El pasado jueves 19 de Abril, Beijing reportó las cifras oficiales de crecimiento del producto y el índice de precios al consumidor (IPC) de China. El primer indicador creció a una tasa de 11,1% durante el primer trimestre del año, respecto al mismo período del año anterior, lo que significó un mayor crecimiento al pronosticado[1]. Este resultado representó el mayor aumento desde el segundo trimestre del año pasado (11,5%), el cual fue el mayor en una década. Por otro lado, el IPC creció 3,3%, siendo la mayor tasa desde febrero de 2005, cuando esta llegó al 3,9%[2].

Estos eventos, aumentaron la probabilidad de que las autoridades chinas respondan con un aumento de las tasas de interés[3] para evitar que un alto crecimiento económico derive en un sobrecalentamiento de la economía. El temor de las autoridades no sólo se fundamenta en estos indicadores; la oficina de estadísticas comunicó que el ingreso disponible subió 19,5% para el área urbana y 15,2% para el área rural durante el primer trimestre (los mayores incrementos en una década). Así mismo, las reservas internacionales chinas, las mayores del mundo, alcanzaron US$ 1,2 trillones. Finalmente, el crecimiento de las exportaciones en el 1 TM fue de 27,8%, mientras que el valor de las importaciones se incrementó en 18,2%.

Los datos que arroja China, muestran una constante presión inflacionaria sustentada en los altos niveles de crecimiento y liquidez del país. Los impactos se observaron en los mercados bursátiles asiáticos y europeos, demostrando la importancia que China tiene como socio comercial. El índice de Shangai bajó 4,5%, en Japón la bolsa cayó 1,7%, y en Hong-Kong 2,3%. En Estados Unidos, el índice de Dow Jones cayó; sin embargo se observó una recuperación, cerrando al alza en 0,04%.

El gran crecimiento de China y lo que sus autoridades de política decidan realizar para calmar las presiones inflacionarias, es de importancia mundial. La discusión se centra en qué tanto deberá incrementar las tasas para que la maquinaria de producción china pueda ser contenida, ya que incrementos anteriores no han podido contener la inflación.

[1] Dow Jones Newswires pronosticó un crecimiento del 10,3%.
[2] El objetivo del banco central Chino (People’s Bank of China) es mantener la inflación debajo del 3,0%.
[3] En la actualidad, la tasa de referencia a un año se ubica en 2,8%. Leer más »

El tercer objetivo de las Metas de Desarrollo del Milenio (2000), que busca promover la igualdad de género y la autonomía de la mujer, señala como meta directriz objetiva la igualdad de género en el acceso a la educación en todo nivel para el año 2015, con énfasis en el acceso igualitario a la educación primaria y secundaria. Con este objetivo se busca aminorar la exclusión y discriminación a la que se ha visto enfrentada la mujer, que la ha obligado a participar soslayadamente de las principales actividades políticas, económicas y sociales, en detrimento de sus libertades y desarrollo personal.

Para poder llegar a dicha meta, tres son los indicadores que deben ser analizados: “la relación niñas / niños en el sistema educativo”, “la proporción de mujeres del total de empleados asalariados del sector no agrícola” y “el porcentaje de remuneración media de las mujeres respecto de los hombres”; los cuales deben ser complementados con indicadores en relación a salud, violencia y poder político.

A pesar de que en el Perú no se realiza un seguimiento periódico de dichos indicadores, según cifras del INEI[1], los ratios niñas / niños con educación primaria, secundaria y superior son de 1,00, 0,92 y 1,02 respectivamente. No obstante, en cuanto al ratio de “proporción de mujeres del total de empleados asalariados del sector no agrícola”, la cifra a 2002 fue de 42,2%, lo cual indica que a pesar de que las mujeres están siendo educadas casi igualitariamente en relación con los hombres, aún no encuentran un espacio propio en el mercado laboral, el cual todavía las margina y relega a trabajos de baja productividad.

Por otro lado, durante el año 2006 se registraron 6 564 casos de violación sexual, mayoritariamente en Lima (42,9%). Además, en cuanto a violencia familiar, durante el 2006 se realizaron 71 203 exámenes de violencia familiar e integridad sexual, de las cuales 56 141 fueron mujeres (79% del total). A causa de esta marginalización y exclusión, en las elecciones municipales para el periodo 2003 – 2006, tan solo 49 mujeres fueron elegidas alcaldesas entre un total de 1 829 alcaldías existentes en el ámbito nacional, tanto provinciales como distritales, conformando apenas el 2,68% del total[2]. Esto demuestra que, si bien es cierto en cuanto a educación Perú esta a punto de cumplir el objetivo del milenio, en un ámbito integral de participación de la mujer en la sociedad todavía queda mucho por hacer.

[1] ENAHO (2004)
[2] http://www.manuela.org.pe/ Leer más »

El día 12 de abril de 2007 se publicó el decreto supremo que aprueba el Plan Anual de Transferencias de Competencias Sectoriales a los gobiernos regionales y locales del año 2007 [1]. Este plan contiene un total de 185 competencias en distintos sectores como salud, trabajo, energía, entre otras [2]. El actual proceso de descentralización y regionalización del país nos lleva a plantearnos lo siguiente ¿están preparados los gobiernos regionales y locales para asumir el nuevo reto? La capacidad de estas instancias de gobierno para poder hacer frente a la descentralización y así ser promotores de desarrollo regional tiene dos importantes aristas: la presupuestal y la de gestión.

En diversos gobiernos regionales y locales la capacidad financiera no es un factor restrictivo debido a que el presupuesto de estos niveles de gobierno se ha incrementado en los últimos años. Por ejemplo, en el año 2007 los gobiernos regionales de Ancash, Tacna y Cajamarca cuentan con S/.141, S/.98 y S/.96 millones respectivamente, por concepto de canon minero[3].

No obstante, la capacidad institucional de los gobiernos regionales y locales para el manejo de las funciones y recursos públicos si podría ser una limitante para el desarrollo regional. Por ejemplo, los gobiernos regionales y locales tienen depositados S/. 3 306 millones en el Banco de La Nación y entidades bancarias, los cuales podrían utilizarse de manera más eficiente [4].

Para esto es importante que todas las instancias de gobierno cuenten con recursos humanos capaces de poder gestionar las nuevas funciones y retos que la descentralización les plantea. Promover el desarrollo de capacidades regionales y locales es un paso importante que se debe dar de manera acelerada por el bien del desarrollo regional.

[1] D.S 036-2007-PCM
[2] La transferencia de funciones tiene como fecha límite para hacerse efectiva el 31/12/2007. Este proceso tiene su propia cuantificación de recursos cuyo proceso terminará el 27/04/2007. A la fecha los fondos del canon sólo deben ser utilizado para el financiamiento de proyectos y obras de infraestructura.
[3] No incluye el monto destinado a gobierno locales. MEF.
[4] Depósitos al 28/02/2007. Comisión de Presupuesto del Congreso basado en el BCR. Leer más »

El Fondo Monetario Internacional señaló, en su informe “World Economic Outlook”[1], de Abril de 2007, que la desaceleración de la economía estadounidense, aún cuando pareciera ser más fuerte de la prevista, no tendría la misma influencia de años anteriores en la economía global. Las buenas proyecciones de crecimiento de Europa y Japón, así como la percepción de la continuidad del crecimiento de los países emergentes no permiten avizorar un escenario de recesión global; por tanto una eventual desaceleración de la economía norteamericana no debería significar un escenario de desaceleración a nivel global, esto debido a la creciente influencia que ahora muestran otros países y regiones sobre la economía mundial.

La economía mundial experimentó un crecimiento de 5,4% en 2006, a pesar de la fuerte desaceleración del mercado de la vivienda en Estados Unidos, y la volatilidad del precio del petróleo (y su efecto en el consumidor norteamericano).

En la Zona Euro, el crecimiento está siendo impulsado por la creciente demanda interna; en Japón, la actividad económica crece lenta pero sostenidamente, mientras China e India continúan empujando el rápido crecimiento de los países emergentes.

No obstante, es importante señalar que aún cuando la percepción del informe señala que el crecimiento mundial es sólido y la inflación mundial está controlada, los mercados financieros mundiales son volátiles y responden rápidamente a señales, por lo que nuevas noticias o indicadores sobre la magnitud de la desaceleración de la economía norteamericana, podrían causar significativas caídas en los mercados accionarios a nivel mundial.

[1] El Word Economic Outlook (WEO) presenta el análisis y proyecciones de desarrollo económico, tanto a nivel global como a nivel regional. Leer más »

Los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) constituyen un conjunto de metas y objetivos para el año 2015 que establecen niveles mínimos deseables de 8 objetivos clave, que tratan de sintetizar los problemas mas graves que enfrenta una gran parte de la población en el planeta. Estas metas fueron establecidas de manera conjunta por 179 países en septiembre del 2000, durante la Cumbre del Milenio de las Naciones Unidas (NNUU), pero con el tiempo han logrado legitimarse como el conjunto de indicadores de progreso de los países hacia el logro de condiciones mínimas de desarrollo.

La Secretaría de las NNUU creó el Grupo de las NNUU para el Desarrollo (GNUD), al que comisionó con la labor de prestar asistencia técnica y recursos a los países en desarrollo con el fin de mejorar las posibilidades de logro de las metas. El apoyo se materializa en 4 aspectos principales: asistencia en la definición de prioridades, supervisión a nivel país y mundial, dirección de investigaciones, y promoción.

En el marco de esta labor de asistencia de las NNUU, en 2004 se realizó un convenio entre el PNUD y el Centro de Investigaciones de la Universidad del Pacifico (CIUP), que generó un informe de predicción del cumplimiento de las 5 primeras metas del milenio. Este informe utiliza datos oficiales del INEI para hacer estas estimaciones[1].

Por su parte el INEI ha publicado el informe: “Situación de los Indicadores de los Objetivos del Milenio en el Perú[2]” en noviembre de 2006. En este informe se hace uso de la Encuesta Nacional Continua y de otros informes para estimar el logro de 4 de las metas del milenio, sobre la base de la metodología propuesta por las NNUU. Cabe destacar que si bien podrá continuarse el cálculo a través de la ENAHO y la ENDES, con la interrupción de la Encuesta Nacional Continua se elimina la capacidad que tenía el país de evaluar el logro de las metas a nivel provincial de una manera anual, considerando que la cobertura era de 380 mil viviendas por año.

El principal impacto de la disponibilidad de información sobre las metas del milenio es su uso para la definición de políticas públicas. El último “Marco Macroeconómico Multianual” (MMM) que publica el MEF, documento que probablemente es el más completo sobre el desempeño reciente y los pronósticos de las actividades de política pública en el Perú, discute en torno al cumplimiento de las metas y a las acciones necesarias para mejorar este desempeño[3].

Fuente: MMM 2007-2009.

[1] http://www.onu.org.pe/odm/InformeODM10.pdf
[2] www.inei.gob.pe/biblioineipub/bancopub/Est/Lib0693/libro.pdf
[3] http://www.mef.gob.pe/ESPEC/MMM2007_2009/MMM2007_2009.pdf Leer más »

La economía japonesa muestra señales de recuperación; habría crecido en 1,3% durante el último trimestre del año pasado (5,5% en términos interanuales)[1], lo que representaría la mayor tasa de crecimiento en casi tres años, y el octavo trimestre de expansión económica consecutiva.

El impulso que se aprecia en los indicadores macroeconómicos es atribuido, fundamentalmente, a la expansión de las exportaciones, las cuales se incrementaron en 18,9% en enero. Del mismo modo, durante el año 2006 se observó una recuperación de las ventas de las grandes corporaciones como “Toyota”, “Canon”, “Nissan” y “Nipón Steel”, así como la consolidación de la industria financiera, tras el surgimiento de uno de los mayores bancos mundiales en activos, “Sumitomo Mitsui Banking Corporation”. Respecto al consumo interno, el gasto medio familiar llegó a 1937 euros en enero[2], 1,4% más que el registrado en diciembre, y 0,6% más que el mismo período del año anterior.

Por otro lado, el gobierno japonés ha mostrado interés en reducir sus ratios de deuda pública, actualmente en 150,2% del PBI (el cual representa el indicador de deuda más alto entre los países pertenecientes a la OECD), hasta 148% del PBI para fines de este año. Este objetivo lo alcanzaría a través del incremento en la recaudación tributaria que se registraría como consecuencia de la mejora en los niveles de ventas de las empresas. Además, el gobernador del Banco de Japón asegura que incrementará la tasa de interés[3] de manera gradual, ya que considera que la economía seguirá encaminada hacia un incremento en precios y salarios.

Recordemos que la crisis japonesa se remonta a finales de 1989, año en que la bolsa de Tokio se derrumbó, poniendo fin a un ciclo especulativo que se inició en 1985; los precios de los valores accionarios e inmobiliarios se habían multiplicaron consecutivamente, mientras que el PBI para el mismo período no reflejaba tal crecimiento. El derrumbe del precio de las acciones y las propiedades, que actuaban como garantías de sus créditos, produjo que los bancos japoneses acumulen una cartera morosa muy grande[4]. Lo anterior, sumado a la deflación que produjo un descenso en los salarios y niveles de inversión, marcó el inicio de una de las crisis económicas más prolongadas en la historia nipona.

[1] El crecimiento estimado de la economía para el año 2006 habría sido de 2,2% en términos reales.
[2] Fuente: Diario “El País” 08/04/07. España
[3] En la actualidad, la tasa se encuentra en 0,5%, el nivel más alto en una década
[4] La acumulación fue de más de un billón de dólares (cerca del 25% del PBI), de los cuales el 30% era incobrable. Financial Times (15/04/1999) Leer más »

En el marco de la Ley Nº 28212, Ley que regula los ingresos salariales de los altos funcionarios y autoridades del Estado[1], el Gobierno estableció los ingresos máximos por todo concepto de los Alcaldes Provinciales y Distritales (Decreto Supremo Nº 025-2007-PCM). Estos ingresos serán fijados por los respectivos Concejos Municipales en función a la población electoral de cada circunscripción; así, la norma establece 20 diferentes niveles de sueldo: desde aquellos distritos que tienen una población electoral entre 1 y 500 votantes, a quienes se les asigna como máximo un sueldo de 0,4 UISP (“Unidad de Ingreso del Sector Público”, equivalente a S/. 2 600), es decir S/. 1 040; hasta aquellos distritos cuya población electoral excede los 450 001 votantes, a quienes se les asigna 4,5 UISP, es decir S/. 11 050.

Excepcionalmente el alcalde de la Municipalidad Metropolitana de Lima podrá ganar como máximo 5,5 UISP o S/. 14 300. Los alcaldes de la municipalidades capitales de departamento, provincia y alcaldes de la Provincia de Lima y Constitucional del Callao podrán recibir un monto adicional que fluctúa entre S/. 1 300 y S/. 2 600.

El malestar de los alcaldes ante lo que consideran una violación de su autonomía económica y administrativa que les confiere la Constitución Política del Perú, nos hace presumir que se fijarán estos ingresos límites máximos o niveles cercanos, por lo que los resultados de cuánto ganarán los alcaldes en el Perú serían los siguientes:

-El sueldo nacional promedio de los alcaldes ascendería a S/. 2 428. Los alcaldes de las provincias de Lima y Callao recibirán en promedio un sueldo de S/. 7 012. Los alcaldes a nivel nacional sin contar a las provincias de Lima y Callao recibirían en promedio un sueldo de S/. 2 302.

-El sueldo más bajo de un alcalde en el Perú estará en el orden de S/. 1 040. Aproximadamente 151 alcaldes recibirían este sueldo.

– Los alcaldes cuya población rural es menor al 50% (alcaldes urbanos) recibirán en promedio un sueldo de S/. 2 921 y los alcaldes cuya población rural es mayor al 50% (alcaldes rurales) recibirán en promedio un sueldo de S/. 2 134.

-Los sueltos promedios según quintiles de pobreza serían los siguientes:

[1] Modificada por el Decreto Supremo Nº 038-2006. Leer más »

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) se mantiene como la más rentable de Latinoamérica y como la quinta más rentable del mundo en lo que va del presente año (enero-marzo), acumulando un rendimiento, en dólares, de 34.26%[1]. La mayor rentabilidad de la bolsa estaría atrayendo inversionistas locales, tanto así que diversos Fondos Mutuos están abriendo fondos de inversión con énfasis en acciones. Dado que las transacciones en la BVL son efectuadas en Nuevos Soles (S/.) la preferencia de la moneda local, como medio de acumulación de riqueza, se estaría incrementando, resultando en cierta presión hacia una apreciación frente al dólar (US$).

Por otro lado, en abril se vence el plazo para el pago del impuesto a la renta (en Nuevos Soles), lo que también ejercería presión hacia una apreciación cambiaria. No obstante, este último hecho se trata de un fenómeno estacional y predecible; mientras que la rentabilidad de la bolsa tiene una duración incierta.

En respuesta a las presiones a la baja sobre el tipo de cambio, el Banco Central de Reserva (BCR) intervino en el mercado cambiario comprando US$ 100 millones a mediados de la semana pasada.

Una eventual apreciación desmedida del Nuevo Sol afectaría la competitividad de las exportaciones y tendería a incrementar las importaciones. Por otro lado, beneficiaría a agentes que, recibiendo ingresos en Nuevos Soles tienen deudas en Dólares.

El resultado de la intervención del BCR fue una apreciación suave del Nuevo Sol que permitiría a los agentes ajustar sus expectativas, mientras muestra que el BCR tiene la fuerza suficiente para intervenir suavizando los ciclos, sin dar señales de pretender manejar la economía discrecionalmente.

[1] Fuente: Bloomberg. Leer más »

En el año 2000, los países miembros de las Naciones Unidas aprobaron la Declaración del Milenio, documento en el que se estableció la intención común de promover una sociedad más justa, solidaria, tolerante y que conserve el medio ambiente[1]. En septiembre de 2001, dicha Declaración fue sintetizada en ocho “Objetivos de Desarrollo del Milenio” (ODM), a ser alcanzados en el año 2015, conformados a su vez por 18 metas cuantificables y monitoreadas a través de 48 indicadores[2].

De este modo, es factible evaluar el grado de avance de cada país y a nivel mundial, en la consecución de los ODM. Así por ejemplo, respecto a los indicadores para el objetivo siete, “Asegurar la Sostenibilidad Medioambiental”, se puede observar algunos avances, aunque ello no es generalizado: i) el porcentaje de la tierra cubierta por bosques ha descendido a nivel mundial de 30,3 en 1990 a 29,6 en el año 2000, ii) el uso de energía, en kilogramos de petróleo, por US$ 1 000 de PBI descendió de 259 en 1990 a 216 en 2002, iv) las emisiones de CO2 aumentaron de 21.346 millones de TM en 1990 a 24.348 millones de TM en el año 2002., entre otros indicadores[3][4].

En el caso peruano, el nivel de logro de los ODM viene siendo monitoreado dentro del Marco Macroeconómico Multianual elaborado por el MEF[5], sobre la base de información del INEI, así como por el Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico[6].

Sobre la base del conocimiento que brindan los indicadores mencionados, entonces ya es factible que los gobiernos, así como las instituciones del sector privado, puedan definir estrategias para alcanzar los ODM. En ese sentido, cabe señalar que existen documentos y herramientas específicas desarrollados por una serie de organismos multilaterales con el fin de facilitar y estandarizar dicho trabajo. Al respecto, recientemente el Servicio de Soporte a los ODM del Programa para el Desarrollo de las Naciones Unidas lanzó un software para cuantificar el costo de ampliar el acceso al servicio de energía, de tal modo que los países puedan estimar el monto de recursos necesarios para alcanzar el nivel de acceso de dicho servicio consistente con el logro de los ODM[7].

[1] http://www.un.org/spanish/millenniumgoals/ares552.html
[2] http://mdgs.un.org/unsd/mdg/Resources/Static/Products/SGReports/
56_326/a_56_326s.pdf
[3] http://millenniumindicators.un.org/unsd/mispa/mi_worldregn.aspx
[4] http://www.gapminder.org/
[5] http://www.mef.gob.pe/ESPEC/MMM2007_2009/MMM2007_2009.pdf
[6] http://www.up.edu.pe/ciup/aps/mdg/
[7] http://www.undp.org/poverty/docs/mdg-support/nact/Energy%20User%20Guide.pdf

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En febrero la inflación doce meses ascendió a 0,36%, acumulando tres meses consecutivos de tasas inferiores al rango objetivo vigente[1]. El BCR informó que el período de inflación baja es producto de factores temporales y, por lo tanto, se mantendría por debajo de 1,00% en la primera mitad del año.

Entre los principales factores temporales que sustentan estas proyecciones están: el retraso de lluvias en el verano de 2006; la disminución en el precio del petróleo, tanto por la cotización internacional como por las rebajas impositivas realizadas; y la disminución tarifaria de servicios públicos.

Sin embargo, la baja inflación no es un hecho reciente, sino que ésta se ha mantenido baja y controlada en los últimos años. Así, ha sido menor a la inflación mundial desde 1999, y el mercado no espera incrementos fuertes de los precios, al menos en el corto plazo[2], debido a dos factores principales:

– Aumentos de productividad: la recuperación de la inversión privada (creció 20,1% en 2006) y el aumento del empleo más calificado (8,7% en personas con algún grado de educación superior) conllevan a una mayor productividad de los factores capital y trabajo, lo que reduce las presiones de costos para las empresas. Según el BCR, la productividad del trabajo se habría incrementado desde al menos fines de los noventa[3], mientras que la inversión privada acumuló cuatro años de crecimiento continuo.

– Mayor competencia en algunos segmentos: este factor evitará incrementos de precios ante mayores presiones de costos de las empresas. Por ejemplo, según la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR de noviembre, el 33,0% de las empresas tuvieron incrementos en los precios de insumos en el 2S2006, de las cuales sólo el 25,6% incrementó sus precios, mientras que el resto se ajustó por márgenes, productividad, o reducción de costos.

De esta manera, si bien es cierto que hay factores temporales que presionan hacia una inflación baja, al parecer hay también cambios estructurales que evitan fuertes incrementos de precios y que continuarán, al menos, en el corto plazo.

[1] En febrero, el BCR modificó el rango objetivo de inflación de 1,50% – 3,50% a 1,00% – 3,00%.
[2] Ver la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR publicadas en su Resumen Informativo Semanal.
[3] Ver Reporte de inflación de enero de 2007. Leer más »