Publicado el : 28 de Abril 2010 – 6:33 de la tarde
| Por raul lopez (http://www.flickr.com/photos/galerieopweg/2621671007/sizes/l/)
Intranquilidad en los mercados financieros. Después de Grecia, también Portugal es blanco de críticas después de que se hubiera degradado también para este país la calificación crediticia. Crece el escepticismo a medida que la crisis del euro se extiende por el sur de Europa. ¿Realmente fue un buen proyecto esa moneda común? ¿Y qué sucedería si Holanda abandona la zona del euro? Un breve esbozo de las posibles consecuencias.
“Holanda abandona el euro, se desploma la exportación” podría ser un titular de periódico. El panorama es poco realista y tampoco es atractivo, principalmente para países pequeños como Holanda y Bélgica, advierte el economista belga Paul de Grauwe.
De hecho, el tratado del euro no contempla la posibilidad formal de abandonar la moneda común. Naturalmente, todo tratado puede ser adaptado cuando la necesidad obliga pero, una vez sorteado ese obstáculo jurídico, comenzarán los verdaderos problemas, opina De Grauwe.
Profunda recesión
“Actualmente se tiene una fuerte impresión de que algunos países no están en regla, particularmente en el sur de Europa. Entonces aparece la hipotética posibilidad de que los países del Norte abandonen el euro. En tal caso, las divisas nacionales de esos países podrían dispararse lo cual, naturalmente, provocaría una profunda recesión.”
El economista belga se refiere, entre otras cosas, a la caída de la exportación a causa del valor excesivo de la moneda de los países que abandonan el euro. Sin embargo, son los más pequeños, como Bélgica y Holanda, los que más caro lo pagarían, por su fuerte dependencia del extranjero.
Riesgos de cotización
“Una gran incertidumbre sobre las futuras cotizaciones de divisas también ejerce un efecto negativo en las inversiones y la exportación”, advierte De Grauwe. Holanda depende en gran medida de las inversiones extranjeras. Si bien su economía es fuerte, los inversores esperan la mayor seguridad posible. Entonces, Holanda podría perder su poder de atracción si los inversores consideran que China es más segura que la turbulenta Europa.
La economía holandesa se sustenta en la empresa mediana y pequeña, y precisamente este sector se vería implicado en altos costos si tuviera que asegurarse contra fluctuaciones de la divisa. Las grandes empresas suelen reservar un fondo de divisas extranjeras para este fin, un lujo que las empresas pequeñas no se pueden permitir.
Pérdidas para los fondos de pensión
Y luego hay que tener en cuenta a los sólidos fondos holandeses de pensiones, que han invertido mucho dinero en préstamos estatales en euros destinados a países como Italia. Si los países fuertes abandonan el euro, los más rezagados como Italia caerán más rápido en problemas. Entonces, los fondos de pensiones sufrirán fuertes pérdidas en sus inversiones en euros.
Holanda y Alemania siempre mantuvieron sus reservas a la hora de prestar ayuda a Grecia. Sin embargo, esta actitud los perjudica, opina De Grauwe. “No es racional porque, con esa actitud, aumenta la probabilidad de que Grecia no pueda pagar su deuda y otros países sigan el mismo camino. Entonces, también Holanda y Alemania sufrirán pérdidas.”
Para los propios griegos, la opción de dejar el euro no es viable porque a esto le seguiría una inmediata devaluación de su moneda, lo cual aumentaría aún más su deuda en euros, es la conclusión del banquero y consultor británico David Marsh.
Luxemburgo amenaza
Sin embargo, hay casos en que se contemplan incluso las posibilidades menos realistas. El economista monetario holandés Casper de Vries trae a colación la unión monetaria entre Bélgica y Luxemburgo que existió desde 1921. Luxemburgo no contaba aún con un banco central, que era administrado por los belgas. Pero cuando los belgas devaluaron el franco común, sin consultar a Luxemburgo, se creó una especie de banco central alternativo, con todas las reservas necesarias. Se trataba exclusivamente de una velada amenaza hacia los belgas: si realmente lo deseamos, nos podemos retirar.
Sin embargo, en el caso del euro sólo parece existir una opción: la de seguir juntos, les guste o no les guste.
Fuente: Radio Nederland