Baca Urbina, en su libro “Evaluación de proyectos”, (2013), revisa las tres competencias que debe tener y/o adquirir un evaluador cuando enfrenta un proyecto con su viabilidad económica. Se requiere de: 1) El análisis e interpretación de datos “duros”, 2) Una visión estratégica, y 3) Un adecuado uso de las TIC´s.
Se puede entender que en lo primero, resulta necesario que los datos que utiliza y los resultantes le signifiquen algo que le permita arribar a conclusiones y manejar sus variaciones. Respecto a lo segundo, toda vez que el proyecto no está en una condición estática, los ajustes finales del mismo que definan el rumbo de su implementación no responden a recetas ni métodos pre-establecidos, pero sí a la visión de sus promotores. En cuanto a lo tercero – dice el autor – que existe un riesgo en cuanto al uso de herramientas informáticas como el Excel cuando no se conocen los fundamentos del cálculo, por lo que hay que dominar los conceptos que subyacen a aquel.
PARA DISCUTIR Y COMENTAR: a) ¿Existe un conjunto de datos críticos que se utilizan en evaluación?, b) ¿Por qué es importante la visión estratégica de los promotores del proyecto?, c) ¿Cuál es la importancia de los fundamentos del cálculo en la evaluación de proyectos?, d) ¿Las TIC´s solo se refieren a lo que el autor menciona?
a) Sí, serán aquellos datos que permitirán calcular índices de rentabilidad. Se debe considerar la inversión inicial, la depreciación, flujos netos de efectivo y la tasa de interés de financiamiento afectada por la inflación.
b) Porque todo proyecto sufre variaciones desde la etapa de planeamiento hasta su implementación y control. Por ello, es fundamental que existan promotores del proyecto para que realicen los ajustes necesarios a los valores de las variables que se consideraron inicialmente y así obtener índices de rentabilidad que se ajusten más a la realidad.
c) La importancia recae en conocer detalladamente la naturaleza en la que se evaluará el proyecto
para calcular e interpretar correctamente los índices más utilizados (VPN y TIR). Además, conocer el comportamiento de estos índices debido a ciertos factores como la variación de la TMAR. Para realizar una interpretación adecuada se considerará los conceptos de valor del dinero en el tiempo, la inflación y la tasa de interés de financiamiento afectada por la inflación.
d) Sí, ya que se refiere al uso de las herramientas (Excel o calculadoras financieras) que permiten calcular con facilidad índices de rentabilidad como VPN y TIR, sin saber, muchas veces, cómo se cálculo ni los conceptos básicos involucrados. Por ello, se recomienda como método de aprendizaje, realizar los cálculos con una calculadora simple ya que de esa forma se reforzarían los conceptos aprendidos y luego buscar apoyo en diferentes herramientas de cálculo financiero.
A) En el estudio técnico e inversión económica y financiero, se obtuvieron información valiosa de la operación y su alcance económico del proyecto. Información relevante para poder calcular la rentabilidad del proyecto y su posible factibilidad. En ambos estudios se recopilaron información cuantitativa, costo y precio respectivos. Aglomerados en los estados financieros, lo critico de estos datos, en los personal, son: por una parte, si han sido bien estructurados y extraídos de fuentes confiables; lo otro es el valor en soles presentes y el valor en soles en el corto plazo (expectativas).
B) Por conocimientos teóricos y la experiencia de los promotores del proyecto, deciden el rumbo del proyecto y su implementación. Cabe reconocer su importancia puesto que ellos realizan el ajuste final de los estudios anteriores con una visión estratégica.
C) Lo fundamental del cálculo reside en como operar los índices de rentabilidad y lo que está detrás de ellos, la conceptualización.
D) No, lo expertos en la materia juegan un papel muy importante. Por ejemplo un TIR muy alto o demasiado bajo no otorga una señal real del proyecto. El sector del mercado, su composición y el estudio de expertos ofrecen una apreciación más amplia con respecto al proyecto y un contraste con los índices de rentabilidad.
a) La información utilizada en la evaluación económica proviene del estudio económico del proyecto, por eso se debe tener una importancia significativa de los siguientes datos: flujos netos inversión, inversión inicial, financiación, inflación, tasa de interés y el periodo de capitalización.
b) La toma de decisión, es el papel más importante en un proyecto, ya que depende de ello el futuro de la empresa. Se puede pensar que una decisión en el corto plazo no tendrá buenos resultados, pero quizás las ganancias se den a mediano y largo plazo.
c)Conocer los conceptos y el cálculo de los índices de rentabilidad ayuda a tomar buenas decisiones.
d) En un mundo cada vez más globalizado, existen una serie de herramientas y paquetes informáticos que sirven de soporte en el análisis de datos. El autor se refiere a que las herramientas más utilizadas son el excel y calculadoras financieras, pero de nada serviría solo el cálculo sin saber previamente el concepto.
a) Sí, son aquellos que brinden información de carácter monetario : necesidades de capital, requerimiento total de activos , fuentes de financiamiento , condiciones de crédito y la amortización de la inversión. Se debe tener en cuenta que dichos datos estan influenciados por la economía peruana.
b)Los promotores del proyecto tienen la finalidad de que las variables economicas planteadas al inicio se cumplan en el trayecto de implementación del proyecto incluso si eso conlleva a ajustes que ayude a tener indices de rentabilidad deseados.
c) La importancia recae en conocer los criterios de evaluación financiera de un proyecto de inversión a
mediano y largo plazo, constituyen uno de los puntos culminantes para pasar al proceso de toma de decisiones de la factibilidad de la inversión. En este sentido los criterios cuantitativos son los que se aplican con más frecuencia por los analistas de proyectos. Entre los indicadores o criterios cuantitativos más usados se encuentran: VAN, TIR, PRD y RCB.
d) El desarrollo de las TIC ha liberado un cambio estructural en la evaluación de proyectos ya que están impulsando redes de transmisión de datos de alta velocidad mediante el uso de base de datos para el calculo de indices de rentabilidad.
SÍ existen datos crÍticos que son utilizados para analizar la viabilidad económica del proyecto, sobretodo aquellas que nos miden la rentabilidad, puesto que lo que se busca es tener un proyecto rentable, en ese sentido necesitamos los datos obtenidos anteriormente en el estudio económico para poder medir el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR) del proyecto, asi mismo, es necesaria una visión estrategica por parte de los promotores puesto que el proyecto va a desarrollarse en un mundo real y dinámico, por lo que es necesario que los promotores puedan planificar y diseñar las estrategias adecuadas ante cambios y lograr alcanzar sus objetivos y metas.
Si bien es cierto existen softwares como Excel que nos proporcionan herramientas para hacer los calculos fácilmente pero el detalle no es solo ingresar los datos de la manera correcta sino saber que es lo que sucede con ellos y poder interpretar los resultados que obtenemos y obviamente hacer varios análisis que nos permitan evaluar las diferentes opciones y escenarios que vamos a enfrentar. Respecto a las TIC’s como se sabe el Excel es el programa fundamental para poder utilizarlo y obtener los resultamos que deseamos, pero de igual manera existen otros sistemas más especializados para el analisis de la rentabilidad pero tambien otras tecnicas mas simples aunque mas trabajosas como es el uso de una calculadora cientifica que nos permita hacer los mismos procedimientos obteniendo el mismo resultado y bueno hacer este ejercicio de alguna manera u otra es más provechosa puesto que internalizamos los cálculos y fijamos los conocimientos adquiridos.
a) En el caso del análisis de la viabilidad económica de un proyectos son importantes los montos que equivalen a los egresos que se van a tener, así como, los ingresos. En este sentido los costos de mano de obra directa, de materia prima y costos indirectos de fabricación serán de vital importancia en el proyecto; asimismo, las tasas de financiamiento y la sensibilidad que tenga el precio de venta para lograr los objetivos del proyecto también serán importantes.
b) En la planificación y ejecución de un proyecto siempre van a haber imprevistos y posibles cambios de planes; por ello, se requiere de líderes con una visión general y que puedan pensar en soluciones orientadas a conseguir el beneficio de los inversionistas.
c) Es de vital importancia, pues el resultado del cálculo realizado y su adecuada interpretación definirá si el proyecto es rentable o no. En este sentido, es importante que el equipo encargado de este tema conozca detalladamente el mencionado análisis, pues; por ejemplo, para diferentes tipos de negocio los índices de rentabilidad tienen diferentes margenes aceptables; además, los factores del entorno en que se desea desarrollar el producto también son determinantes.
d) No, pues en el contexto actual las TIC´s también pueden servir para generar negocios en donde, con ellas, se interactúa directamente con los potenciales clientes. Este es el caso de portales como Netflix y Spotify en las que el usuario paga por información que se dá mediante TIC´s.
a) Sí existe un conjunto de datos críticos que se utilizan en la evaluación de un proyecto, desde el punto de vista económico-financiero se puede utilizar diferentes métodos de evaluación. Por ejemplo, la tasa interna de retorno (TIR) que iguala el valor actual de los gastos con el valor futuro de los ingresos previstos; el valor actual neto del dinero (VAN), el cual es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros originados por una inversión; el periodo de recuperación y la rentabilidad del VAN. Utilizando lo mencionado el inversionista puede decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto.
b) Es importante la visión estratégica de los promotores porque ellos son los que deben tomar alguna decisión en caso ocurra algo importante y el proyecto deba modificarse. Muchas veces ocurren cambios imprevistos en los proyectos y es importante que los promotores actúen rápido y según el plan.
c) Es importante conocer los fundamentos del cálculo ya que al utilizar el Excel y las fórmulas predeterminadas para hallar los valores del VAN, TIR, entre otros, es necesario saber qué es lo que se toma en cuenta para obtener esos valores. De esta manera se podrá analizar el por qué de los resultados e interpretarlos de mejor manera.
d) Las TIC (Tecnologías de la Información y la Comunicación) son un conjunto de tecnologías desarrolladas para gestionar información y enviarla de un lugar a otro, además abarcan un abanico de soluciones muy amplio. En todas las áreas de la gestión empresarial, las TIC han transformado la manera de trabajar liberando las cargas más pesadas, optimizando los recursos y aumentando la productividad. Gracias a ellas, es posible producir mucho más, de mejor calidad, invirtiendo mucho menos tiempo.
a) existen diferentes datos criticos que se usan para la evaluacion de un proyecto, como son los ingresos, egresos, costos directos en la fabricacion y flujos de caja,etc. Todos estos datos serian
B) son importantes la vision de los promotores de los proyectos porque ellos tienen conocimientos debido a la investigacion que realizaron durante todo el estudio de prefactibilidad lo que les permitira hacer frente a diferentes situaciones de variaciones en los aspectos del proyecto.
C) la importancia de los fundamentos del calculo en la evaluacion del proyecto nos permitiria saber de antemano que esperar de nuestro proyecto que cambios en la vision sera necesaria tomar y cuales son nuestras falencias en nuestros proyecto a traves de los ratios.
D) no solo se refiere a lo que habla el autor, tambien existen otras TIC’s las cuales ayudan a una mejor comunicacion y gestion de las empresas o proyectos ya que estos ayudan en :
comunicarnos con nuestro clientes
gestionar pedidos
promocionar nuestros productos
relacionarnos con la administración pública
a) Existen datos críticos que se utilizan para calcular los ratios financieros e índices de rentabilidad. Estos datos críticos serían las inversiones, el financiamiento, los presupuestos, el balance general y el estado de ganancias y pérdidas. Estos tienen que estar bien hechos para que el evaluador concluya si el proyecto es viable o no.
b) Es importante la visión estratégica de los promotores del proyecto porque todo proyecto presenta variaciones en el camino desde la etapa de pre factibilidad hasta la etapa de operación, donde puede cambiar variables como la tasa de inflación, el tipo de cambio, la tasa de interés de financiamiento y otras variables, así que los promotores deben ser capaces de realizar ajustes necesarios para calcular los ratios de rentabilidad y financieros correctamente y decidir la viabilidad del proyecto.
c) La importancia de los fundamentos del cálculo es saber cómo hallar los ratios de rentabilidad y financieros, además, de cómo hallar el VAN y el TIR, para luego saber interpretarlo para poder decidir la viabilidad del proyecto.
d) Si bien el Excel nos ayuda a calcular el VAN y el TIR rápidamente, sería conveniente que lo hallemos nosotros mismos con la metodología que se requiere para saber cómo se obtuvo ese resultado, para luego interpretar correctamente estos ratios y poder decidir la viabilidad.
a) Si existen datos críticos, ya que se deben de tener los costos totales de inicio de proyecto, los posibles flujos neto de efectivo, las depreciaciones, la inflación que se tendrá en el periodo de horizonte.
b) Debido a que el proyecto puede tener variaciones a lo largo de su elaboración, se debe de tener en cuenta los promotores del proyecto ya que ellos a través de su experiencia pueden lograr mejorar la rentabilidad por medio de ciertas modificaciones a puntos claves como el precio. Ellos se basan en la experiencia y en un basto conocimiento teórico.
c)La importancia será saber cuando usar los diferentes métodos para poder determinar la rentabilidad del proyecto, es decir cuando usar TMAR mixta, TIR financiero, o usar el VPN o TIR, ya que se deben de tener consideraciones diferentes(si hay perdidas o no en los flujos netos de efectivo), ya que en el VPN eso no se ve afectado, y las distintas políticas de aceptación de un proyecto rentable(VPN>0, TIR>TMAR)donde el el VPN>0 donde se gana un poco más que la inflación, en cambio con el TIR, se podrá determinar con cuanta diferencia pero con las consideraciones antes mencionadas.
d)Hay una gran diferencia en los cálculos, ya que usando excel se puede determinar de una manera muy sencilla los valores de TIR y VPN, en cambio usando una calculadora se tiene que hacer varios pasos, pero lo cual lleva a lograr comprender mejor el concepto de esos valores, con lo cual se puede decir, que se puede aprender más usando una calculadora que usando excel.
a) Inversión inicial, depreciación, flujos netos, la inflación y la tasa de interes del financiamiento.
b)Aun cuando el proyecto se apruebe en los terminos exactos que dicta el estudio, y no suele ser asi,
un cambio en el contexto puede afectar seriamente la rentabilidad del mismo. Por ello, es esencial
que la visión estratégica de los promotores del proyecto identifique los riesgos que el contexto
del proyecto genera para su ejecución oportuna y eficiente.
c) El cálculo permite cuantificar el atractivo del proyecto en base a los indicadores de rentabilidad, creación de valor y recuperación de la inversión.
Considero que sí existen un conjunto de datos críticos muy importantes por ejemplo los datos de los flujos de inversión e ingresos a lo largo del tiempo, que nos ayudan a encontrar el valor actual del proyecto.
La visión estratégica de los promotores es importante ya que la elaboración, evaluación y ejecución de los proyectos requiere prever los posibles imprevistos y requerimientos con el paso del tiempo puedan darse. Realizar un proyecto requiere considerar componentes que optimicen la utilización y asignación de recursos disponibles, en este sentido, los proyectos (previamente considerando la disposición de datos) se fundamentan a través del cálculo de algunos ratios (ROA, ROE, Prueba Acida, Apalancamiento, etc) e indicadores (VAN, TIR, COK, etc.).
Para conseguir un adecuado resultado, debe primar una combinación del manejo de las TIC´s con la teoría (en este caso conocer la interpretación correcta de los valores que se quieren encontrar). En la actualidad existen muchos Softwares, que a partir de datos disponibles, hacen posible encontrar indicadores para la evaluación del proyecto sin embargo la mala fundamentación de los indicadores puede llevar a un resultado equívoco.
a)Considero que si los datos críticos de la evaluación de un proyecto reside en los ratos y estados financieros que puede presentar un proyecto. Porque muestra la rentabilidad y el flujo necesario para que un inversionista pueda tener expectativas de como va ir creciendo el proyecto.
b) Es importante porque los promotores son los que van a dar el valor agregado y ajustar cualquier variable en el proyecto, ademas van a decidir el rumbo del proyecto según sus conocimientos y experiencias propias de ellos.
c) Los fundamentos del calculo permiten hacer cálculos mas precisos para hallar indices muy importantes en el proyecto como VAN y TIR ademas que da confiabilidad de como serán los números a futuro en un proyecto.
d) No, por que también es necesario considerar la experiencia de un experto ya que aveces se puede tener valores obtenidos por las herramientas de excel como el TIR, pero eso no te asegura una señal real del proyecto.