En la reunión del 2 de noviembre, el Banco Central de Reserva del Perú (BCR) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4,5% por sexto mes consecutivo.
La decisión de esta entidad se debió a:
• En setiembre la inflación acumulada a doce meses fue de 1,9% y se ubicó en la parte inferior del rango objetivo del BCR[1]. La inflación subyacente fue de 1,5%.
• Bajas expectativas inflacionarias: entre el Reporte de Inflación de setiembre y el de mayo, el BCR redujo sus proyecciones de inflación para el 2007 de 2,5%- 3,5% a 1,5% – 2,5%.
• La fortaleza del nuevo sol, reflejado en la apreciación del tipo de cambio en 5,3% respecto de fines del 2005.
• El cambio de directorio, que si bien aún no concluye, también ha sido un factor que explica la evolución de la política monetaria de los últimos meses.
Uno de los riesgos para el cumplimiento de la inflación en el mediano plazo es el mayor crecimiento de la demanda interna respecto de la producción. Sin embargo, por el momento no se han generado presiones inflacionarias y las expectativas se encuentran ancladas dentro del rango objetivo del BCR.
En lo queda del año es probable que el BCR mantenga su tasa de interés en 4,5%. Sin embargo, en el 2007 es posible que haya ligeros incrementos con el objetivo de reducir anticipadamente el estímulo monetario y acortar el diferencial con la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal de los EEUU.
[1] Rango objetivo de inflación del BCR: 1,5% – 3,5%. Desde comienzos de año el objetivo se evalúa de manera continua.
