El próximo 8 de octubre, los Ministros de Hacienda de Argentina, Brasil, Bolivia, Ecuador, Paraguay, Uruguay y Venezuela se reunirán en Río de Janeiro para ultimar los detalles de la creación del Banco del Sur, una iniciativa venezolana para financiar el desarrollo suramericano que encaja dentro del proyecto del Alba[1] y que en esta oportunidad continuará con la participación de Chile en calidad de observador.

El organismo se creará en base al traspaso de parte de las reservas internacionales de Venezuela, Argentina y demás gobiernos participantes. Actualmente, las reservas internacionales que tienen las naciones participantes suman aproximadamente US$ 164 mil millones. Se estima que la cifra que se transferirá a la nueva institución, como capital inicial, sería de unos US$ 7 mil millones. Se planea que el Banco inicie operaciones en noviembre y tenga como sede la ciudad de Caracas. Según sus fundadores, la región posee los fondos suficientes como para financiar proyectos de infraestructura y desarrollo, sin necesidad de recurrir a otras instituciones multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial (BM), por cuyos fondos se pagan tasas de interés elevadas.

Sin embargo, se cuestiona que la creación del referido Banco no responde a criterios económicos o financieros, sino a un plan político liderado por Hugo Chávez que busca tomar control de las instituciones financieras que actualmente prestan dinero para el desarrollo en América Latina, buscando contar con parte de las reservas internacionales que hoy manejan los bancos centrales. Como se sabe, Latinoamérica recibe fondos de la banca especializada en desarrollo, formada por el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo, la Corporación Andina de Fomento y el Fondo Latinoamericano de Reserva, los cuales aportan fondos para proyectos de desarrollo, la integración económica y el equilibrio de la balanza de pagos. Sólo durante el año 2005, dichas entidades desembolsaron cerca de US$ 11 mil millones.

La factibilidad de este Banco debe analizarse a través de la actual relevancia de la banca de desarrollo internacional (multilateral) en un contexto de alta liquidez internacional, reducción de deuda externa y exceso de reservas, en el que dichas reservas y los mercados de capitales pueden disminuir la importancia de la banca multilateral en el financiamiento del desarrollo. Leer más »

El tipo de cambio cerró el último viernes en su nivel más bajo en lo que va del año, al registrar 3,085 soles por dólar. La tendencia apreciatoria del nuevo sol se explica principalmente por el incremento en la demanda por activos de mayor rendimiento[1] en moneda nacional y por las expectativas favorables en cuanto a la aprobación del TLC con EEUU, lo cual motivará un mayor ingreso de divisas al país.

Dicha tendencia tiene dos efectos: uno positivo, producto de la reducción por parte de los agentes del volumen de deuda denominada en dólares (incluido el gobierno) y de la reducción del precio de las importaciones; y otro negativo, debido al impacto sobre el sector exportador, el cual perdería competitividad debido al descalce entre sus ingresos y egresos[2]. Al respecto, en la última semana, la Asociación de Exportadores (ADEX) señaló que, en conjunto, las exportaciones perdieron 1,3% de competitividad. No obstante, el BCRP ha señalado que en los dos últimos años las exportaciones han reportado una ganancia del orden de 2,3%. Cabe anotar que la metodología utilizada para la construcción del índice utilizado por ADEX aún no está disponible y no es posible compararla con la utilizada por el BCRP.

Por otro lado, ADEX considera indispensable la intervención del BCRP en el mercado cambiario y propone el aumento del límite de inversiones de las AFP en el exterior. Sin embargo, durante el mes de septiembre, el BCRP ha realizado compras netas en mesa negociación por 767 millones de dólares (135 millones, en agosto) debido a la mayor volatilidad presentada por el tipo de cambio durante las últimas semanas. Finalmente, dado el mayor atractivo de los activos denominados en soles, las AFP no tendrían incentivos para incrementar su posición en inversiones del exterior. Al parecer, habría que buscar otras soluciones relacionadas con la tributación o la inversión en infraestructura para mejorar la competitividad de nuestras exportaciones.

[1] El BCRP incrementó su tasa de referencia a 5.00% mientras que la FED decidió reducirla a 4.75%.
[2] Un tipo de cambio más bajo implica la necesidad de un mayor volumen de dólares para afrontar sus egresos en soles. Leer más »

La semana pasada se publicó el Decreto Supremo que establece las condiciones para la implementación de la portabilidad numérica en la telefonía móvil. Dicho decreto señala las pautas a través de la cuales la portabilidad numérica, que es el derecho que tienen los usuarios de migrar de operador telefónico y llevar consigo su número telefónico, deberá ser implementada.

Cabe resaltar que la portabilidad es una herramienta que ha sido utilizada internacionalmente para generar competencia y permitir lograr una mayor penetración de mercado y una mejora en la calidad de servicio debido a la constante búsqueda de fidelización de sus clientes para que éstos no migren a otro operador. Sin embargo, en el Perú va a tomar tres años más operatibilizar la portabilidad como consecuencia de la dificultad técnica requerida para su aplicación.

En una primera etapa, que culmina el 30 de junio de 2008, los operadores de telefonía deberán comunicar al Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones la solución que ellos consideran más propicia para poder adecuar su infraestructura a la implementación de la portabilidad. En una segunda etapa, a llevarse a cabo entre el 1 de julio y el 31 de diciembre de 2008, los operadores determinarán las especificaciones técnicas y operativas que den solución práctica a la propuesta de la primera etapa a través de un informe que detalle los planes concretos a aplicar. En una tercera etapa, que tendrá lugar entre el 1 de enero y 30 de diciembre de 2009, los operadores adecuarán sus redes y estructuras de acuerdo en lo estipulado en la segunda etapa para que puedan implementar la portabilidad y los aspectos relacionados a la interconexión.

A pesar de que faltan tres años para su aplicación práctica en el mercado, este periodo de espera es necesario para que los precios de las llamadas a teléfonos móviles tiendan a converger y así les sea indiferente a los usuarios saber con qué operador se están comunicando. Leer más »

El Banco Mundial ha publicado el ranking Doing Business 2008[1]. Este estudio comparativo entre 178 países evalúa los costos regulatorios para emprender negocios mediante indicadores como la apertura, la operación y liquidación de empresas, así como el comercio exterior, la protección de inversionistas, el pago de impuestos, y el cumplimiento de contratos. De la misma manera, el estudio evalúa las reformas emprendidas por los países para superar estos costos, de tal forma que se genere el ambiente propicio para generar negocios sostenibles.

Un buen desempeño en este ranking está asociado a un mayor número de puestos de trabajo, dado que los altos costos regulatorios y carga burocrática orillan a las empresas a operar en la economía informal y mantener un tamaño reducido, creando poco empleo. Una reforma en la facilidad para hacer negocios expande el alcance de la regulación, llevando a las empresas y a los empleados al sector formal. Las mujeres trabajadoras y los trabajadores jóvenes tienden a ser los mayores beneficiados por efecto de estos cambios.

Cabe resaltar que la obtención de una buena calificación en este ranking no significa que un país no tenga regulaciones, puesto que todos los países que ocupan los primeros puestos regulan a sus empresas; sin embargo, lo hacen de una manera clara y eficiente,
como en el caso de los países nórdicos.

En el último año la mayor cantidad de reformas se realizaron en Europa del Este y Asia Central, donde el 79% de países tomaron al menos una medida para facilitar las actividades empresariales. En el extremo contrario, los países de Latinoamérica y el Caribe tuvieron la menor intensidad de reformas[2].

A nivel de países, Singapur por segunda vez es el líder mundial en la facilidad para hacer los negocios, seguido por Nueva Zelanda, Estados Unidos, Hong Kong, Dinamarca, Reino Unido y Canadá[3]. A nivel Latinoamericano sólo Chile figura en el ranking de los 33 mejores. Perú se ubica en el puesto 58, lo cual representa una mejora importante, pues hace dos años ocupaba el puesto 71 entre 155 países. Llama la atención el puesto 172 que ocupa Venezuela, lo que lo convierte en el país que ha reportado el mayor retroceso en este ranking.

[1] www.doingbusiness.org. El proyecto Doing Business se inicio en octubre de 2003.
[2] Este retroceso podría ser el resultado del efecto del periodo electoral, donde 13 países cambiaron de gobierno.
[3] Las clasificaciones con respecto a la facilidad para hacer negocios no consideran la proximidad de un país a los grandes mercados, la calidad de los servicios de infraestructura, la seguridad de la propiedad ante robos y saqueos, ni las condiciones macroeconómicas. Leer más »