En los últimos días, el mercado de capitales local ha venido mostrando indicadores positivos, tras haberse visto afectado semanas atrás por un mayor ruido político que, sumado a un diferencial de tasas a favor del dólar frente al nuevo sol, presionó al alza el tipo de cambio.
Así, la semana pasada el IGBVL registró un incremento de 7,58%, revirtiendo el retroceso de semanas previas, con lo que en el año acumula una rentabilidad de 3,1%. De otro lado, los precios de los bonos soberanos también subieron, registrándose así una caída promedio de 8pbs a lo largo de la curva de rendimientos, lo que reflejó un mayor interés de los inversionistas en instrumentos de deuda en soles a largo plazo.
Entre los factores que contribuyeron con el avance de la bolsa y la caída en las tasas de interés en soles a largo plazo se puede mencionar a los siguientes: i) menor ruido político, tras la publicación de encuestas sobre preferencias electorales cuyos resultados no sorprendieron al mercado; ii) significativa apreciación del nuevo sol (+2,6%), tras importantes intervenciones del BCR en el mercado cambiario que tendrían el objetivo de reducir la volatilidad del mismo; iii) en el mercado bursátil, impactó positivamente el alza del precio del zinc (+3,7%), lo cual volvió a llamar la atención de los inversionistas sobre los buenos fundamentos de las acciones; y, iv) sobre el mercado de deuda, tuvo un impacto favorable la progresiva recuperación de la liquidez del sistema, el cual se mantenía en niveles bajos desde diciembre pasado; además de la caída que mostró el indicador de riesgo país (el EMBI+ del JPMorgan cayó 25pbs en la semana), lo que reflejó también el mayor interés que concitó en el mercado internacional los bonos globales peruanos.
Para las próximas semanas, los mercados seguirán expectantes al acontecer político, aunque de considerarse que esta incertidumbre ya habría sido incorporada en buena cuenta por los inversionistas, que el BCR continuaría dando señales de mantener estable el mercado cambiario, y que se mantengan los buenos fundamentos de la economía, se espera que los mercados de deuda y bursátil sigan con un comportamiento relativamente favorable.
