España enfrenta presión por rescate
El IIF dijo que el plan de apoyo del BCE puede fallar si Madrid no solicita ayuda del fondo europeo; el Gobierno español insiste en que necesita tiempo para tomar una decisión sobre el rescate.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/18/espana-enfrenta-presion-por-rescate
Publicado: Martes, 18 de septiembre de 2012 a las 06:53

BEIJING/MADRID (Reuters) — El compromiso del BCE de ayudar a los países en apuros de la eurozona corre riesgo de fracaso si los países que lo necesitan, como España o Italia, no solicitan la ayuda del fondo de rescate europeo, según opinó este martes el director general del IIF, que representa al sector privado en las negociaciones con Atenas.
“El anuncio del BCE fue muy valiente, pero se quedará en agua de borrajas salvo que España o Italia pidan al FMI y la UE un programa económico”, dijo Charles Dallara en una conferencia en Beijing.

El responsable del Instituto Internacional de Finanzas (IIF) añadió que “en ausencia de una negociación gubernamental para lograr un programa de reformas aprobado por la Comisión Europea, el potencial apoyo masivo del BCE seguirá siendo potencial y no se materializará”, dijo.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunció a principios de septiembre un plan ilimitado de compras de bonos soberanos en el mercado periférico, supeditándolo a una petición de ayuda previa al fondo de rescate de la eurozona que estaría sometida a estrictas condiciones.

El Gobierno español dijo a los ministros de finanzas la semana pasada que presentaría un calendario de reformas estructurales a finales de mes, lo que algunos diplomáticos europeos consideran como una medida preparativa para una petición de ayuda que permita obtener financiación más barata.

Los costos de endeudamiento de España han experimentado un importante descenso desde el anuncio del BCE, pero las necesidades de fondos en lo que queda del año y la grave recesión que atraviesa el país llevan a numerosos analistas y políticos a pensar que la solicitud de rescate es solo cuestión de tiempo.

Con la presentación del calendario de reformas -en principio ya adelantadas en julio por el Gobierno- Madrid estaría intentando evitar que la eurozona le imponga nuevos deberes a cambio del rescate debido al desgaste político que supondría para el Ejecutivo.

El programa de reformas se presentará junto con el presupuesto de 2013 el 28 de septiembre, el mismo día que España hará públicos los resultados de unas pruebas de resistencia que servirán para determinar los importes de recapitalización de su deteriorado sector bancario.

Responsables de la eurozona han especulado sobre la posibilidad de que España materialice la petición de ayuda en la reunión de ministros de la eurozona del 8 de octubre.

Según Dallara, las fricciones entre España y los países del norte de Europa sobre las condiciones del eventual rescate están dañando el futuro del grupo de la moneda única.

“Europa tiene el potencial de superar esta crisis, pero solo si hay un mayor consenso entre los 17 países en el sentido de que quieran un futuro unificado, no un futuro fragmentado que desgarre la eurozona por las raíces mismas”, dijo.

España insiste en que necesita tiempo

La vicepresidenta del Gobierno español, Soraya Sáenz de Santamaría, insistió este martes en que el Ejecutivo necesita tiempo antes de decidir si solicita formalmente una ayuda financiera a sus socios europeos para abaratar los costos de la deuda pública.
“Hay que tener una conocimiento muy claro y muy profundo de que puede suponer cada cosa y cuando eso se tenga (…) tomar la mejor decisión para todos los españoles”, dijo Sáenz de Santamaría en una entrevista en Telecinco.

Tras la aprobación por parte del Tribunal Constitucional alemán de la puesta en marcha del fondo de rescate europeo, los mercados han dado por descontado que España usará este mecanismo y el costo de la deuda se ha abaratado notablemente, con un diferencial a diez años entre el bono español y el referencial alemán que llegó a bajar de los 400 puntos básicos.

No obstante, la falta de un mensaje claro por parte del presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, sobre el rescate ha vuelto a ensanchar ligeramente los diferenciales hasta niveles que el martes rondaban los 433 puntos básicos.

Aunque la mayor parte de los analistas dan por descontado que España necesita la ayuda para reconducir los costos del Tesoro y reabrir los mercados de crédito, varios medios han publicado que el presidente del Gobierno pretende extender en el tiempo cuanto sea posible la decisión, con elecciones locales en Galicia y el País Vasco en el horizonte cercano.

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Repensar el papel del Estado en el ámbito financiero
En un nuevo informe se miden los atributos de los sistemas financieros antes y durante la crisis financiera mundial, y se revalúa el papel del Estado en el sector financiero.
A medida que se disipa la crisis el papel del Estado debería enfocarse en menor medida en intervenciones directas y concentrarse en el mejoramiento de la supervisión, la competencia y la infraestructura financiera.
Los Gobiernos deberían tratar de alinear mejor los incentivos privados con el interés público, sin gravar ni subsidiar la toma de riesgos por el sector privado.

Fuente: http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/BANCOMUNDIAL/NEWSSPANISH/0,,contentMDK:23271586~pagePK:64257043~piPK:437376~theSitePK:1074568,00.html?cid=EXT_BoletinES_W_EXT

13 de septiember de 2012—Como consecuencia de la crisis financiera mundial, círculos políticos y académicos se preguntaban como podrían los Gobiernos mejorar el balance entre la necesidad de sistemas financieros estables sin restringir excesivamente el riesgo y la competencia, que son esenciales para promover una mayor prosperidad. El informe Global Financial Development Report 2013: Rethinking the Role of the State in Finance (“Informe sobre el desarrollo financiero mundial 2013: Repensar el papel del Estado en el ámbito financiero”) intenta dar respuesta a dicha pregunta.

Este informe del Banco Mundial, el primero de una nueva serie de estudios, denominada Global Financial Development Report (“Informe sobre el desarrollo financiero mundial”), se publicó el 13 de septiembre, muy poco antes del cuarto aniversario del colapso de Lehman Brothers, que señaló el nadir de la crisis financiera mundial. En él se re-examina el papel del Estado como propietario, regulador y supervisor así como promotor del sector financiero, para extraer lecciones de la crisis a la luz de nuevos datos, análisis y de la experiencia operativa acumulada.

“Es necesario que los Gobiernos ejerzan una firme supervisión en el sector financiero y aseguren en él una competencia saludable, además de respaldar a la infraestructura financiera, por ejemplo mediante información crediticia de mejor calidad, difundida de modo más sistemático”, afirma el director gerente del Grupo del Banco Mundial, Mahmoud Mohieldin.

Este informe analiza el comportamiento de los sistemas financieros alrededor del mundo durante la crisis financiera global a partir de nuevas encuestas mundiales y de una base de información única que abarca a 205 economías a partir de 1960. El informe contiene información sobre el desarrollo financiero, la regulación bancaria, la estructura del sistema de supervisión del sector financiero, sistemas de información crediticia y bancos de desarrollo de todas partes del mundo. A través de una página web interactiva, el lector puede obtener no sólo el documento sino también los datos utilizados en el análisis. Estos datos pueden descargarse gratuitamente a través de la iniciativa Open Data (“Banco Abierto de Datos”) del Banco Mundial, y una versión de bolsillo del conjunto de principal datos está disponible como Little Data Book on Financial Development (“Librito de datos sobre desarrollo financiero”).

El seguimiento de los datos financieros se realiza en función de cuatro características: el tamaño de las instituciones y los mercados financieros, acceso al financiamiento, eficiencia y estabilidad. Los autores confirman el hecho de que los sistemas financieros de las economías en desarrollo son menos profundos y ofrecen menos acceso que los de las economías desarrolladas; sin embargo, no difieren mucho de estos últimos en cuanto a estabilidad.

Una de las contribuciones originales del informe se refiere a la política de competencia en materia bancaria. En él se refuta la opinión de que había un grado de “competencia excesiva” en el sistema financiero de los países en crisis.

“Los estudios presentados en el informe indican que en realidad, con un sistema adecuado de supervisión, mayor competencia puede promover la eficiencia y ampliar el acceso a los servicios financieros, sin perjudicar la estabilidad del sistema,” afirma Asli Demirgüç-Kunt, directora de Políticas de Desarrollo y Economista Jefe de la Red de Finanzas y Desarrollo del Sector Privado del Banco Mundial.

Otra contribución original del informe consiste en un análisis del desempeño de los bancos de propiedad estatal durante la crisis financiera, en que muchos países recurrieron a ellos para superar la contracción del crédito y poner en marcha la recuperación. Los Gobiernos inyectaron capital en esos bancos o establecieron para ellos nuevas líneas de crédito para promover el otorgamiento de financiamiento a empresas vulnerables, en especial a exportadores o a la pequeña y mediana empresa. En Chile y en Túnez, por ejemplo, los Gobiernos inyectaron capital en los bancos de propiedad estatal con el fin de cubrir préstamos existentes o proporcionar nuevos créditos a exportadores o a empresas de pequeña o mediana escala. Corea del Sur, entre otros países, aumentó los topes máximos al otorgamiento de crédito por parte de sus bancos de propiedad estatal de ese país; India, entre tanto, estableció líneas de crédito para esos bancos, y en Brasil un gran banco de desarrollo de propiedad estatal cumplió un papel importante en la expansión del crédito durante la crisis.
En el informe se advierte que si bien algunas de esas intervenciones contribuyeron a mitigar el impacto de la crisis en el corto plazo, ellas pueden ser contraproducentes a largo plazo si logran generar una cartera de préstamos incobrables. La evidencia existente hasta la fecha indica que en muchos casos un financiamiento inspirado por razones políticas, con préstamos de menor calidad, exacerbó inicialmente la crisis. Durante la crisis los bancos de propiedad estatal otorgaron un mayor volumen de préstamos a clientes sin restricciones crediticias, al mismo tiempo que prestatarios de menor escala enfrentaban mayores dificultades para la obtención de crédito. Además, en muchos casos los bancos continuaron otorgando crédito durante el período de recuperación económica, lo que hace temer que los bancos privados se vean desplazados del mercado crediticio.

En el informe se recuerdan al lector los amplios estudios en que se concluye que la propiedad pública de los bancos está vinculada con menor desarrollo financiero, aumento de la inestabilidad financiera y desaceleración del crecimiento económico, y se recomienda que los países consideren cuidadosamente los riesgos que plantean esos bancos y presten atención a su régimen de gobierno, labor que es especialmente ardua en entornos institucionales insatisfactorios.

Utilizando nuevos datos sobre 143 países, en el informe se examinan también éxitos y fracasos del Estado como regulador y supervisor. Los autores analizan rasgos comunes de los países severamente golpeados por la crisis, y los comparan con las características que comparten los países que experimentaron condiciones más favorables. En los países no afectados por la crisis, los regímenes regulatorios tendían a ser menos complejos y se hacían cumplir de modo más eficaz. Los países en crisis tenían definiciones menos rigurosas del capital, carecía de rigurosidad en el cálculo de sus necesidades de capital en relación con los riesgos crediticios, y sólo se requería que el 25% de ellos mantuviera provisiones generales para préstamos y anticipos (mientras que en los países no afectados por la crisis dicha proporción era cercana al 70%).

“Los incentivos son un factor crucial para el diseño de la política del sector financiero”, expresa Martin Cihak, autor principal del estudio y economista principal de la Red de Finanzas y Desarrollo del Sector Privado del Banco Mundial, “y el desafío de la regulación consiste en alinear los incentivos del sector privado con el interés público sin perjudicar el crecimiento de la economía.”

El Grupo del Banco Mundial está trabajando en conjunto con sus países miembros para apoyar el desarrollo y la estabilidad de los sistemas financieros de estos últimos, junto con el crecimiento económico y la reducción de la pobreza. Alrededor del 16% del financiamiento otorgado por el Banco Mundial durante la crisis financiera estuvo destinado al sector financiero; lo cual implica que los préstamos al sector se duplicaron con respecto al periodo previo al inicio de la crisis. En el documento Global Financial Development Report se incorporan tanto las lecciones de países provenientes del Programa de Evaluación del Sector Financiero como de otro trabajo operativo del Banco Mundial.

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La unión bancaria europea no cuaja
En la reunión de ministros de Finanzas afloraron las diferencias sobre la propuesta de la UE; Alemania insiste en que sólo se controle a bancos importantes y no a los 6,000 de la eurozona.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/15/la-union-bancaria-europea-no-cuaja
Publicado: Sábado, 15 de septiembre de 2012

NICOSIA (AP) — La Unión Europea (UE) encara semanas de difíciles negociaciones para llegar a un acuerdo en torno a un nuevo supervisor bancario en la región, después de que surgieron divisiones este sábado en torno al alcance del nuevo organismo en una reunión de ministros de Finanzas del bloque.
El diseño de la nueva institución supervisora es considerado ampliamente como la pieza clave para consolidar el sistema financiero y poner fin a tres años de grave crisis causada por la deuda soberana.

En el segundo día de encuentros en la capital chipriota, los ministros de Hacienda de las 27 naciones de la UE estudiaron las propuestas anunciadas a principios de semana por la Comisión Europea, el brazo ejecutivo del bloque.

La Comisión quiere que el Banco Central Europeo (BCE) reciba el papel de supervisor y se le concedan nuevos y amplios poderes, desde la capacidad de otorgar y retirar licencias bancarias hasta tener autoridad suficiente para investigar y multar a los bancos que incumplan las normas.

Muchos observadores y políticos europeos han solicitado una “unión bancaria” (un reglamento común para todos los bancos de la región) a fin de consolidar las finanzas del bloque y solucionar la crisis de la deuda soberana que afecta seriamente a los 17 países de la eurozona.

La creación de un único organismo supervisor bancario es una parte importante de este plan y debe ser adoptado antes de que puedan ser consideradas otras medidas.

Entre ellas figura un sistema europeo que asegure todos los depósitos en los bancos, un método único para liquidar los bancos en bancarrota, y permitir al fondo europeo de rescate que ayude directamente a los bancos en apuros en lugar de prestar dinero únicamente a los gobiernos.

“No será posible”, dijo el ministro de Hacienda alemán, Wolfgang Schaeuble.

Alemania sólo quiere que el BCE controle a los bancos más importantes, pero la propuesta de la comisión indica que los 6,000 que operan en la eurozona deberían ser vigilados.

Michel Barnier, comisionado del Mercado Interno Europeo y quien redactó las propuestas, reconoció que el calendario para su adopción es “apretado y ambicioso”, aunque es “realista” y “necesario”.

El ministro de Hacienda de Chipre Vassos Shiarly, quien preside las negociaciones, dijo que el compromiso de la presidencia chipriota de la UE (tenerlo listo antes de que venza el plazo a fin de año) sigue en pie “y lo respetaremos”.

El ministro sueco de Hacienda, Anders Borg, dijo estar preocupado de que los países de la eurozona puedan imponerse a Suecia y otras naciones que no pertenecen a la moneda común, como Gran Bretaña, en temas más amplios como el de exigir nuevos requisitos de capital a todos los bancos de la UE.
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BCE niega estar negociando con España sobre rescate
Fuente: http://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTASIE88D00K20120914?sp=true
Viernes 14 de septiembre de 2012

NICOSIA/AMSTERDAM (Reuters) – El Banco Central Europeo no está negociando junto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) un paquete de rescate para España por un monto de hasta 300.000 millones de euros, dijo el viernes una portavoz del BCE, desmintiendo así un reporte publicado por la prensa holandesa.
“La información no tiene fundamento. No están en marcha ningunas negociaciones. Son las autoridades españolas las que deben hacer la solicitud”, expresó la portavoz.

El diario holandés Het Financieele Dagblad informó el viernes, sin nombrar su fuentes, que el BCE y el FMI estaban en negociaciones sobre un programa de rescate por 300.000 millones de euros (387.000 millones de dólares).

El reporte indicó que la ayuda allanaría el camino para que el BCE compre bonos españoles a fin de reducir los costos de endeudamiento de Madrid.

La portavoz del BCE sostuvo que el plan de compra de bonos, anunciado por el banco la semana pasada, era una iniciativa de política monetaria y no puede estar vinculada a ninguna negociación. La entidad sólo la activará “si se cumplen condiciones externas”, dijo.

Tras citar fuentes cercanas al tema, el diario afirmó que el BCE deseaba asegurar la participación del FMI para que España cumpla con estrictas condiciones de recortes de gastos y reforme a su economía a cambio de cualquier asistencia financiera.

El programa tomaría tres años y considera un máximo de 300.000 millones de euros, dijo.

El presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, dijo previamente esta semana que no había objeciones para que el FMI supervise el cumplimiento de los términos de la ayuda.

Los ministros de Finanzas de la zona euro reunidos en Nicosia presionaron el viernes a España para que aclare si pedirá o no asistencia financiera.

Un funcionario de la zona euro dijo a Reuters en julio que el ministro de Economía de España, Luis De Guindos, admitió en una reunión con su contraparte alemán, Wolfgang Schaeuble, que podría necesitar un salvataje por 300.000 millones de euros si sus costos de financiamiento seguían insosteniblemente altos.
Los rendimientos de los papeles españoles han caído marcadamente desde que el BCE anunció el plan de compra de bonos.

Dato: (1 dólar = 0, 7748 euros)

(Reporte de Jan Strupczewski y Annika Breidthardt. Editado en español por Carlos Aliaga/Marion Giraldo)
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La Fed lanza nuevo estímulo monetario
El Banco Central de EU comprará 40,000 mdd en deuda hipotecaria de manera mensual; funcionarios de la Fed señalaron que contemplan dejar sin cambios la tasa de interés hasta 2015.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/12/fed-estimulo-economia-estados-unidos
Publicado: Jueves, 13 de septiembre de 2012

NUEVA YORK (Reuters) — La Reserva Federal lanzó el jueves un nuevo y agresivo programa de estímulo, en el que se compromete a adquirir 40,000 millones de dólares en deuda hipotecaria por mes y a seguir comprando activos hasta que mejore sustancialmente el panorama para el empleo en Estados Unidos.

En un cambio significativo para el rumbo de la política monetaria, la Fed ató sus compras de bonos a las condiciones económicas, una decisión que generará controversia entre sus críticos.

“Si el panorama para el mercado laboral no mejora sustancialmente, el comité seguirá con sus compras de títulos de agencia respaldados por hipotecas, realizará compras adicionales de activos y empleará sus otras herramientas según sea apropiado, hasta que se alcance tal mejora en un contexto de estabilidad de precios”, dijo la Fed en su comunicado.

En una medida adicional que refleja la preocupación de la Fed por la salud de la economía estadounidense, los funcionarios del Banco Central dijeron que probablemente no subirán las tasas de interés desde sus actuales niveles excepcionalmente bajos sino hasta mediados del 2015.

Anteriormente había dicho que podría subir las tasas a fines del 2014.

La decisión llega en medio de un amplio cuestionamiento sobre la probable efectividad de las medidas, entre otros, del candidato presidencial republicano, Mitt Romney.

La nueva ronda de compra de bonos se suma a los 2.3 billones de dólares en bonos del Gobierno estadounidense y deuda relacionada con hipotecas que la Fed ya posee.

La nueva decisión es incluso más grande de lo que muchos inversores habían anticipado dada su naturaleza abierta y vinculada a la evolución del desempleo.

La semana pasada de informó que la economía estadounidense creó 96,000 empleos en agosto, cifra inferior a los 125,000 puestos que se esperaban, llevando la tasa de desocupación a 8.1% en ese mes desde el 8.3% registrado en julio.

El martes 11 de septiembre, la calificadora Moody’s Investors Service dijo que Estados Unidos puede perder su calificación de deuda Aaa si las negociaciones del presupuesto del próximo año no producen una tendencia a la baja del ratio de la deuda sobre el Producto Interno Bruto (PIB) del país.

Por su parte, la Oficina del Censo dijo este miércoles que la tasa de pobreza en ese país fue del 15% en el 2011, estadísticamente sin cambios respecto del 15.1% registrado en 2010.

El porcentaje implica que cerca de 46.2 millones de estadounidenses vivían en la pobreza el año pasado, también estable respecto del año anterior.

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Expertos prevén estímulo de la Fed
Analistas contemplan un nuevo plan del Banco Central para apuntalar la economía de EU este año; estiman que el PIB tendrá una expansión de 1.7% para el periodo julio-septiembre de 2012.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/12/expertos-preven-estimulo-de-la-fed
Publicado: Miércoles, 12 de septiembre de 2012

NUEVA YORK (Reuters) — Cada vez es mayor la probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) pueda tomar medidas, tan pronto como el jueves, para impulsar a una economía que tiene problemas para avanzar por la debilidad del mercado laboral y la incierta política fiscal, de acuerdo con un sondeo de Reuters.

Los economistas rebajaron sus previsiones para la expansión económica del tercer trimestre al 1.7%, al mismo tiempo que incrementaron la probabilidad de una tercera ronda de compras de bonos de parte de la Fed, al 65% desde el cálculo de 60% en el sondeo de agosto.

Tal anuncio probablemente se concrete tan pronto como el jueves, cuando el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) de la Fed concluye un encuentro de dos días, halló la encuesta.

De los 51 economistas que estimaron la probabilidad de la flexibilización cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés) en más de 50%, mientras que 39 de ellos previeron que el Banco Central actuaría esta semana.

Otros 10 dijeron que la Fed actuaría hacia fin de año aunque no precisaron cuándo. Diseñadas para mantener bajo el costo del financiamiento y apuntalar la economía, el organismo monetario ya ha dispuesto compras de activos por 2.3 billones de dólares por medio de sus primeros dos programas.

Los economistas decían que la Fed podría actuar para contrarrestar el número de fuerzas en contra de la recuperación, incluyendo el panorama de un crecimiento global más lento, la crisis de deuda de la zona euro y la incertidumbre que rodea a un conjunto de alzas impositivas y recortes de gastos de Estados Unidos que entran en vigor al inicio del próximo año.

“Prevemos que Estados Unidos seguirá en una recuperación moderada pero no espectacular, con momentos de baja debido a que nuestro sector privado es muy sensible a los cambios en el ambiente global ahora”, dijo Michael Gapen, economista para Estados Unidos de Barclays Capital.

Las expectativas de que la Fed intervendrá con un estímulo adicional se han intensificado desde los números del empleo estadounidense de agosto divulgados la semana pasada, que fueron decepcionantes.

El presidente de la Fed, Ben Bernanke, dijo en un discurso el mes pasado que el avance para reducir la desocupación es demasiado lento.

La mediana de los pronósticos era de compras nuevas por 500,000 millones de dólares aunque algunos dijeron que anticipaban que la Fed anunciaría un programa “de final abierto” que permitiría al banco central ajustar la suma necesaria de acuerdo a los cambios en la economía.

Los economistas redujeron su estimación para el crecimiento del tercer trimestre a 1.7%, desde el 1.8% visto en el sondeo de agosto. Esa tasa sería la más lenta desde diciembre del 2010. Para el cuarto trimestre, anticiparon una tasa algo mejor, de 2.0% de expansión.

Para el mercado laboral, el panorama era más pobre, ya que los economistas anticiparon que el tercer trimestre vería un incremento promedio en las nóminas de 121,000 empleos, contra la proyección anterior de 135,000. El cálculo del cuarto trimestre también fue rebajado, a 135,000 desde 150,000.
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Alemania ratifica mecanismo de rescate
El fondo para dar estabilidad a la eurozona fue validado por la Corte, pero con condiciones; se otorgaron poderes al parlamento para que detenga cualquier futuro aumento en el tamaño del fondo.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/12/tribunal-aleman-valida-fondo-de-rescate
Publicado: Miércoles, 12 de septiembre de 2012

El Tribunal Constitucional de Alemania dictaminó que una mayor integración de la Unión Europea no viola las leyes básicas de Alemania

KARLSRUHE y BRUSELAS (Reuters) — El Tribunal Constitucional de Alemania dio el miércoles luz verde a la ratificación del nuevo fondo de rescate de la zona euro y el pacto fiscal, pero concedió poderes al parlamento para que detenga cualquier futuro aumento en el tamaño del fondo.
El esperado fallo de la corte de Karlsruhe, al sur de Alemania, impulsó a las acciones globales y el euro, ya que los inversores suspiraron aliviados debido a que el fondo de rescate de la zona euro podría entrar en vigor después de meses de retraso.

“Creo que (el fallo) debe ser visto como un paso positivo en el largo camino hacia la solución de la crisis de deuda de la zona euro”, dijo Henk Potts, estratega de mercado de Barclays Wealth.

Al rechazar las solicitudes de medidas cautelares de los 37,000 demandantes que buscaban bloquear los tratados, el tribunal alemán dijo que con la ratificación, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) podría seguir adelante con la “condición” de que las obligaciones alemanas se limiten a 190,000 millones de euros, según lo acordado en el tratado del MEDE.

Cualquier aumento debe ser autorizado por el Bundestag, la Cámara baja del Parlamento germano.

“Ninguna disposición del presente tratado podrá ser interpretada de tal manera que establezca mayores obligaciones de pago de Alemania sin el consentimiento de los diputados alemanes”, dijo el tribunal en un comunicado.

El tribunal también dictaminó que una cláusula en el tratado del MEDE que busca mantener bajo confidencialidad las decisiones del fondo “no debe interponerse en el camino para entregar una información completa al Bundestag y al Bundesrat”, por lo que ambas cámaras tienen derecho a ser consultadas sobre las actividades del MEDE.

Los demandantes, entre ellos los euroescépticos y los radicales de izquierda que se oponen a una mayor integración europea, habían argumentado que los tratados exponen a Alemania a obligaciones financieras ilimitadas y ceden demasiada soberanía a las autoridades europeas.

El tribunal dictaminó que una mayor integración de la Unión Europea no viola las “leyes básicas” de Alemania siempre y cuando el Parlamento fuera consultado.

Cuando entre en vigor, el MEDE será un cortafuegos de 700,000 millones de euros contra la propagación de la crisis de deuda de la zona euro, que se extiende por tres años. Sólo está pendiente la ratificación de Alemania.

Alistan primera reunión

Los gobernadores del fondo permanente de rescate de la zona euro, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, se reunirán el 8 de octubre, dijo también este miércoles el presidente del grupo de ministros de Finanzas de la zona euro, Jean-Claude Juncker.

“Tengo intención de convocar la reunión inaugural del consejo de gobernadores del MEDE en los márgenes de la reunión del Eurogrupo el 8 de octubre en Luxemburgo”, dijo Juncker.

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Moody’s advierte a EEUU sobre riesgo de calificación
Fuente: http://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTASIE88A02X20120911
Publicado: martes 11 de septiembre de 2012

LONDRES (Reuters) – Estados Unidos puede perder su calificación de deuda Aaa si las negociaciones del presupuesto del próximo año no producen una tendencia a la baja del ratio de la deuda sobre el producto interno bruto (PIB) del país, dijo el martes la calificadora Moody’s Investors Service.
“Si esas negociaciones conducen a políticas específicas que produzcan una estabilización y luego una tendencia a la baja en el ratio de la deuda federal sobre el PIB a mediano plazo, la calificación probablemente se ratificará y el panorama retornará a estable”, dijo Moody’s en un comunicado enviado por correo electrónico.

“Si esas negociaciones no logran producir tales políticas, sin embargo, Moody’s prevería reducir la calificación, probablemente a Aa1”, añadió.

Una de las agencias rivales de Moody’s, S&P, despojó a Estados Unidos de su calificación “AAA” el año pasado, luego de que el Congreso no lograra acordar un plan de largo plazo para reducir el déficit fiscal y de que las rencillas políticas dejaran al país al borde de la cesación de pagos.

El dólar cayó tras el anuncio de Moody’s y el euro se disparó a un máximo en cuatro meses.

Moody’s califica a Estados Unidos con “Aaa”, pero tiene el panorama de la nota en negativo. Esta situación probablemente permanezca sin cambios al menos hasta que el Congreso termine con sus negociaciones sobre el presupuesto el próximo año, dijo la agencia.

Moody’s sostuvo, sin embargo, que este escenario no persistiría más allá del 2014, salvo que el Congreso adopte un método para reducir el déficit que incluya un amplio shock fiscal.

“Luego, Moody’s necesitaría pruebas de que la economía podría repuntar del shock antes de que considere volver a dar un panorama estable”, explicó la agencia.

El shock fiscal se produciría si el Congreso permite que venza una serie de recortes impositivos temporales a fines de este año y que se generen recortes automáticos al gasto.

La Oficina de Presupuesto del Congreso dijo que tal escenario podría reducir el Producto Interno Bruto en un 2,9 por ciento en el primer semestre del próximo año.

En tal escenario, el director de la Oficina de Presupuesto dijo que los estadounidenses deberían esperar una “recesión significativa” y la pérdida de unos dos millones de empleos.

(reporte de William James, editado en español por Inés Guzmán)

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Rescate europeo, en manos de Alemania
La ratificación del MEDE se definirá esta semana con la decisión de la Corte Suprema teutona; el programa enfrenta la oposición de grupos de legisladores y de sectores de la población.
Fuente: http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/09/10/fondo-de-rescate-con-oposicion-alemana
Por: Ben Rooney
Publicado: Lunes, 10 de septiembre de 2012
NUEVA YORK — El destino del último fondo de rescate europeo lo decidirá una Corte Suprema en Alemania esta semana.

Lo que está en juego es la emisión de un recurso de amparo que podría impedir que el parlamento alemán ratifique el tratado internacional que rige el Mecanismo Europeo de Estabilidad, o MEDE.

El MEDE es un componente clave del acuerdo anunciado en junio por los líderes de la zona euro, incluida la canciller alemana Angela Merkel, que tiene como propósito estabilizar los mercados financieros y fortalecer el sistema bancario de la región. Se prevé que el Tribunal Constitucional alemán se pronuncie sobre el tema el miércoles.

Los riesgos son potencialmente altos para España, pues se espera que el país recurra al MEDE a fin de calificar para el nuevo programa de compra de bonos del Banco Central Europeo. España ya ha solicitado 100,000 millones de euros (mde) en préstamos de rescate para recapitalizar su sector bancario.

Italia también podría estar bajo presión si el tribunal falla en contra del MEDE, ya que muchos inversionistas ven el fondo como un respaldo fundamental para el mercado de bonos de la nación, que mueve 1 billón de euros.

Hace unos meses, un grupo de legisladores conservadores alemanes que buscan tener mayor influencia sobre la forma en que se gastaría la contribución alemana al MEDE pidió a la Corte que emitiera una orden cautelar. El MEDE también se enfrenta a desafíos legales interpuestos por juristas alemanes, y a una demanda colectiva.

El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, ha dicho que espera que el tribunal permita que el tratado MEDE sea ratificado. Pero los analistas dicen que la Corte Suprema podría exigir cambios que lograrían potencialmente obstaculizar la capacidad del fondo para responder rápidamente a una crisis.

“Cualquier condicionamiento que se le encadene a la operación del MEDE sería visto por los mercados como un factor negativo”, señala Timo Klein, economista de IHS Global Insight en Frankfurt.

El MEDE, con el tiempo, será provisto con un capital de 500,000 mde, aportados por los gobiernos durante un período de varios años, que servirá para proporcionar préstamos a los miembros atribulados de la unión monetaria compuesta por 17 naciones. Está diseñado para reemplazar al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que ha financiado los rescates para Grecia, Portugal e Irlanda.

Sin embargo, muchos alemanes se oponen a la idea de entregar más dinero a naciones que han sido criticadas por su falta de disciplina fiscal.

El año pasado, la Corte escuchó argumentos similares referentes al FEEF, que finalmente consiguieron que el parlamento alemán asumiera poderes que habían estado anteriormente en manos de un comité especial.

Henning Berger, abogado del bufete jurídico berlinés White & Case, estima que hay una probabilidad del 60% de que la Corte deniegue la concesión del recurso de amparo, lo que sería una “luz verde” para el MEDE. Pero también indica que hay una probabilidad del 40% de que el tribunal conceda la medida cautelar e incorpore condiciones que darían al parlamento alemán “derechos más estrictos para decidir ciertas medidas de financiación dispuestas por el MEDE”.

Además, Berger advierte que la Corte podría insistir en que el techo del MEDE no pueda elevarse sin el consentimiento del representante alemán en el fondo, lo que le da a Alemania “un poder de veto” sobre el MEDE.

El fallo de esta semana es sobre una medida judicial preliminar. La Corte no tomará una decisión definitiva sobre la legalidad del MEDE hasta finales de año, pero los analistas dicen que es poco probable que el tribunal cambie de rumbo.

Pues a pesar de la retórica política que afirma lo contrario, a Alemania le interesa ver que el MEDE sea ratificado y prevenir una ruptura desordenada de la unión monetaria del euro, señala Michelle Gibley, director de la investigación internacional en Charles Schwab.

“Existe un incentivo para los alemanes de mantenerlo (el tratado) intacto. Ellos no quieren que el euro se fracture porque el costo sería muy grande”, apunta.

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