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Emerging Currencies Extend Longest Selloff Since Turn of Century

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Currencies Yuan devaluation

Emerging-market currencies fell, extending the longest stretch of weekly declines since 2000, as Malaysian assets tumbled, Turkey’s lira touched a record low for a third day and the ruble and Russian stocks retreated with oil.

A gauge tracking 20 of the most-traded developing-nation currencies dropped 0.3 percent. The ringgit weakened to the lowest level since 1998 and the Taiwanese dollar lost 0.9 percent. The currency measure has fallen eight straight weeks as the prospect for higher U.S. interest rates and the shock devaluation of the yuan magnified the risks facing developing nations. The MSCI Emerging Markets Index of equities decreased to a four-year low and bonds fell.

China’s devaluation “will be something that will shape the rest of the year for emerging-market currencies, especially the fact that people view this as a clear indication that the Chinese authorities are worried about the state of their economy,” said Anders Svendsen, an analyst at Nordea Bank A/S in Copenhagen.

Svendsen expects emerging currencies will stay lower for the rest of 2015, with a trough around the time the Federal Reserve lifts interest rates, probably in September. Underpinning the potential fallout of a weaker yuan on countries that export to China, Morgan Stanley dubbed Brazil’s real, Peru’s sol and Asian currencies in South Korea, Thailand and Singapore as part of the “Troubled Ten.” China is the biggest export destination for all these nations, data compiled by Bloomberg show.

Goldman Sachs Group Inc. lowered its forecasts for the yuan on Monday, saying slower growth in the world’s second-largest economy will heave pressure on the currency. The yuan will decline to 6.60 per dollar in 12 months, from 6.3947 per dollar today, Goldman said, adding that a “few small steps” for the currency may trigger a “big leap lower” for peers in developing countries.

Accelerating Outflows

U.S. exchange-traded funds that invest in emerging economies have registered losses for seven weeks in a row. The MSCI Emerging Markets Index retreated 1.2 percent to 853.35 by 2:44 p.m. in London.

Bonds also sold off on Monday, with the premium investors requiring to own emerging-market debt over U.S. Treasuries climbing four basis points to 383, according to JPMorgan Chase & Co. indexes. Malaysian debt underperformed peers in Asia and Turkish notes led declines in emerging Europe. Both countries have been rattled with political crises that are driving out investors.

Political Risks

In Turkey, where coalition talks failed last week, the Borsa Istanbul 100 Index headed for the lowest close since October and the lira slid to as weak as 2.8613 per dollar, an all-time low. Malaysian shares sank to a three-year low and the ringgit depreciated 0.5 percent to 4.0995 per dollar. The currency’s steepest weekly slide since 1998 is evoking memories of the clash between then-Prime Minister Mahathir Mohamad and hedge-fund manager George Soros.

As oil resumed its decline in the U.S. to a near six-year low, Russia’s ruble — also listed among the so-called Troubled Ten — retreated 0.6 percent to 65.38 against the greenback. The dollar-denominated RTS Index of equities fell 2.2 percent, while the Nigerian Stock Exchange All Share Index decreased 2.6 percent.

“Outflows will continue from emerging markets until the Fed confirms a date for the rate hike,” said Danny Wong Teck Meng, chief executive officer of Kuala Lumpur-based Areca Capital Sdn., which manages about $224 million in assets. “We are switching to stocks that have been sold down.”

Currencies trimmed losses on Monday after data showed manufacturing in the New York area unexpectedly slumped in August.

All 10 industry groups in the MSCI Emerging Markets Index fell on Monday, led by technology and energy companies. SapuraKencana Petroleum Bhd., Malaysia’s biggest oil and gas services provider, tumbled the most on record.

En: bloombergbusiness

China vuelve a devaluar el yuan

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El banco central de China volvió a intervenir hoy como lo había hecho el martes para bajar la cotización del yuan (renminbi) un 1,6 por ciento frente al dólar respecto de la del día anterior.

Se desconoce si la nueva medida cierra por el momento las intervenciones o si se producirán más. Un comunicado del Banco de China señala este miércoles (12.8.2015) que “de momento no hay motivo para seguir con la devaluación del tipo de cambio”. Pero el martes la entidad también había dicho que era una “medida única” y, sin embargo, se ha repetido hoy.

La entidad situó el valor de referencia en los 6,3306 yuanes por dólar. El martes el banco había bajado este valor ya un 1,9 por ciento respecto del lunes, con lo que hizo caer la moneda a su menor nivel en tres años.

La maniobra es vista como un apoyo a la industria exportadora, que se encuentra muy debilitada. En julio las exportaciones cayeron un 8,3 por ciento respecto del mismo mes del año anterior. En los últimos 12 meses el yuan había ido subiendo casi a la par que el dólar frente a muchas divisas internacionales. Frente al euro subió casi un 20 por ciento en un año, lo que encareció de manera clara los productos chinos en su principal mercado, Europa.

FMI saluda devaluación del yuan

La devaluación fue saludada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), porque implica que a partir de ahora el mercado tendrá un mayor papel en la determinación del tipo de cambio. También la Comisión Europea en Bruselas consideró positivo el giro en la política.

La moneda china sigue sin estar en flotación totalmente libre como otras, por lo que el valor de referencia que se fija cada día es de gran importancia. El banco central permite solamente oscilaciones de hasta un dos por ciento hacia arriba o abajo de la cifra fijada.

Hasta ahora el valor era establecido por la entidad, mientras que las autoridades anunciaron el martes que con la nueva política la cifra se orientará de acuerdo al cierre del día anterior, lo que da al mercado una mayor influencia.

Pekín espera con ello aumentar sus posibilidades de que el yuan pase a formar parte de la cesta de monedas de referencia mundial del FMI. En mayo el organismo había certificado que Pekín ya no manipulaba artificialmente el yuan y que era apto para entrar en el grupo, formado hasta ahora por el dólar, el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

CP (dpa, rtr, efe)

En: DW

Video: AFPES

Un joven de 15 años diseña la nueva moneda de una libra esterlina

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Un joven de 15 años ha sido quien mejor ha logrado captar la esencia de lo británico y resumirlo en un dibujo de dos centímetros. Los cuatro símbolos de Reino Unido –la rosa de Inglaterra, el puerro de Gales, el cardo de Escocia y el trébol de Irlanda- emergiendo de una corona. El diseño de David Pearce, un estudiante de las Midlands, ha sido el elegido entre más de 6.000 candidatos en un concurso público, y pronto empezará a circular, junto a la reina de Inglaterra, por las manos de sus compatriotas. El dibujo de Pearce será la cruz de la nueva moneda de una libra que el canciller del Exchequer, George Osborne, presentó ayer.

“Oí hablar de la competición a través de mi profesor de diseño en el colegio y pensé que no tenía nada que perder”, ha declarado Pierce. “Así que decidí participar. Pasé mucho tiempo investigando cómo son los diseños de monedas y qué tipo de imágenes representan a todas las partes de Reino Unido, antes de remitir mi idea. Honestamente, no puedo creer que haya ganado”. Su propuesta se impuso a otras que incluían una taza de té, escritores famosos o los famosos labios de los Rolling Stones.

La nueva libra, que empezara a circular en 2017, es un polígono de 12 lados -como la antigua de tres peniques, la primera en la que aparecía la actual reina- y tiene más o menos el mismo tamaño que la actual. Pero incorpora todos los nuevos avances en seguridad. El año pasado se había decidido sustituir la moneda actual dada su vulnerabilidad ante los falsificadores. Una de cada treinta de las monedas de una libra que circulan en la actualidad es falsa. Hasta dos millones de piezas fraudulentas se han retirado de la circulación en los últimos años.

Tres características convierten a la nueva, según sus creadores, en la moneda más segura del mundo: utiliza dos colores de metal, tiene 12 lados e incorpora tecnologías antifalsificación similares a las de los billetes, pero acuñadas por primera vez en una moneda.

La nueva moneda de una libra supone una batalla más en la guerra contra los cada vez más sofisticados falsificadores. El año que viene se pondrán en circulación billetes de plástico o polímero, más difíciles de copiar. Los primeros en sustituirse serán los de cinco libras.

En: elpais

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Semana negra para el rublo

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Las reservas del Banco Central ruso están sufriendo una sangría extraordinaria. Sólo en octubre se gastaron 30 mil millones de dólares, y desde enero la cifra asciende a 70 mil millones sobre un total de cerca de 500 mil millones.

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Por Agustín Fontenla
Desde Moscú

El rublo sufrió su peor semana en mucho tiempo. El viernes, la moneda rusa alcanzó records máximos frente al dólar y al euro. Contra el primero, tocó los 48,6 y respecto del segundo superó los 60. Aunque sobre el final de la jornada descendió a 45 y 56 respectivamente, representa una pérdida de más del 30 por ciento desde que comenzó el año. La situación está generando una sangría extraordinaria en las reservas del Banco Central ruso. Sólo en octubre se gastaron 30 mil millones de dólares, y desde enero la cifra asciende a 70 mil millones sobre un total de cerca de 500 mil millones.

Sin embargo, ese volumen desorbitante de divisas utilizado para intervenir la plaza financiera no basta para detener la caída del rublo. En efecto, el Banco Central ruso parece estar modificando su estrategia, y sea por la pérdida de divisas o por otro motivo, anunció días atrás que las intervenciones oficiales tendrían un tope de 350 millones de dólares diarios.

Desde el Ministerio de Economía ruso dijeron a este cronista que las fluctuaciones del tipo de cambio en los últimos meses están determinadas en gran medida por los precios mundiales del petróleo. El barril cerró el viernes a 83 dólares, lo que representa una pérdida de su valor del orden del 25 por ciento desde junio. De acuerdo con las estimaciones del organismo de hacienda de Rusia, la caída de los precios del petróleo está cerca de su final y “en esas condiciones el rublo puede fortalecerse ligeramente”. La situación actual, por el momento, no parece inquietar demasiado al gobierno. Según afirman en el ministerio, “una moneda débil puede ser beneficiosa para la economía rusa pues contribuye al desarrollo de las industrias orientadas a la exportación, mejora el comercio y la balanza de pagos, genera un aumento de ingresos en las empresas que operan con rublos y así repone el presupuesto del Estado”.

Sin embargo, cuando durante la mañana del viernes el rublo alcanzó su record frente al dólar, desde el banco público ruso VTB 24 expresaron sin ausencia de dramatismo que “el mercado de cambios está cerca de una situación de pánico que amenaza la estabilidad financiera”. Para el principal economista del Banco de Inversiones Saxo Bank, la perspectiva de la economía rusa empieza a generar preocupación, aunque ve con buenos ojos que el Banco Central ruso le haya puesto un tope al gasto diario de reservas en el mercado de divisas para detener la pérdida de fondos en la institución. Además, sostiene que la economía rusa no puede seguir cayendo y que “si Occidente retira las sanciones y el gobierno toma las decisiones correctas, entonces podría crecer”.

Interrogado sobre las razones de la corrida del rublo, el experto del Centro Internacional de Negocios de Barcelona (Cidob) Nicolás de Pedro sostiene que “es evidente que las sanciones afectan a Rusia como lo es también el pobre desempeño de las autoridades rusas, que no han realizado las modernizaciones esperadas. Con lo que cuando cae el precio del petróleo, y Rusia tiene que afrontar una dificultad financiera como sucede con las sanciones, entonces se enfrentan a una situación complicada”. Por su parte, el catedrático de la Universidad Plejánov de Moscú Andrés Landabaso Angulo afirma que se debe a “tres factores: la drástica reducción de precios en el mercado de hidrocarburos, la recesión económica mundial, y con un efecto secundario las sanciones aplicadas por Occidente a raíz de la crisis de Ucrania”.

En Moscú, más allá de la frialdad con que brindan los datos los técnicos, el temor por la marcha de la economía se nota en los hábitos de consumo y ahorro de sus residentes. Aigul, una joven residente del barrio céntrico de Chisti Prudy, afirma que está sufriendo la caída del rublo pues compra prendas de vestir en Europa a través de Internet y “ahora cuestan mucho más”. Andrey, un trabajador de las afueras de Moscú, cuenta que hace unas semanas cambió en su totalidad de rublos a dólares, euros y oro, porque “dado que la política monetaria actual no pretende mantener estable la cotización del rublo no espero nada positivo”. Además, “unos meses atrás las tasas bancarias cubrían la inflación pero ahora sólo pierdo”, indicó.

Hasta mediados de septiembre, la inflación registrada este año es superior a toda la inflación acumulada el año pasado. La proyección era de un 7,5, pero en la actualidad se encuentra en un 8,5. El ministro de Economía y Desarrollo de Rusia, Alexéi Ulliukáiev, afirmó que el pronóstico de inflación para 2014 se realizó cuando el costo de un dólar era menor a 40 rublos. Respecto de los precios de los bienes, señala que “en los productos no comestibles, la inflación es del 6 por ciento, mientras que en alimentos, supera el 13”. De todas formas, asegura no sin optimismo que el índice de precios verá su pico de crecimiento en el primer cuatrimestre, pero que al final del año 2015 la inflación será del 7 por ciento.

Detrás de la pérdida de valor del rublo y de la inflación creciente aparecen las sanciones que impuso Occidente a la economía rusa meses atrás por considerar que Moscú está desestabilizando el este de Ucrania con el apoyo a los separatistas de Donbás. Un sostén que, según la Unión Europea, Estados Unidos y la OTAN, oscila entre lo diplomático y lo militar. Moscú evita poner el foco en las sanciones cuando se debe hablar de economía, para el gobierno el principal responsable por la crisis actual es el precio bajo del crudo, y según el propio presidente Putin, “siempre un componente político está presente en los precios del petróleo” y agrega que “en algunos momentos de crisis parece que lo político prevalece en la fijación de precios de los recursos energéticos”.

Pero en el día a día, para los bancos rusos, las instituciones más afectadas por las sanciones, su imposición no está siendo bien digerida. El jefe del banco estatal VTB 24, Mijaíl Zadórnov, afirmó a la agencia Ría Novosti que las sanciones no afectan directamente a su banco, puesto que VTB 24 no emite créditos en divisas extranjeras y no tiene obligaciones con entidades extranjeras. Sin embargo, indirectamente las sanciones afectan a toda la economía rusa, lo que también termina afectando a VTB 24.

Sea por problemas estructurales de la economía rusa, de la economía mundial o por los precios hundidos del petróleo, el rublo gravita de forma muy sensible a lo que sucede en la crisis en Ucrania.

Según Landabaso Angulo, “dado que las sanciones no son un factor primordial en la crisis del rublo, Rusia no tiene por qué cambiar su política en cuanto a Ucrania, ni por razones políticas, ni económicas, ni financieras”. En tanto que para De Pedro, “es difícil de saber si el Kremlin cambiará su postura debido a que la determinación de Putin con respecto a Ucrania es muy fuerte”. En su opinión, “dependerá del nivel de presión que pueda venirles de los ciudadanos rusos, cuando esta situación económica agrave el impacto que ya está teniendo en la economía”.

Si las autoridades rusas y los ciudadanos del país aprovechan la calma del fin de semana sin operaciones financieras, para pensar en cómo reaccionar a la fiebre del rublo, es por ahora una incógnita, lo que sí posiblemente sea una certeza, es que el lunes cuando el mercado financiero vuelva a mostrar en las pantallas las cotizaciones de las monedas, sus miradas estén fijas en ellas.

En: pagina12

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