distintos calendarios? Bien, al parecer buena parte de los analistas han cometido el error de calcular el crecimiento del PIB chino y estadounidense según sus tipos de cambio actuales, señala Marketwatch.

Por su parte, el FMI ha realizado sus cálculos dando un paso más allá y ha tomado como referencia la paridad del poder de compra (PPP, por sus siglas en inglés) de ambos países, es decir, lo que sus habitantes ganan y gastan en términos reales en sus respectivas economías domésticas.

Teniendo en cuenta esta comparativa, la economía china se expandirá de 11,2 billones de dólares este año hasta los 19 billones de dólares en 2016. En el caso de EEUU, su economía crecerá desde los 15,2 billones de dólares hasta los 18,8 billones de dólares.

En estas circunstancias, EEUU se quedaría con un 17,7% de la producción mundial, su cota más baja de la era moderna, mientras que el gigante asiático lograría un 18%. Según señala MarketWatch, hace tan sólo 10 años, la economía de EEUU era tres veces mayor a la de China.

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I.- Grecia negocia un segundo plan de ayuda económica para 2012

El gobernador del Banco de Grecia, George Provopoulos, durante una reunión con el presidente griego, Karolos Papoulias (fuera de la imagen), en su oficina, este lunes en Atenas.
El lunes 9 de mayo de 2011, 8:38 AM

Grecia está negociando un segundo plan de apoyo financiero europeo para cumplir en 2012 con sus vencimientos de deuda, que previsiblemente será incapaz de asegurar por sí sola ante la recesión que frena el saneamiento de las cuentas públicas emprendido el año pasado.

Según una fuente europea declaró este lunes a AFP, los países de la Eurozona se plantean conceder una ayuda suplementaria a Grecia para evitar que Atenas tenga que financiarse en los mercados de deuda en 2012. El sábado, el jefe del foro de ministros de Finanzas de la zona euro, Jean-Claude Juncker, dijo que Grecia necesita “un programa de ajuste suplementario”.

Para evitar la suspensión de pagos en la primavera de 2010, Grecia obtuvo de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI) una ayuda en forma de préstamos por valor de 110.000 millones de euros, a cambio de un drástico plan de reducción del déficit y la deuda pública.

El programa, de tres años de duración, preveía que Grecia volviera a vender deuda a largo plazo en los mercados en 2012.

Desde mayo de 2010, el déficit se redujo en cinco puntos, pero la deuda pública, que representaba el 115% del PIB hace un año, alcanzará a fines de 2011 el 152%, según las previsiones. Los ingresos fiscales siguen siendo insuficientes, a causa de la profunda recesión, y de la persistencia del fraude.

El resultado es que los mercados siguen desconfiando del país. La prueba: las tasas de obligaciones a diez años, consideradas prohibitivas en mayo de 2010 cuando superaban el 9%, prosiguieron su escalada en las últimas semanas, situándose por encima del 15%, lo que descarta toda posibilidad de financiación autónoma.

Ante este panorama, en una reunión celebrada el viernes en Luxemburgo entre los ministros de Finanzas de las principales economías de la Eurozona (Alemania, Francia, Italia y España), el ministro griego del ramo, Giorgos Papaconstantinou, la Comisión y el Banco Central Europeo (BCE), se analizó “la necesidad o no de añadir financiación, y las diferentes opciones”.

Una fuente europea detalló que en la reunión se planteó si el plan de ajuste en Grecia “va lo suficientemente rápido, o si Europa tendrá que sustituir de nuevo a los mercados en 2012, lo que requerirá financiación suplementaria”.

Según la fuente, la posibilidad de renegociar los plazos de vencimiento de la deuda fue abordada, “pero descartada”.

La ministra francesa de Finanzas, Christine Lagarde, dijo por su lado este lunes que ella y sus homólogos europeos dirán en su reunión del 16 de mayo en Bruselas si Grecia debe hacer más esfuerzos para cumplir con sus objetivos de reducción del déficit público.

El martes se prevé la llegada a Atenas de una misión conjunta de la UE, el FMI y el BCE para evaluar el programa de ajuste fiscal griego.

El ministro griego de Finanzas desearía que el nuevo fondo europeo de rescate compre obligaciones griegas a largo plazo cuando el país las emita de nuevo. “De eso hablamos” el viernes en Luxemburgo, dijo Papaconstantinou.

En 2012, Grecia necesitará 66.000 millones de euros. El ministro indicó a comienzos de abril que 25.000 millones vendrían del préstamo de la UE, el FMI y el BCE, y el resto de una “combinación de privatizaciones y de emisiones a corto y largo plazo”.

El viernes por la tarde se desató una ola de pánico cuando el sitio web del diario alemán Spiegel escribió que Grecia podría abandonar la zona euro, una hipótesis que fue desmentida por Atenas y por varios responsables europeos. El gobierno alemán aseguró este lunes que tal opción “nunca ha estado ni está en el orden del día”.

Según una fuente judicial, la fiscalía de Atenas ordenó la apertura de una investigación preliminar urgente sobre el artículo, para determinar si el sitio web alemán podría ser culpable de “difusión de información falsa”.

Las inquietudes en torno a la deuda griega revalorizaban el euro este lunes por la mañana. La moneda común cotizaba a 1,4411 dólares en Londres, por encima de los 1,4335 USD del viernes por la noche en Nueva York

II.- Nueva rebaja de rating a la deuda de Grecia: S&P la deja en ‘B’
Por: EL ECONOMISTA
Lunes 09 de mayo del 2011. 15:02

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s (S&P) ha rebajado en dos escalones el rating de la deuda a largo plazo de Grecia, desde ‘BB-‘ a ‘B’, ante la posibilidad de que sea necesaria una reestructuración de la deuda helena, y no descarta nuevas rebajas en los próximos tres meses.

La agencia también ha rebajado la calificación de la deuda griega a corto plazo desde ‘B’ a ‘C’, y ha mantenido ambos ratings en vigilancia con implicaciones negativas, donde permanecen desde el pasado 2 de diciembre de 2010.

S&P explica que esta rebaja refleja la creciente opinión entre los principales acreedores de la eurozona de que será necesario ampliar el vencimiento del pago de la deuda correspondiente a los préstamos bilaterales por valor de 80.000 millones de euros aportados por la Comisión Europea.

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Desconcierto en los mercados ante la abrupta caída de los “petroprecios”

El viernes 6 de mayo de 2011, 8:32 AM
Viena, 6 may (Por: EFE).-

El desconcierto marca el ambiente de los mercados petroleros un día después de verse sorprendidos por un inesperado y abrupto desplome del precio del barril de crudo, en medio de la incertidumbre sobre su evolución a corto plazo.

“Sí, ayer hubo algunos datos económicos desfavorables, pero en realidad la bajada comenzó mucho antes”, dijo a Efe hoy Ehsan Ul-Haq, analista de la consultora británica KBC.

En la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos para entrega en junio del crudo de Texas (WTI, la referencia en EEUU) en junio retrocedieron 9,44 dólares respecto al miércoles y terminaron la sesión a 99,8 dólares por barril, quedando así a menos de 100 dólares/barril por primera vez desde mediados de marzo.

De forma similar, el barril de Brent, referente para Europa, perdió 8,64 dólares al cerrar la sesión en el Intercontinental Exchange Futures (ICE) de Londres a 112,5 dólares.

Hoy los precios de ambas variedades de crudo iniciaron la jornada con ligeras subidas, pero luego reinvertieron la tendencia, y se mantenían así muy volátiles.

El fortalecimiento del dólar frente al euro, propiciado por indicaciones de que el Banco Central Europeo (BCE) no subiría los tipos de interés, fue ayer uno de los factores que empujó a la baja no sólo al petróleo, sino también a la plata, al oro y a otras materias primas que cotizan en el “billete verde”.

También contribuyó la noticia de que la cifra semanal de solicitudes del subsidio de desempleo en Estados Unidos aumentó hasta el nivel más alto de los últimos nueve meses, algo que parece revelar una desaceleración de la recuperación económica de ese país.

Pero para Ul-Haq, parece que los mercados hubiesen despertado de golpe a un cúmulo de factores que vienen generando “preocupación” desde hace días, especialmente el temor de que la situación del mercado físico no pueda sostener la fuerte escalada de los precios desatada por la ola de protestas en el norte de África y Oriente Medio, y especialmente en Libia.

Coinciden en que ello ha facilitado la formación de una burbuja especulativa, mayor incluso que la que reventó a mediados de 2008, pero todo parece indicar que en estos momentos la coyuntura mundial, aún afectada por la crisis financiera, podría resentirse más pronto ante el encarecimiento de las materias primas.

Sigue faltando el preciado crudo de alta calidad libio, lo que, junto a la inestabilidad en Siria, Yemen, Nigeria y Arabia Saudí, atiza el temor a una escasez futura de esta fuente de energía, pero también aumentan los indicios de que los elevados precios del combustible han comenzado a destruir la demanda de los mismos.

El nivel de los inventarios está volviendo a subir en Estados Unidos, y Arabia Saudí no pudo vender los barriles adicionales que produjo en marzo, recuerda en su informe mensual KBC.

A ello se añade que las ventas de crudo y derivados en Japón retrocedieron un 5,3 % tras el fuerte terremoto y posterior tsunami del 11 de marzo.

Así, parece que los barriles ausentes de Libia no son compensados por una mayor producción de sus socios de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), sino por un menor consumo en los países desarrollados.

“Creo que un precio de 120 dólares (el barril) no está justificado, aunque sí lo está en torno a los 100 dólares”, estimó Ul-Haq.

También la consultora vienesa JBC ve todo un abanico de factores, desde datos económicos decepcionantes hasta una caída de la prima de riesgo geopolítico tras la muerte del terrorista más buscado, Osama bin Laden, pasando por la decisión del magnate George Soros de deshacerse de parte de su oro, detrás del desplome del precio.

Pero los expertos de esa consultora reconocen que los analistas deberán ahora pasar “semanas ponderando las causas de la caída en picado de ayer”, y pronostica una alta volatilidad, con márgenes tanto de subida como de bajada para el valor del barril.

Fuente: EFE Sigue leyendo →

Fuente: IASB UPDATE
April 20, 2011.

El IASB se reunió en Londres del martes 12 de abril al viernes 15 de abril. Las sesiones del martes, miércoles y jueves por la mañana se llevaron a cabo conjuntamente con la estadounidense FASB.

Los debates se centraron en cuatro conjuntos de proyectos: el reconocimiento de ingresos, arrendamientos, contratos de seguros, y deterioro de activos financieros. Las sesiones de IASB se centraron en la contabilidad de cobertura (que el FASB unidas por vídeo) y una actualización de las actividades del Comité de Interpretaciones de las NIIF.

Las juntas han discutido considerando la incertidumbre en relación con el reconocimiento de ingresos y arrendamientos. Las sesiones de reconocimiento de ingresos también se centró en la asignación de la transacción, los precios y las licencias y derechos de uso, los costos de cumplimiento; y la venta y acuerdos de recompra. Las sesiones de los arrendamientos también se centró en la definición de un contrato de arrendamiento y si debe haber uno o dos enfoques para la contabilidad de los arrendamientos.

La sesión sobre los contratos de seguro se centró en el uso de un “enfoque de arriba hacia abajo” para determinar una tasa de descuento.

Las sesiones incluyeron la consideración deterioro de la retroalimentación de las actividades de divulgación y cartas de comentarios sobre la articulación complementaria documento Instrumentos Financieros: Deterioro, el reconocimiento de los ingresos por intereses y la definición de costo amortizado y si para descontar una estimación de la pérdida.

En las sesiones del IASB sobre la contabilidad de cobertura, se dió inicio a las deliberaciones sobre el proyecto de la exposición de contabilidad de cobertura y discutido el objetivo de la contabilidad de cobertura y la contabilidad de ‘swaps de financiación », que designan componentes de riesgo de instrumentos financieros que devengan intereses por debajo de una tasa de referencia (el” sub- tema LIBOR “), la aceptación de los instrumentos financieros no derivados como instrumentos de cobertura (incluyendo la interacción con la opción del valor razonable) y la contabilidad de cobertura macro.

Durante la semana Sir David Tweedie, Presidente del IASB, y Leslie Seidman, Presidente del FASB, han grabado una entrevista en la que examinaron los logros del programa de convergencia hasta la fecha actual y lo que falta para completar los elementos restantes del programa.

Los temas tratados en la reunión de la junta IASB / FASB fueron:

Instrumentos financieros: deterioro
Contratos de seguros
Arrendamientos
Reconocimiento de ingresos

Los temas tratados en la reunión del Consejo del IASB fueron:

Instrumentos financieros: la contabilidad de cobertura
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NIIF Próxima Conferencia de la Fundación IFRS (Zurich) a realizarse el próximo 5 y 6 de julio del 2011 en el Hotel Swissôtel de la ciudad de Zurich

Agenda:

– El futuro de las NIIF y el camino a seguir para el IASB
– Desarrollo y planes del IASB
– La aplicación de la taxonomía XBRL NIIF
– Presentación del nuevo presidente del IASB, Hans Hoogervorst y del Vicepresidente Ian Mackintosh
Además, Habran sesiones de interés especial en:
NIIF 4 Contratos de seguros
NIIF 9 Instrumentos financieros
NIIF 10 Estados Financieros Consolidados
NIIF 11 Acuerdos conjuntos
NIIF 12 Declaración de intereses en otras entidades
NIIF 13 Medición del valor razonable

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EEUU alcanza el límite de endeudamiento
Madrid, 5 abril 2011 (Por: Alain Galibert, Bolságora)
Fuente: EL ECONOMISTA

Los países periféricos europeos no son los únicos con problemas de deuda, sino que EEUU también los tiene. Sólo que, en ese caso, los problemas se los ha creado el país solito con una ley que impide que el endeudamiento público supere la cifra de 14,294 billones de dólares. Y ese techo será alcanzado antes del 16 de mayo, según advirtió ayer el propio secretario del Tesoro, Timothy Geithner.

“Aunque esta proyección puede cambiar, no creemos que el Congreso vaya a disponer de más tiempo para actuar”, según Geithner. Si el Congreso no eleva el techo de deuda para esa fecha, el Tesoro tendrá que poner en marcha una serie de medidas de emergencia para evitar que EEUU incurra en impago.

Pero Geithner estima que esas medidas sólo le permitirán ganar unas ocho semanas de tiempo, lo que significa que “no hará más margen de maniobra para emitir deuda más allá del 8 de julio”.

A 31 de marzo, la deuda pública emitida por el país alcanzaba 14,318 billones, es decir, apenas 76.000 millones por debajo del límite legal. Al ritmo actual, esos supone poco más de dos semanas de emisiones, aunque los niveles de deuda fluctúan al alza o a la baja diariamente.

Endeudamiento Estadounidense en tiempo real
http://www.usdebtclock.org/

El secretario del Tesoro también señaló que algunas de las medidas sugeridas al Tesoro para sortear esta situación no son realistas. Por ejemplo, se le ha pedido que proceda a una venta a cualquier precio (fire sale) de activos como oro o la cartera gubernamental de préstamos a estudiantes. Una operación así “dañaría los mercados financieros y la economía, y también minaría la confianza internacional en EEUU”.

Se trata de una situación sin precedentes, puesto que el techo de la deuda jamás había sido alcanzado hasta ahora. “Si el Congreso no eleva el límite de endeudamiento, tendrán que paralizarse un gran número de pagos gubernamentales, incluyendo salarios militares, pensiones, pagos de la Seguridad Social o de Medicare, los intereses de la deuda, subsidios de paro y devoluciones de impuestos”, según Geithner.

738.000 millones estimados
El Servicio de Estudios del Congreso estima que el Gobierno tiene que pedir prestados 738.000 millones de aquí al fin del año fiscal. Así que, salvo que los legisladores opten por elevar el techo, tendrán que sacar ese dinero de recortes de gastos, subidas de impuestos o una combinación de ambos.

Si no lo hace, EEUU puede verse obligado a impagar parte de su deuda, lo cual resulta inconcebible por las catastróficas consecuencias que tendría en los mercados y la economía mundiales.

Aun así, algunos congresistas de ambos partidos se han empeñado en votar en contra de elevar el techo, ya que exigen como compensación una reducción drástica del gasto público que requiera un menor endeudamiento.

Pero, de hecho, el Congreso no tiene más alternativa que elevar el techo porque, aunque no apruebe jamás un aumento del gasto o un recorte de impuestos, el país no tendrá suficientes ingresos para pagar sus compromisos.

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I BCR eleva la tasa de interés de referencia de 3.75% a 4%
Lima, Abril 07 del 2011.

Luego que la inflación de marzo alcanzara un nivel de 0.70%, la más alta desde junio del 2008, el Directorio del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) aprobó ayer elevar la tasa de interés de referencia de la política monetaria de 3.75% a 4%.

“Esta medida tiene como finalidad limitar el impacto de los aumentos de precios internacionales de alimentos y combustibles en las expectativas de inflación, en un contexto de alto crecimiento de la demanda interna. Futuros ajustes en la tasa de interés de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes”, explica el ente emisor.

En mayo del 2010 el BCR la subió de 1.25 a 1.5%, en junio de 1.50 a 1.75%, en julio de 1.75 a 2%, en agosto de 2 a 2.5%, en setiembre de 2.5 a 3%, y entre octubre y diciembre la mantuvo en 3%. Mientras que a partir de enero del 2011 la ha elevado en 0.25 puntos básicos cada mes.

El alza de la tasa de interés referencial ya había sido prevista por loa agentes del mercado.

II.- BCR endurece medidas para moderar expansión de créditos
Lima, Abril 01, 2011.

Por tercer mes consecutivo sube la tasa de encaje en soles y dólares. Esta vez la incrementa en 0.5 puntos porcentuales, el doble de las dos veces previas.

Desde abril se elevan las tasas de encaje promedio que se aplican a los depósitos en moneda nacional y extranjera en 0.5 puntos porcentuales. En febrero y marzo la subida fue de 0.25 puntos porcentuales.

¿Pero qué es el encaje? Es la porción de los depósitos y líneas del exterior que los bancos deben mantener como reserva en el BCR. Por tanto, una mayor tasa de encaje implica que los bancos tendrán menores recursos para prestar.

Según explica el Banco Central de Reserva (BCR), la modificación está dentro de un proceso de ajustes en la posición de política monetaria que comenzó en mayo del año pasado con el inicio de un ciclo de alzas de la tasa de interés de referencia y desde julio con aumentos en los requerimientos de encaje para ambas monedas.

Agrega que estos ajustes en la política monetaria tienen como finalidad evitar que las alzas de precios internacionales de alimentos y combustibles eleven las expectativas inflacionarias en un contexto de alto crecimiento de la demanda
interna.

Más expansión que la deseada

Representantes del sector financiero han reconocido que, aunque el BCR viene endureciendo su política monetaria a través de alzas del costo del crédito para contener las presiones inflacionarias, la mayoría del público todavía no asimila este ajuste.

El presidente de la Asociación de Bancos (Asbanc), Óscar Rivera, recientemente sostuvo: “El Banco Central no ha logrado enfriar los créditos, tanto como ellos quisieran”.

Variación

En efecto, según cifras oficiales del BCR, en enero el crédito del sistema financiero al sector privado creció a ritmo anual de 21%, superior al 20.7% observado en diciembre.

Si bien estas tasas de crecimiento no alcanzan los niveles de los años 2007 y 2008, preocupan a las autoridades, como el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), sobre todo porque, en el actual contexto de precios internacionales al alza,podrían acelerar el gasto privado y, de esta forma, las presiones inflacionarias (Gestión 22.03.2011).

El propio gerente general del Banco Central de Reserva del Perú, Renzo Rossini Miñán, reveló a este diario, a fines del año pasado, que ante tasas de incremento del crédito superiores al 20%, la autoridad monetaria enciende la luz de alerta y toma las medidas del caso para moderar la entrega de préstamos.

III.- BCR: No habría mucha volatilidad del dólar en los próximos tres meses
Abril 01, 2011.
Asegura que no hay capitales golondrinos que presionen el tipo de cambio. Asimismo mantiene su pronóstico de una inflación para el año cercana al 3%.

Por: SONIA GILVONIO M.

Resulta muy difícil predecir el futuro. Así, reconociendo esta limitante, el presidente del Banco Central de Reserva del Perú, Julio Velarde, opinó que el tipo de cambio no registraría mucha volatilidad en los próximos tres meses. “Yo creo que no tanto, esta semana se ha visto realmente calmado, pero vamos a ver”, refirió.

En marzo, el tipo de cambio se elevó en 1.12%, con lo cual se terminará el primer trimestre del año con una caída de 0.04%. Reuters estimó que la negociación cambiaria de ayer fue de US$ 383 millones. El dólar cerró en S/. 2.802 la compra y S/. 2.805 la venta.

Consultado si se ha detectado ingreso de capitales golondrinos al mercado cambiario, Velarde señaló que no, que en todo el mundo hay poco, lo que ha habido (y ha impactado en el dólar) es que estamos en período de pago de impuestos.

Precios

En cuanto a los precios, Julio Velarde dijo que el BCR mantiene su estimado de que la inflación se ubicará este año en el límite superior del rango meta de inflación (1% a 3%). El MEF habría previsto una inflación de 3.5% para el año.

“Todavía mantenemos el pronóstico de 3%, pero obviamente hay temor de (que) si siguen subiendo los precios de los alimentos podría haber una situación peor. Ahora, los mercados están apostando -que también se equivocan- a que el aumento de precios (de los commodities) básicamente ya se dio, que los precios en el mercado de futuro -parece que- ya no aumentaría mucho más en los próximos meses”, manifestó.

Agregó ha habido un “shock de oferta formidable”: en los últimos doce meses los precio del trigo y del maíz subieron en más de 90%, y eso obviamente tiene consecuencias. “Hay alguien que dijo que no es inflación importada (la que influye en la inflación local), no importamos pollo, pero el pollo come maíz importado”, recordó.

Velarde participó ayer en la clausura de los Cursos de Extensión Universitaria 2011, además de celebrar el 50 aniversario de este curso.

en corto

En el mercado hipotecario hay especulación, pero sin consecuencias macro (si es que caen los precios), entonces no habría por qué intervenir, dijo Julio Velarde. “Hay quienes creen que el precio de los inmuebles puede seguir subiendo y están comprando”, dijo.

Lo que sí creo -añadió- es que hay que tener en el “gabinete” herramientas, medidas para el futuro.

MEF ratifica superávit

El ministro de Economía y Finanzas, Ismael Benavides, ratificó que este año habría un superávit fiscal de 0.6%, y aseguró que para lograr este objetivo el Gobierno viene ajustando el gasto fiscal.

Interrogado por la ratificación de este estimado de superávit fiscal, el presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, expresó que ojalá se cumpla ese pronóstico. “Depende mucho realmente de cómo se prevén los ingresos (fiscales), (y) qué precios de minerales (se consideran)”, anotó.

En un reciente reporte, el BCR tiene una previsión distinta a la del MEF, pues tras ajustar su estimado del año, proyectó no un superávit, sino un déficit fiscal de 0.3%.

Los titulares del MEF y el BCR han coincidido en la necesidad de ser más prudentes en el gasto fiscal.

!V.- China sube un cuarto de punto su tasa de interés para paliar inflación

Abril 05, 2011.

Se trata de la cuarta alza desde octubre pasado que aplica el banco central del país asiático.

El Banco Popular de China (central) anunció hoy una nueva subida de su tasa de interés a un año de 0,25 puntos porcentuales, hasta 6,31%, con la que pretende paliar la inflación.

Según la página web de la entidad bancaria, esta subida se aplicará a partir de mañana, y también afectará al interés de los depósitos, que subirán otro cuarto de punto, hasta 3,25 %.

Se trata de la cuarta subida de tipos que China aplica desde el pasado mes de octubre -la segunda en lo que va de año-, cuando empezó a imponer una nueva política destinada a controlar la inflación, que alcanzó su máximo en 28 meses en noviembre, con un 5,1%.

El principal órgano de planificación económica de China, la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo, prevé que esta tendencia continúe en el primer semestre de 2011, con una subida de 4,9%, nueve décimas por encima del objetivo marcado para todo este año por el Ejecutivo chino.

Ese mismo porcentaje, un 4,9%, fue el que registró el Índice de Precios al Consumo (IPC) en febrero, impulsado por un encarecimiento del 11% en los alimentos y pocos días antes de que el primer ministro Wen Jiabao expresara que la mayor preocupación del régimen es controlar la subida de precios y, con ello, la estabilidad social.

La economía china, que salió indemne de la crisis de 2008 gracias a que Pekín mantiene prácticamente cerrado a la inversión extranjera su sector bancario, creció un 10,3% en 2010.

Sin embargo, Wen Jiabao fijó el crecimiento para los próximos años en un 7% con el fin de enfriar la economía y la inflación y, con ello, mantener la estabilidad social.
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BCR eleva encajes en moneda nacional y extranjera a partir del primero de abril

Lima, mar. 31 (ANDINA). El Banco Central de Reserva (BCR) informó hoy que ha dispuesto elevar las tasas de encaje promedio que se aplican a los depósitos en moneda nacional y extranjera en 0.5 puntos porcentuales, a partir de primero de abril.
Esta modificación constituye la tercera alza consecutiva de la tasa de encaje promedio, dentro de un proceso de ajustes en la posición de política monetaria que comenzó en mayo del año pasado, con el inicio de un ciclo de alzas de la tasa de interés de referencia y desde julio con aumentos en los requerimientos de encaje para ambas monedas.

Estos ajustes en la política monetaria tienen como finalidad evitar que las alzas de precios internacionales de alimentos y combustibles eleven las expectativas inflacionarias en un contexto de alto crecimiento de la demanda interna, explicó.

Los precios internacionales de los commodities han venido elevándose fuertemente desde mediados del año pasado como consecuencia de la mayor demanda de las economías emergentes (en particular de Asia) y compras especulativas por la alta liquidez internacional, a lo cual se añaden factores climatológicos como el Fenómeno de la Niña en el caso de alimentos.

Los precios internacionales de insumos de alimentos como el trigo y maíz se han elevado en alrededor de 90 por ciento en los últimos 12 meses y en alrededor de 50 por ciento en el caso del aceite de soya y azúcar.

El precio internacional del petróleo se ha elevado en 27 por ciento en este mismo período como consecuencia, en parte, de tensiones geopolíticas en países del Medio Oriente, precisó.

Condicionado a la nueva información macroeconómica, el BCR indicó que continuará ajustando sus instrumentos monetarios a fin de mantener una evolución estable de la economía, sin presiones inflacionarias de demanda y con tasas de crecimiento altas pero sostenibles.

(FIN) JJN/JPC
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