Alemania declara solitaria guerra a especuladores
Por Holger Hansen y Andreas Rinke

BERLIN 19.05.2010(Reuters) – Alemania declaró el miércoles la guerra a los especuladores al prohibir ciertos tipos de transacciones de derivados, lo que generó grandes caídas en los mercados financieros y el desconcierto de otros gobiernos europeos, que admitieron no haber sido consultados.

La acción unilateral de Berlín sugirió que Europa aún es incapaz de formar un frente unido para enfrentar la crisis de deuda. También preocupó a los inversionistas, ya que elevó la incertidumbre sobre las reglas del mercado en la región.

La canciller alemana, Angela Merkel, al describir las medidas para frenar la venta de las acciones bancarias alemanas y los bonos gubernamentales de la zona euro, dijo al Parlamento alemán que los líderes de la Unión Europea tienen que asegurarse de que los mercados no “extorsionen” al Estado.

Muchos analistas ven la decisión de Merkel como un gesto político para aplacar la adversa opinión pública alemana luego de que su partido perdiera una elección regional este mes. Pero la medida pareció hacer añicos el consenso sobre reformas regulatorias cautelosas que se había estado edificando en la UE y el resto del mundo.

“Nuevamente sugiere que los alemanes no están cerca de entender que los mercados no son el problema aquí. El mercado está en lo correcto al estar incierto sobre la sostenibilidad de la zona euro en su forma actual”, dijo Simon Tilford, economista jefe del Centro para la Reforma Europea.

Algunos analistas especularon con que la prohibición alemana sería un intento por reducir la volatilidad del mercado antes de ver nuevos acontecimientos negativos por la crisis fiscal de la zona euro, como una eventual reestructuración de la deuda griega.

GRECIA

Luego del rescate de la UE y el Fondo Monetario Internacional de 110.000 millones de euros (135.000 millones de dólares) a Grecia de este mes, los gobiernos probablemente harán todo lo posible por evitar una reestructuración y darle tiempo para que funcionen las medidas de austeridad helenas.

Pero esta perspectiva hizo poco por tranquilizar a los mercados. “Si hay un secreto aquí, no es posible que sea positivo”, comentó Rabobank en una nota.

El euro llegó a tocar un nuevo mínimo de cuatro años frente al dólar y las acciones europeas cayeron casi un 3 por ciento. Pero la moneda única repuntó posteriormente ante un rumor, desmentido por Atenas, de que Grecia estaba considerando salir de la zona euro.

“Negamos categóricamente toda idea de dejar la Unión Europea o la zona euro”, dijo el portavoz del Gobierno George Petalotis.

Pero Karl Otto Poehl, ex jefe del banco central alemán, dijo a la revista Der Spiegel que Grecia podría tener que salir finalmente de la zona euro.

Agregó que lógicamente la nación helena no tenía interés en salir ahora, tras recibir un enorme apoyo, pero que podría ser obligada. Además, no descartó la reintroducción de su moneda, el dracma, en el mediano o largo plazo.

PRESION SOBRE MERKEL

Alemania prohibió las ventas en corto al descubierto de acciones de sus 10 principales instituciones financieras, de bonos soberanos de la zona euro y transacciones al descubierto de “credit default swaps” (CDS), que son usados para asegurarse contra las moratorias de deuda. Las ventas en corto son una operación en que se apuesta a que los precios de un activo determinado van a caer.

Las ventas en corto al descubierto implican que un operador vende instrumentos financieros sin haberlos recibidos o de haberse asegurado de que lo recibirá, como sucedería en una venta en corto tradicional.

Las ventas en corto desnudas con CDS no cubren un activo subyacente. La autoridad regulatoria financiera alemana dijo que la prohibición se debe “a la extraordinaria volatilidad de los bonos soberanos en la zona euro”. Las masivas ventas en corto podrían haber puesto en peligro la estabilidad del sistema financiero, agregó.

El Parlamento germano tiene previsto votar la red de seguridad financiera propuesta por la UE y el FMI el viernes, y la oposición socialdemócrata condicionó su respaldo al compromiso de imponer un impuesto a los mercados financieros.

“El margen de maniobra de Merkel no es tan grande como mucha gente cree”, dijo Gerd Langguth, cientista político de la Universidad de Bonn.

Pero muchos analistas dudan de que la prohibición de Alemania tenga mucho impacto a la hora de restringir operaciones en mercados que se extienden más allá de las fronteras financieras.

Jean-Pierre Jouyet, jefe del regulador francés de mercados AMF, dijo a Reuters que la medida de Berlín podría afectar al euro: “No habrá peligro en la medida que haya una gobernabilidad ordenada y por tanto, cualquier confusión ayudará más a debilitar al euro que a apreciarlo”.

Claramente irritada, la ministra de Economía francesa, Christine Lagarde, dijo que no pensaba seguir a Alemania.

“Me parece que se debería al menos pedir consejo a otros estados miembros preocupados por esta medida”, reclamó.

La medida de Alemania contra los derivados será discutida en la reunión de ministros de Finanzas de la zona euro del viernes, dijo el presidente de la UE, Herman van Rompuy.

(Reporte adicional de Holger Hansen y Andreas Rinke en Berlín, Jan Dahinten en Singapur; Escrito por Jon Boyle, Editado en español por Ignacio Badal)
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El Perú gana atractivo para inversiones mineras de Australia

Las mineras australianas miran con interés los mercados de Latinoamérica, entre ellos el Perú, en caso el gobierno de ese país apruebe una ley que incrementa los impuestos a las ganancias mineras en un 40%.

“Los grandes ganadores de una caída en la inversión en Australia serían países amigables a los capitales como Perú, Chile y México, que se enorgullecen de sí mismos de tener reglas claras y consistentes”, señaló un reporte de Reuters.

La directora de desarrollo de negocios del Consulado de Australia en Lima, Inés Fernandini, comentó que en temas de regalías o impuestos a las ganancias, los gravámenes en el Perú son menores a los que exige el Gobierno australiano.

Señaló que en nuestro país se viene promoviendo un marco regulatorio de minería en el que exista igual trato a los inversionistas locales y extranjeros. A las mineras interesadas se les orienta en licencias sociales y permisos socioambientales.

El consulado de Australia también percibe que mineras australianas con oficinas en Chile se animan cada vez más a colocar una filial en el Perú.

Así, de setiembre a la fecha, tres a cuatro mineras australianas ya dieron el paso de instalarse en nuestro país.

A la fecha ya existe presencia de empresas australianas con operaciones y exploraciones en el Perú. Entre ellas, la anglo-australiana BHP Billiton, y a la suiza australiana Xstrata-Copper.

en corto

Voceros de Rio Tinto Minera Peru Ltda señalaron que en el Perú continúan con el proyecto La Granja, ubicado en Cajamarca, además de planes de exploración establecidos.

En el caso de las empresas mineras dedicadas a la exploración, se tiene a empresas como Mundo Minerals, Latin Gold Limited, Strike Resources y Helicon Group.

Volcan creará una subsidiaria para generación eléctrica

Empresa tiene previsto un plan de inversiones por US$ 250 millones este año para ampliar sus operaciones. Prevén iniciar el 2011 su proyecto de ampliación Super Pit.
VÍCTOR MELGAREJO M.

La empresa minera Volcan busca asegurarse la energía eléctrica que demandarán sus proyectos, y para ello tiene previsto constituir una nueva subsidiaria que se encargue de esta área, según informó a Gestión su gerente general, Juan José Herrera.

Así, tienen en cartera la construcción de una central hidroeléctrica de 110 megavatios (MW) en Chancay, lo que implicará una inversión de aproximadamente US$ 150 millones.

“Estamos con todos los trabajos de la documentación, autorización y derechos sobre el agua”, mencionó el ejecutivo.

En esta tarea la empresa se ha fijado generar 140 megavatios para asegurar sus proyectos.

El ejecutivo recordó que el año pasado la empresa inauguró una hidroeléctrica en Chancay por 9 MW, y actualmente trabajan en la construcción de una nueva central de 10 MW.

Expansión

En cuanto a su proyecto de ampliación de Volcan, Juan José Herrera indicó que para los próximos cinco años invertirían más de US$ 500 millones.

Empero, este año se destinarán US$ 250 millones para las ampliaciones de sus actuales unidades de producción. Con estos desembolsos esperan realizar mejoras y elevar en 5% su producción.

Uno de los trabajos de ampliación para los próximos años es el Super Pit en la unidad de Cerro de Pasco, que implica la remoción de su actual planta concentradora, para explotar los recursos que se encuentran debajo de ella.

Y se instalarán dos nuevas plantas concentradoras de 10 mil toneladas cada una, las que se realizarán en dos etapas. El ejecutivo indicó que ya se está trabajando en la ingeniería y la definición de los costos, y para el 2011 se iniciarán las obras de la primera etapa, que debería estar lista en tres años.

Se estima que la primera etapa de este proyecto implicará una inversión por US$ 150 millones, con la primera concentradora.

Pero adicionalmente desarrollan su proyecto Alpamarca, en Yauli (Junín), en el cual esperan instalar una planta concentradora de 2,000 toneladas. La inversión en esta unidad estaría en el orden de los US$ 35 millones.

cifras & datos

– Volcan posee cuatro unidades mineras: Chungar, Yauli, Cerro de Pasco y Vinchos.

– El desarrollo de un proyecto de refinería en Chancay es todavía una idea.

– La empresa indica que el problema con Chinalco por las instalaciones de los ductos ya ha sido resuelto y espera que se pongan en operaciones la planta kingsmill.

– Minera Volcan tiene el 19% de la producción de plata en Perú. Esta empresa obtiene la plata como subproducto.

– En el 2009 la empresa invirtió US$ 83.5 millones, y los tres años anteriores US$ 488 millones en sus diversas unidades mineras.

– Volcan registró el 2009 una utilidad de US$ 170.2 millones.

Newmont proyecta que producirá oro en su mina Conga hacia el 2015

Newmont Mining planea que su proyecto Minas Conga, ubicado en Cajamarca, entre en operaciones a fines del 2014 o en el 2015, informó su vicepresidente ejecutivo, Guy Lansdown.

Minas Conga es uno de los proyectos de oro y cobre estrella de las empresas Buenaventura y Newmont Mining, que será operado por su unidad peruana Yanacocha, y demandará una inversión de hasta US$ 3,000 millones (Gestión 07.05.2010).

Lansdown detalló que el proyecto Conga tiene reservas de alrededor de 12 millones de onzas de oro y 3,000 millones de libras de cobre, y en los primeros cinco años de funcionamiento debería producir entre 650,000 y 750,000 onzas de oro anuales, así como entre 160 y 210 millones de libras de cobre.

En el futuro, enfocarán su exploración en la zona sur de Perú con distintos objetivos mineros pues requieren realizar nuevas exploraciones para poder aumentar su producción.

La perspectiva de Newmont es alcista para la cotización del oro y estima que se moverá en niveles de entre US$ 900 y US$ 1,300 la onza.

Newmont Mining invertirá hasta US$ 3,000 millones en Minas Conga

LIMA.- Newmont Mining invertirá hasta 3,000 millones de dólares en el desarrollo del proyecto aurífero Minas Conga, ubicado en la región Cajamarca, informó su vicepresidente ejecutivo, Guy Lansdown.
“La inversión en este proyecto será de entre 2,500 millones y 3,000 millones de dólares y debe entrar en producción en el 2015. Estamos en la cuarta etapa de ingeniería básica de este proyecto que tiene reservas por 12 millones de onzas de oro”, afirmó.
Precisó que una inversión similar se destinó para el desarrollo del proyecto Yanacocha, desde que inició su producción en el año 1993, logrando una producción de 30 millones de zonas de oro.
“Estamos comprometidos con Perú y dispuestos a invertir 3,000 millones de dólares para crear un desarrollo sostenible”, dijo durante su participación en el Noveno Simposium Internacional del Oro denominado: Metales Preciosos: Un desafío para la Industria, que organiza el Comité Aurífero de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE).
También indicó que en el futuro enfocarán su exploración en la zona sur de Perú con distintos objetivos mineros pues requieren realizar nuevas exploraciones para poder incrementar su producción.
Precisó que Newmont Mining produjo a nivel mundial 5.3 millones de onzas de oro el año pasado, y estima producir 5.5 millones este año; y en Perú la producción llegó a un millón de onzas en el 2009 y este año se estima alcanzar 750 mil onzas.
De otro lado, indicó que el clima de inversión en Perú es muy favorable y competitivo, además el entorno económico es muy bueno comparado con otros países de la región como Chile, México y Brasil.
“La clave ahora es mantener y mejorar ese clima de inversión, la economía de Perú es abierta, nos sentimos muy complacidos con el entorno para la inversión aurífera”, apuntó.
Lansdown dijo que para operar en Perú se debe tener en cuenta la geología, ubicación y varios desafíos que enfrentar, pero el potencial minero es muy alto.

Pan American Silver aumentará operación en Perú en el 2011

La recuperación en los precios de los metales hará que la minera Pan American Silver vea incrementar las operaciones de minas que tiene en Perú desde el próximo año.

Michael Steinmann, vicepresidente de geología y exploraciones de la empresa, señaló que en la operación de plata, zinc y plomo de Quiruvilca (La Libertad) se vienen realizando planes de minado, y con nuevas exploraciones se verán más reservas.

Precisó que en las operaciones de plata y zinc de Huarón y Morococha (Pasco y Junín, respectivamente) es probable para el 2011 ver el aumento de sus operaciones. Steinmann agregó que para finales de año se darían a conocer estudios sobre más actividad en estas minas.

Agregó que este año, las exploraciones de Pan American Silver en sus operaciones en Argentina, Perú, Bolivia y México llegarán a US$ 25 millones; y en el caso de Perú la cifra será de hasta US$ 6 millones. También indicó que están en su etapa de evaluación geológica en su reciente prospecto de oro de Pico Machay (Huancavelica).

Indicó que, pese a las acreencias que les debe Doe Run, Pan American Silver sigue produciendo y exportando sus concentrados a otras fundiciones.

en corto

El CEO de Minera Fresnillo de México, Jaime Lomelín, indicó que están explorando algunas concesiones mineras en el centro del país desde fines del 2009, cuando se constituyó Fresnillo Perú. Los desembolsos en exploraciones en Perú llegan a US$ 3 millones. No descarta aumentar exploraciones. “Si quieres estar en metales preciosos, tienes que estar en México y Per”, aseguró.

Gold Fields planea invertir US$ 70 mlls. en Cerro Corona

Compañía inyectará más capital en operación minera a partir de julio. Nicholas Holland, CEO de la empresa, y Juan Luis Kruger, gerente general, dan a conocer los próximos planes de la minera en el país.
WILFREDO HUANACHÍN O.

¿A cuánto llegarán las inversiones en exploraciones para Gold Fields en Perú?

Nicholas Holland (NH): En el periodo 2010-2011, esperamos estar aproximadamente en US$ 25 millones. Estamos hablando del año fiscal, que va desde el 1 de julio hasta el 30 de junio del año que viene. En Gold Fields no hablamos en años calendario, sino en años fiscales.

¿Además de Chucapaca, Gold Fields tiene algún otro proyecto en Perú de interés?

NH: Tenemos una serie de proyectos en Tacna, aún en una etapa temprana. Son proyectos de exploración de base, y estamos invirtiendo tiempo en estos proyectos; pero no están tan desarrollados como Chucapaca. Las indicaciones preliminares y tempranas que tenemos con ese proyecto son bastante prometedoras.

¿Se sabe cuál es el nombre de este proyecto?

Juan Luis Kruger (JLK): Lo llamamos, en general, proyecto Tacna, porque son muchas propiedades o concesiones que estamos consolidando en esa región. Está en la misma provincia de Tacna.

¿Están trabajando con alguna otra empresa en joint venture?

JLK: En estos proyectos en Tacna no. En dos años, vamos a tener una indicación de si hay algún potencial importante en esas concesiones.

¿Cuántos proyectos están trabajando con Buenaventura en el Perú?

NH: Tenemos un acuerdo de joint venture para Cerro Corona. Vamos a explorar otras oportunidades cercanas a este proyecto (en Cajamarca). Pero en este momento la actividad no es muy significativa. Tal vez en el 2011 o en dos años tengamos en esta área más actividad exploratoria.

JLK: Respecto a negocios con Buenaventura, tenemos dos joint ventures con ellos. Uno es Consolidada de Hualgayoc (Cajamarca), en donde buscamos oportunidades de ampliar fuentes de mineral para Cerro Corona; y Canteras del Hallazgo, donde Gold Fields participa con 51% y Buenaventura con 49%, para desarrollar el proyecto Chucapaca. Buenaventura es un socio muy importante para nosotros.

¿Qué nos puede comentar sobre Consolidada de Hualgayoc?

NH: Es una oportunidad importante para más proyectos en el área. Lo que nos entusiasma particularmente es el potencial de encontrar más cuerpos de mineral cerca a Cerro Corona.

En este momento, las actividades en Consolidada de Hualgayoc son muy pocas. Pero esperamos aumentar esas actividades conforme pase el tiempo.

En el año fiscal 2010-2011, ¿cuánto es lo que Gold Fields va a invertir en Cerro Corona?

JLK: La inversión que estimamos para Cerro Corona en el próximo año fiscal que empieza en julio, se estima entre US$ 60 millones y US$ 70 millones. La inversión se focaliza en continuar con el crecimiento de nuestra presa de relaves. Adicionalmente, vamos a invertir en algunos proyectos de mejora de carácter operacional, y se está evaluando la factibilidad de poder procesar los óxidos que tenemos en stock. En el último año fiscal (julio 2009-junio 2010) se invirtieron US$ 90 millones en Cerro Corona.

¿Ha aumentado el número de compradores para sus concentrados?

JLK: Nuestro concentrado producido es de buena calidad. Lo estamos llevando a Asia y Europa; hemos tenido embarques a India el año pasado. La producción de concentrados aumenta y ha ido creciendo trimestre a trimestre.

¿Qué inversiones están haciendo en su puerto de Salaverry?

JLK: Permanentemente, estamos trabajando en el puerto de Salaverry para mejorar los estándares de seguridad. En el plan de inversiones se consideran operaciones en Cerro Corona y operaciones anexas.

identikit

Nombre: Nicholas Holland.

Cargo: CEO de Minera Gold Fields desde abril del 2002.

Experiencia: Director ejecutivo de finanzas de Gold Fields desde marzo de 1998. Director financiero y director de finanzas corporativas en Gencor Limited.

cifras

400,000 onzas equivalentes de oro se estima que se producirán en Cerro Corona el próximo año fiscal.

US$ 700 millones es la inversión que se estima para operar el proyecto Chucapaca, en Moquegua.

180 mil TM será el volumen de concentrados que producirá Gold Fields en el Perú.

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¿Posee el FMI realmente oro?

Madrid 18 de mayo 2010 (James Turk) – Mucho se ha comentado acerca del oro que supuestamente posee y controla el Fondo Monetario Internacional. Existen muchas preguntas sin contestar sobre la verdadera situación de este oro, y aun mas, se pone en duda que no se trate más que de apuntes contables fantasmas.

En vez de poseer oro, puede que el FMI solamente sea dueño de una parte de “Cuentas de oro por cobrar” que fue ‘pagado’ al FMI como subscripciones de afiliación por los países miembros.
Es decir que a través de sus bancos centrales, los países han entregado un reclamo al FMI por las reservas de oro que tienen depositadas en las bóvedas de seguridad del FMI, si es que existen.
Y además del oro que han retirado de las bóvedas para prestarlo a bullion banks (bancos que compran y venden oro), como una herramienta fundamental en la supresión del precio del oro, tal como detalla la exhaustiva y bien documentada investigación del Comité Antimonopolio del Oro (GATA en inglés), desde que se creara este organismo hace más de diez años.

Entonces, ¿Posee el FMI realmente oro o no? ¿O es que sólo tiene un reclamo de las reservas de oro, de las cuales una parte o todas han sido retiradas de las bóvedas de los bancos centrales en forma de préstamos?
El FMI no hace comentarios. La institución sigue la práctica común de todos los banqueros centrales, que se esconden a puerta cerrada para evitar su responsabilidad legal hacia el público.

Según señala Chris Powell, cofundador del GATA: “El protocolo es que el FMI, nunca se sitúa en una posición que revele que no posee oro. Podría revelar que el FMI tiene sólo un exiguo reclamo del oro de las reservas de sus miembros y que sus supuestas transacciones en oro no son más que apuntes contables, y que su interés principal es en realidad el de manipular el mercado del oro.”

Así que, en vez de obtener respuestas directas del FMI para aclarar la verdad, tenemos que confiar en los detalles y pruebas disponibles, las cuales podríamos entonces considerar a fin de llegar a una conclusión lógica. En otras palabras, a pesar de que el FMI le cueste admitirlo, 1+1 siempre es igual a 2.

Por todo esto fue sorprendente leer algunas importantes evidencias anecdóticas sobre la manera en que le FMI lleva a cabo su contabilidad, como indicaba un artículo del Wall Street Journal -WSJ- del 5 de mayo 2010. El artículo titulado “¿Quién está detrás del rescate financiero del FMI a Grecia?”. El WSJ hizo valiosos y reveladores comentarios acerca de la manera cómo el FMI explica los fondos supuestamente “donados” por sus miembros. Esto es lo que dijo el WSJ:
“El FMI está a favor de una unión de crédito global. Los miembros inyectan dinero. La junta directiva de la institución lo presta.”

Cada miembro tiene una “cuota” – y esta es una inversión financiera en el FMI, expresada en porcentaje y contribuye proporcionalmente. La cuota de los EE.UU. es del 17.09%, seguido por Japón con 6.12%, Alemania con 5.98%, Francia y Gran Bretaña respectivamente tienen una cuota de 4.94%.
Significa esto que los EE.UU. son responsables del 17% de la porción del FMI del paquete global para Grecia? No exactamente.

Antes que nada, a pesar de que todos los países son, en teoría, responsables de invertir en el fondo común de préstamo del FMI, no todos disponen de una moneda fuerte que pudieran usar los acreedores potenciales. (Como por ejemplo, los dólares de Zimbabue o los bolívares venezolanos.)
Pero el FMI no expone esto abiertamente. En cambio, utiliza el concepto de “recursos utilizables”. Es decir, utiliza el dinero de los países que se consideran solventes. Desde enero del 2010, un 21% de las contribuciones al FMI han sido “no-utilizables”, según el FMI.

Dado que los EE.UU., Japón y los países europeos más importantes están en el campo de los “utilizables”, ellos financian un porcentaje más importante de los fondos del FMI, que lo sugerido por sus cuotas respectivas. Ahora, por diferentes razones, no es posible en estos momentos determinar esos porcentajes. El FMI recurre a fondos que han sido comprometidos, pero que siguen en manos de los bancos centrales nacionales. Reemplace la palabra “fondos” en la frase anterior por “oro”.

Si los países ni siquiera transfieren al FMI sus divisas nacionales, que a su vez crean de la nada, solamente con entradas en su contabilidad. ¿Entonces realmente van a transferir al FMI el oro físico que mantienen en sus reservas?

Por lo tanto, creo que se puede concluir, sin temor a equivocación, que el FMI se negó rotundamente a contestar preguntas básicas pero acertadas, que le realizo el periodista Vince Veneziani del Business Insider, acerca del estado de sus reservas de oro. El FMI no posee oro.
Así que ignoren la fanfarronada del FMI. Es una simple propaganda anti-oro de un tigre de papel.

En consecuencia, no se deje manipular para vender su oro físico y no deje que las patrañas del FMI le impidan seguir acumulando metal físico.
A medida que los problemas de la deuda soberana continúen fuera de control, y se revele el miedo de los banqueros que temen desesperadamente las enormes pérdidas que sufrirán, necesitamos ahora más que nunca el oro.
James Turk, presidente de Goldmoney
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EEUU ve entrada récord de capital,China compra bonos

Por Steven C. Johnson

NUEVA YORK, mayo 17 . – Los inversionistas extranjeros compraron un récord de 140.500 millones de dólares durante marzo en valores estadounidenses de largo plazo, y sus compras de bonos del Tesoro crecieron en más del doble durante el período, dijo el lunes el Tesoro.

China siguió siendo el mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense y aumentó sus tenencias por primera ves en siete meses.

Las compras netas de bonos del Tesoro de parte de los inversionistas extranjeros treparon a 108.470 millones de dólares en marzo, desde los 48.100 millones de febrero.

“Las compras de activos a largo plazo superaron nuestras mejores expectativas y muestran claramente que los inversionistas extranjeros no han saciado su apetito por activos estadounidenses”, dijo Michael Woolfolk, estratega cambiario de BNY Mellon en Nueva York.

Las compras de marzo de valores a largo plazo fueron casi tres veces mayores a las de febrero. El total de compras en el tercer mes del año fue el mayor desde que el Tesoro comenzó a llevar estadísticas en los años 1930.

Los inversionistas señalaron que parte de las compras de bonos podrían haber sido impulsadas por los temores sobre la crisis fiscal griega y los temores por la exposición al euro.

La demanda por activos estadounidenses fue particularmente amplia durante marzo, y la deuda corporativa del país se vio favorecida con la entrada de 16.000 millones de dólares, tras nueve meses de salidas de capital. Las compras de deuda de agencias estadounidenses saltaron a 21.900 millones de dólares, desde los 2.400 millones previos.

Durante marzo, China compró 17.700 millones de dólares en bonos del Tesoro, llevando su tenencia total de deuda estadounidense a 895.200 millones de dólares, la más grande del mundo. Pekín se había retirado del mercado de la deuda en septiembre.

Japón siguió siendo el segundo tenedor de bonos estadounidenses, con 784.900 millones de dólares, por sobre los 768.500 millones de febrero.

“Esto es un voto de confianza, y estamos impresionados con la fuerza de las compras y con la calidad de estos compradores: Gran Bretaña, Japón, China, la OPEP, Canadá, Alemania”, dijo David Ader, estratega de bonos del Tesoro con CRT Capital Group.

Las compras netas de China podrían ser “el primer indicio tentativo de que probablemente son rehenes del dólar y están teniendo problemas para encontrar una alternativa al dólar”, dijo Alan Ruskin, estratega jefe internacional de RBS Securities en Stamford, Connecticut.

REUTERS MAD IG LEA
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De Lehman Brothers a Grecia, el nuevo terremoto del mundo financiero

Cuando las imágenes de los tres muertos en un banco incendiado en Atenas el pasado 5 de mayo dieron la vuelta al mundo, muchos entendieron finalmente que Grecia se había convertido ahora en el nuevo epicentro de un terremoto que hacía temblar al planeta financiero, menos de dos años después de la caída de Lehman Brothers.

En aquel momento, Grecia acababa de recibir la noticia de un plan de ayuda inédito de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) por 110.000 millones de euros para salvarla de la bancarrota a la que la conducía su colosal deuda pública (300.000 millones de euros, 113% del PIB).

Sin embargo, sería necesario el derrumbamiento de los mercados para que los líderes europeos y el Banco Central Europeo (BCE) acordasen finalmente un plan de rescate para toda la Eurozona por la astronómica cifra de 750.000 millones de euros.

El megaplan fue aprobado el mismo fin de semana en el que la UE cumplía 60 años de vida. Ya no se trataba de salvar a Grecia de la bancarrota, sino más bien de defender a toda la Eurozona, amenazada por los riesgos de contagio a otros países endeudados como España, Portugal o Irlanda.

La situación recordaba la crisis de los préstamos “subprime” en 2007, que había desembocado en la caída del banco de negocios norteamericano Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008.

Esta resonante quiebra dio lugar a un cataclismo financiero que terminó por propagarse a toda la economía mundial.

En esta ocasión, los políticos no dejaron caer a Grecia. Tenían sus razones.

Con Lehman Brothers, “la consecuencia fue la parálisis del sistema financiero mundial al punto de provocar la recesión más grande desde los años 30. Las consecuencias de la quiebra de Grecia serían comparables, o incluso peores”, advirtió en ese sentido el comisario europeo de Asuntos Económicos, Olli Rehn.

Por lo tanto, teniendo en cuenta el precedente de Lehman, ya no se debía tergiversar más, aunque las negociaciones entre los europeos duraron horas en un clima de fuerte tensión con Alemania.

Según el diario El País, que cita al jefe de gobierno español José Luis Rodríguez Zapatero, el presidente francés Nicolas Sarkozy llegó incluso a amenazar a la canciller alemana Angela Merkel con sacar a Francia del euro. Esta información fue desmentida el viernes por el gobierno español.

Merkel, que enfrentaba unas cruciales elecciones dos días después y tenía una opinión pública hostil al plan, quería garantías de que sería reembolsada, el compromiso de los países vecinos de Grecia sobre curas de austeridad similares y sanciones para los malos alumnos.

Fue necesario todo el poder de persuasión del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, que habló de una crisis “sistémica”, así como del director general del FMI, Dominique Strauss-Kahn, y sobre todo del presidente norteamericano Barack Obama, que levantó su teléfono, para lograr la adhesión alemana.

La injerencia de Strauss-Kahn y Obama en un tema hasta allí más bien europeo muestra hasta qué punto era el mundo entero el que se preocupaba ahora por una repetición de la crisis financiera de 2008.

Japón y Estados Unidos reforzaron su presión. Según una fuente gubernamental, el secretario norteamericano del Tesoro, Timothy Geithner, llamó sin pausa a sus homólogos del G7.

La movida hizo que los bancos centrales del club de países más industrializados del mundo ofrecieran su contribución para garantizar el abastecimiento en dólares de Europa y evitar a todo precio una nueva crisis de liquidez.

El acuerdo del megaplan europeo por 750.000 millones de euros alcanzado en la noche del domingo dio lugar a una euforia en los mercados el lunes que se fue diluyendo en apenas unos días a medida que volvían las dudas.

Como si se tratase de cerrar un círculo, y de dejar en claro que la cuestión aún no está resuelta, el euro tocó el viernes su nivel más bajo desde noviembre de 2008.

ib/ob/mar/jo

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WS avance: Volcker y Alemania calientan debate fin del euro

MEXIC0, Mayo 14.- El problema de Europa se vuelve a calentar. Las discusiones sobre un posible rompimiento de la zona euro, en la que los países más débiles pudieran abandonar la Unión Monetaria, se han intensificado. El ex- presidente de la Fed, Paul Volcker, y ahora asesor de Obama en la Casa Blanca, aseguró que existe “el gran problema de una desintegración potencial del euro”. En el norte de Europa, los alemanes discuten si se debe redefinir el área, quienes deben controlar el euro y el Banco Central Europeo, si la moneda única de be ser utilizada para controlar la inflación o promover el crecimiento y si algunos países deberían salir de la zona euro.

Así, el ministro de finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, dijo el pasado 12 de marzo que la expulsión de algunos países pertenecientes al euro puede ser el último castigo para los que han violado las reglas de los déficits y la deuda. Sin embargo, y bajo la normativa actual, la expulsión de algún país es prácticamente imposible, por lo que se precisará modificar las leyes, para lo cual se precisa la unanimidad entre los 27 países de la Unión Monetaria.

Por otro lado, el presidente del Deutsche Bank, Josef Ackermann, puso en duda la capacidad de Grecia para pagar toda su deuda, lo que no contribuye a calmar los ánimos.

Todo ese debate junto con la perspectiva de que los agresivos planes de austeridad en Europa dañarán su crecimiento y dificultará la capacidad de los países en dificultades para llevar el ajuste con éxito hace que los mercados europeos sufran escarnio.

En España, por ejemplo, donde los dos principales sindicatos han convocado huelgas de funcionarios para el 2 de junio, y donde el temor de entrar en deflación cada vez es más latente por la debilidad de la demanda (la inflación subyacente ha caído por primera vez desde 1986), la bolsa de Madrid, el Ibex-35, se despeña un 3.8%, y es la peor bolsa en Europa. El ASE de Atenas se hunde un 2.5% en tanto que el PSI 20 de Lisboa pierde un 3.0%. Las bolsas de los países centrales del euro también sufren severas pérdidas: el Dax de Francfort cae 1.4% y el Cac-40 de París un 2.5%. Fuera del euro, el Ftse-100 de Londres baja un 1.8%.

El euro, a su vez, prosigue su desplome y se va por debajo de los 1.25 dólares a 1.2477 dólares, o una caída del 0.3%. Este nivel representa un nuevo mínimo de 2 años. En contraste, los capitales se refugian en el oro, que trepa 17.2 dólares a 1,246 dólares, un nuevo récord histórico, y en los bonos del Tesoro y los bund alemanes. En EU, la tasa del bono de 2 años desciende 2 pbs a 0.81% en tanto que la de 10 años retrocede 3 pbs a 3.50%. El precio del crudo sigue perdiendo terreno y cae esta mañana 1.27 dólares a 73.13 dólares.

En este contexto, Wall Street tampoco se librará de sufrir caídas en este último día de la semana, a pesar incluso de que los datos de ventas minoristas para el mes de abril fueron más robustos de lo esperado.

En abril, las ventas crecieron un 0.4% comparado con una contracción de 0.1% que esperaba el consenso. Además, el dato de marzo fue revisado al alza de 1.9% a 2.1%, lo que sugiere que la recuperación del empleo, la subida de las bolsas y las estabilización del mercado laboral empieza a repercutir en un mayor ánimo para comprar. Excluyendo autos, las ventas también se expandieron un 0.4%, también por encima de los pronosticado por los analistas (+0.2%).

Pero como decimos, a pesar de ese buen dato, los futuros de Wall Street no dieron signos de revitalizarse y todo apunta a que los mercados abrirán con sustanciales pérdidas. Los futuros del S&P’s 500 se hunden 10.9 pts y ajustados por “fair value” caen 9.5 pts. Asimismo, los futuros del Nasdaq 100 bajan 18.5 pts y por “fair value” se deprecian 14.8 pts. Finalmente los futuros del Dow Jones pierden casi 100 pts.

Todavía falta por publicarse otro dato importante, el de la producción industrial de abril. El dato también mostrará fortaleza en ese mes: se pronostica una expansión de 0.8% tras crecer un 0.1% en marzo, liderado sobre todo por la manufactura. Pero dudamos que Wall Street logre reaccionar con suficiente impulso como para revertir la tendencia de la apertura.

También se publicará la lectura preliminar para mayo de la confianza del consumidor de la universidad de Michigan, y los inventarios de negocios de marzo.

En el frente corporativo, la banca, que ayer fue penalizada por las investigaciones a las que será sometida su gran banca por los posibles fraudes en operaciones con derivados hipotecarios, resiente hoy la enmienda que ayer aprobó el Senado para limitar las comisiones y tarifas que cobran por las tarjetas de crédito. Así, los dos grandes emisores de tarjetas, Visa y MasterCard, se derrumban un 8.6% y un 7.7% respectivamente. American Express se hunde un 3.1%.

Entre los grandes bancos, Citigroup pierde un 1.5% y cotiza muy cerca de los 4.0 dólares, Bank of America cae un 1.2%, JP Morgan un 1.3%, Goldman Sachs un 0.8% y Morgan Stanley un 0.8%.

Nvidia, el segundo mayor fabricante de chips para gráficos, no es nada envidiada esta mañana. Su acción se hunde en el pre-mercado un 5.8% al pronosticar que sus ventas llegarán a caer a 950 MD comparado con 1,000 MD que vendieron en el trimestre pasado. Los analistas habían predicho niveles de ventas de 991 MD.

Entre los grandes emblemas tecnológicos, Apple se deprecia un 0.8%, Google un 0.6%, Intel un 1.0%, Cisco un 0.7% y Microsoft un 0.6%. Entre otras empresas, el conglomerado industrial General Electric baja un 0.7%, el mayor minorista del mundo, Wal-Mart un 0.3% y la mayor petrolera, Exxon Mobil un 0.4%. Así que pérdidas por todas partes.

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CNC aprueba la versión modificada del PCGE.

El Consejo Normativo de Contabilidad, en uso de las atribuciones conferidas en el artículo 10° de la Ley N° 28708, Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad, aprobó la versión modificada del Plan Contable General Empresarial, mediante Resolución N° 043-2010-EF/94 y dispuso su difusión en la página Web de la Dirección Nacional de Contabilidad Pública: http://cpn.mef.gob.pe. Cabe mencionar que, esta versión modificada, entrará en vigencia a partir del 01 de enero del 2011, con aplicación optativa en el presente año. Sigue leyendo →

RBS sugiere a inversores comprar monedas emergentes de A.Latina

NUEVA YORK, mayo 13 . – Los estrategas de mercados emergentes de RBS -Royal Bank of Scotland- recomendaron el jueves a los inversores comprar una cesta de monedas latinoamericanas, indicando que las perspectivas de crecimiento y operaciones de riesgo favorecen a la región frente a sus contrapartes emergentes de Europa.

“La disparidad entre el panorama de crecimiento de (ambas) regiones, el ciclo de tasas de interés y sus respectivos modelos económicos sugieren un desempeño latinoamericano relativamente mejor, bien sea con el retorno del riesgo al escenario, así como en un ambiente más cauteloso de riesgo”, escribió RBS en un informe a sus clientes.

La firma específicamente recomendó tomar posiciones largas en una cesta de pesos mexicanos y chilenos y de reales de Brasil en un marco de seis meses, por sus vínculos de materias primas con un telón de fondo económico más sólido.

Para financiar esas transacciones, RBS dijo que se deben vender florines húngaros, zlotis polacos y coronas checas (del grupo CE3) “que vemos más vulnerables al contagio Grecia/euro”.

“Para la mayoría, Estados Unidos y Asia representan modelos económicos clave de Latinoamérica para la recuperación global a través de vínculos financieros y de la economía real (exportaciones/materias primas)”, escribió RBS en su informe.

La firma pronostica un crecimiento económico del 4,11 por ciento en América Latina este año frente a una expansión del 1,2 por ciento en la zona euro.

“Latinoamérica está vinculada cercanamente a los datos económicos de Estados Unidos y Asia. Esto contrasta con las implicaciones de los vínculos con la economía real entre el CE3 (de Europa central) y la zona euro”, dijo la firma.

Los ciclos de endurecimiento monetario en América Latina también agregan ímpetu a las transacciones por las expectativas de que las tasas de interés no subirán muy pronto en la Europa emergente.

“Incluso las economías más fuertes (del CE3), por ejemplo Polonia y la República Checa, tienen bancos centrales impulsando un tono bajista”, señaló la nota.

REUTERS LEA IG
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El oro, un caballo ganador
Madrid 13 de mayo 2010 (Fernando M.Badás) –

Vivimos momentos de fuerte incertidumbre, también en los mercados financieros. No es fácil en encontrar una apuesta ganadora que no se convierta en una trampa mortal al día siguiente. Uno de los activos que, de manera fascinante, funciona un año tras otro como valor refugio es el oro.

La cotización del oro, que en la prensa financiera suele propiciar titulares tan brillantes como El oro pierde (o gana) lustre, acumula nueve años consecutivos de revalorización y en todos salvo en 2001, con avances superiores a la inflación. La ganancia acumulada en ese lapso de tiempo es del 300%. A esa subida hay que sumarle el 13,4% adicional que el metal precioso registra en lo que va de año. Aún a riesgo de que me llamen partidista, creo que no está nada mal.

El oro ha fascinado al hombre desde el principio de los tiempos. Lo sabía muy bien el divino Julio César, que saqueó con fruición ciudades de Lusitania que le habían abierto sus puertas como aliado, expolió sin contemplaciones numerosos templos de las Galias e incluso incurrió en la bajeza de dar un cambiazo, apoderándose de 3.000 libras de oro del Capitolio y remplazándolas por cobre dorado… Perdón por la digresión, pero me parecía interesante para poner en contexto la importancia que siempre ha tenido el oro. Ahora bien, como suele suceder en el mundo de las materias primas, invertir no es fácil para un inversor de a pie.

Si lo que se busca es algo serio, entonces hay que acudir a los grandes mercados. Como explica Philip Klapwijk, presidente ejecutivo de la consultora GFMS y uno de los mayores expertos del mundo en la materia, existen tres grandes zonas financieras: Londres, Zurich y Nueva York. La compra de oro físico o de futuros es sólo para grandes fortunas. Por poner un ejemplo, un contrato de futuros de Nueva York implica un volumen mínimo de 100 onzas, que al cambio actual, equivale a una inversión mínima de poco menos de 100.000 euros. Una vez más, para los pequeños inversores queda el recurso de los ETF (Exchange Traded Funds) o fondos cotizados, que exigen una inversión muy inferior. Una vez más, si se quiere un fondo cotizado con exposición al oro hay que salir a buscarlo fuera de España…

Es verdad que la onza de oro cotiza ya a precios récord y que sus posibilidades de revalorización pueden resultar en estos momentos limitadas. Pero el metal ha demostrado ser una inversión con cierta capacidad de resistencia. No es poco.

Fernando M. Badás
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METALES PRECIOSOS-Oro vuela hacia récord, fondos buscan refugio

* Problemas de deuda en Europa actúan como “despertador”

* Poco costo oportunidad retener oro debido a tasas bajas

Por Pratima Desai

LONDRES, mayo 12 . – El oro escalaba el miércoles a un nivel récord, a medida que los inversores acumulaban el metal precioso como refugio frente a la tormenta que enfrentan los mercados de deuda y el riesgo de contagio de la crisis de Grecia.

El oro al contado tocó los 1.243,55 dólares la onza, y acumula una ganancia cercana al 20 por ciento desde principios de febrero. A las 1006 GMT el oro se cotizaba a 1.240,75 dólares la onza, desde los 1.232,05 dólares de la tarde del martes en Nueva York.

Los futuros del oro en Estados Unidos marcaron un récord de 1.244,80 dólares la onza.

Esta semana, las compras de los inversores fueron disparadas por las dudas acerca del éxito del paquete de rescate de 1 billón de dólares diseñado para contener la escalada de la crisis en Europa

“El flujo de fondos en busca de refugio continuará, la gente está digiriendo las noticias sobre el paquete de asistencia”, dijo Dan Smith, analista de Standard Chartered.

“Es una suerte de llamada de despertador, en términos de qué tan segura es la deuda soberana”, agregó.

Inversores y muchos operadores creen que la escala de los problemas de Grecia podrían tentar al país a declararse en cesación de pagos, pese al programa de ayuda financiera, lo que podría desatar una corrida sobre las deudas de países como España, Portugal e Italia.

Esa posibilidad fue neutralizada en parte por el anuncio de los bancos centrales de que comprarían bonos soberanos de Portugal, Irlanda y Grecia. Pero los inversores no están convencidos.

“El oro se está beneficiando a medida que los bonos soberanos de la zona euro pierden su atractivo”, dijo David Thurtell, analista del Citi Bank.

“Con las tasas de interés relativamente bajas alrededor del mundo, el costo de oportunidad de invertir en oro seguirá siendo bajo”, añadió.

El precio del oro en libras esterlinas alcanzó un récord de 833,49 libras y el de francos suizos hizo lo propio en 1.381,16 francos.

La magnitud de las compras de inversión se reflejaron en las tenencias del mayor fondo transable respaldado en oro, SPDR Gold Trust , que informó que sus activos permanecen en un récord de 1.192,15 toneladas al 10 de mayo.

En otros metales, la plata subía 19,57 dólares la onza, su máximo desde marzo del 2008; el platino cotizaba a 1.712 dólares la onza desde los 1.702 dólares previos; y el paladio cambiaba de manos por 541 dólares desde los 532 del martes.

(Editado en español por Damián Wroclavsky)

REUTERS DW
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