Planeamiento financiero de corto plazo

Planeamiento financiero de corto plazo

Categoría : NOTAS DE CLASE

[Visto: 233 veces]

Algunas organizaciones presentan demandas de productos y/o servicios estacionales. Estos ingresos variables bien podrían suscitarse en las compras por fiestas de fin de año. En ese sentido, las empresas requerirán de financiamiento. En esta nota de clase se describirán las alternativas de financiamiento de corto plazo.

1. Pronóstico de las necesidades de financiamiento de corto plazo

El primer punto para ejecutar una planeación financiera de corto plazo es el de realizar un pronóstico de los flujos de electivo futuros de la empresa cuyo fin es el de conocer si existirá sobrante o faltante de efectivo.

El segundo punto es que la administración de la empresa tome la decisión de si este excedente o faltante de efectivo sea permanente o temporal.

Las razones más frecuentes por las que una empresa requiere financiamiento de corto plazo son por estacionalidad, problemas de flujo de caja negativo y las eventualidades concernientes al flujo de efectivo positivo.

Estacionalidades

La concentración de ventas en un determinado periódico es llamada estacionalidad. Lo cual hace más probable que las fuentes y uso del efectivo también tengan esta característica. Las empresas tienen un excedente de efectivo en algunos periodos que se usan para compensar el faltante de otros trimestres.

Las ventas estacionales generan cambios significativos en los flujos de efectivo de corto plazo. Los efectos son, en primer lugar, el costo de ventas fluctúa en función de las ventas, pero los costos fijos, no. En segundo término, las variaciones en el capital neto de trabajo son más pronunciados.

Las ventas estacionales causan que se suscite la falta o excedente de flujo de efectivo de corto plazo. Para ello, es vital que la empresa encuentre fuentes de financiamiento de corto plazo para financiar su inventario.

Flujos de efectivo negativo imprevistos

Las necesidades de financiamiento de corto plazo son generadas por estos flujos de efectivo negativos imprevistos, es decir por una razón no esperada.

Flujos de efectivo positivos imprevistos   

Un flujo de efectivo imprevisto genera también necesidades de financiamiento de corto plazo. Una empresa podría incrementar sus ventas, para ello requerirá efectuar gastos de capital con el objeto de elevar su capacidad productiva, por consiguiente, esta elevación en las ventas afectará el nivel de capital de trabajo requerido.

2. El principio de coincidencia

Este principio indica que las necesidades de corto plazo deberían de financiarse con deuda de corto plazo, y en cambio, las necesidades de largo plazo deberían de ejecutarse con fuentes de financiamiento de largo plazo.

Capital de trabajo permanente

Esta es la cantidad de una empresa que debe mantener invertida en sus activos de corto plazo para dar apoyo a la continuidad de sus operaciones.

Capital de trabajo temporal

Su origen se deriva de las fluctuaciones estacionales. El capital de trabajo temporal es la diferencia entre el nivel de inversión en activos de corto plazo y la inversión en capital de trabajo permanente. Dado que el capital de trabajo temporal es un requerimiento de corto plazo, la empresa debe financiar esta porción de la inversión mediante financiamiento de corto plazo.

3. Financiamiento de corto plazo con préstamos bancarios

La banca comercial es una de las fuentes de financiamiento de corto plazo para los negocios pequeños. Inicialmente se puede hacer uso de un pagaré, el cual es un documento que refiere el monto de préstamo, la fecha de pago y la tasa de interés. A continuación, se observan tres formas de préstamos bancarios: préstamo simple, líneas de crédito y créditos puente.

Préstamo único con pago al final del periodo

Es un pago único al final del periodo. Un acuerdo en el que la empresa se compromete a pagar un interés sobre le préstamo y regrese el monto principal prestado.

Línea de crédito

Un banco estará dispuesto a prestar a una empresa cualquier cantidad de dinero menor que un máximo acordado. Este acuerdo da la posibilidad de que la empresa haga uso de la línea de crédito en cuanto o requiera.

Crédito puente

Es un tipo de préstamo de corto plazo que se usa para hacer frente a sus requerimientos de efectivo hasta que se acuerde un financiamiento de largo plazo. se concretan usualmente con préstamos con descuento a tasas de interés fijas. En el caso de un préstamo con descuento se solicita que la empresa pague los intereses al inicio que se deducen del monto del préstamo.

4. Financiamiento de corto plazo con papel comercial

El papel comercial viene a ser una deuda de corto plazo que usan las grandes empresas como una fuente fondos más barata que un préstamo bancario de corto plazo.

5. Financiamiento de corto plazo asegurado

Son aquellos que cuentan con el colateral en activos de corto plazo. Lo más usual es que sean las cuentas por cobrar o el inventario.

5.1 Las cuentas por cobrar como colateral

Cuentas por cobrar como garantía

El prestamista revisa facturas que representan las ventas a crédito de la empresa que solicita el préstamo y se decidirá cuáles serán sujeto como colateral del préstamo.

Factoraje de las cuentas por cobrar

El factoraje es la venta de sus cuentas por cobrar (facturas) y se ejecuta un descuento por servicio sobre el valor de este documento a cambio de efectivo.

5.2 El inventario como colateral

Garantía flotante

El inventario se utiliza como garantía del préstamo y es más riesgoso desde la perspectiva del prestamista porque el valor del inventario disminuirá conforme se vayan vendiendo los productos.

Garantía de fideicomiso

Los artículos que se identifican en el inventario terminan siendo parte de un fondo de fideicomiso como garantía. EN cuanto se vayan vendiendo, la empresa envía el producto de la venta al acreedor como pago del préstamo efectuado.

Arreglo de almacén de depósito

El inventario es custodiado en un almacén y se da seguimiento a la entrada y salida del inventario. Esta forma es cara porque el negocio que opera el almacén cobra una tarifa superior al interés en un préstamo, pero también se tiene la ventaja de ahorrar en costos propios del mantenimiento de un inventario.

Referencias

Berk, J. B., DeMarzo, P., Enríquez, B. J., & Valencia, H. H. (2008). Finanzas corporativas. Naucalpan, Estado de México: Pearson Educación.

Perú. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. (s/f.). Tipos de instrumento de deuda. Recuperado de https://www.sbs.gob.pe/supervisados-y-registros/empresas-supervisadas/informacion-sobre-supervisadas/sistema-privado-de-pensiones-supervisadas/valorizacion-de-instrumentos/indice/conceptos-fundamentales/instrumentos-de-renta-fija/tipos-de-instrumentos-de-deuda


Flujo de Caja Financiero

[Visto: 470 veces]

Para poder hallar el Flujo de Caja Financiero, necesitamos el Flujo de caja económico (también conocido como Flujo caja empresarial) y para tener este último, se sabe que se necesita contar con los siguientes factores: los flujos de caja relevantes o diferenciales identificados, los estados financieros proyectados, la inversión en activos fijos, gastos pre-operativos y su respectivo valor residual, y la variación del presupuesto de gasto de CTO.

 

De esta manera, con los flujos económicos calculados podremos hallar los financieros, pero antes, recordemos que el Flujo de Caja Económico muestra la rentabilidad intrínseca del proyecto, es decir, la rentabilidad del proyecto por sí solo, independientemente de cómo se vaya a financiar.

Ahora, con respecto al Flujo de Caja Financiero, este muestra la rentabilidad que obtendrán los inversionistas por los recursos propios que han aportado para el proyecto; por lo tanto, una vez hallado todos los flujos financieros, con otros factores a tener en cuenta, se realizará la valoración y podrá determinar si el proyecto será ejecutado o no. Asimismo, para valorizar los flujos financieros, se usará la tasa de costo de capital (Ke), ya que queremos hallar lo neto que quedará disponible para los socios o inversionistas luego de haber pedido un financiamiento; asimismo, la inversión inicial resultante será lo que ellos deberán sacar de su bolsillo. Otro aspecto importante relacionado con los criterios de evaluación, específicamente con la TIR, es que hallarla usando el WACC (para el Flujo Económico) saldrá un porcentaje menor que si lo halláramos con el Ke (para el Flujo Financiero), y esto ocurre debido a que el Ke se encuentra sin el efecto de la tasa que solicita el banco.

 

Para entender mejor la descripción brindada, se pondrá un ejemplo partiendo del flujo de caja económico de seis años y teniendo los siguientes datos:

 

Teniendo esos datos en cuenta, el siguiente paso es armar la Tabla de Amortización correspondiente:

Ahora, habiendo hallado la amortización e intereses, y teniendo previamente los flujos económicos establecidos, se puede armar el Flujo de Caja Financiero: (IR = 35.6%)

Finalmente, con los flujos financieros, se puede evaluar y determinar si el proyecto será ejecutado o no:

Elaborado por:

Luz Bazán – Estudiante de la Facultad de Gestión y Alta Dirección


Área financiera: nuevas consideraciones

Etiquetas :

Categoría : ARTÍCULOS ACADÉMICOS

[Visto: 194 veces]

El administrador financiero es un miembro relevante de la organización que tiene como objetivo la maximización del patrimonio, por lo que es de vital importancia para las empresas, y más ahora con las amenazas económicas planteadas por el brote del coronavirus, que no solo cuenten con personas especializadas en las finanzas, sino también con personas que estén actualizándose constantemente sobre las herramientas y conocimientos que surgen en el entorno. Esto es así, pues la tecnología y su incorporación a las organizaciones, las llevan a plantear nuevos modelos de negocio y nuevas formas de comprender las finanzas.

Por ello, es importante tener una visión de lo que será tendencia en un tiempo con el fin de elaborar estrategias que tengan como resultado finanzas exitosas; asimismo, no solo las grandes empresas deben preocuparse por contar con un especialista actualizado, si no también pequeñas empresas, pues de él depende, en gran medida, el desarrollo o quiebre de la organización. A continuación, se presentan algunos de los retos y tendencias que están impactando el sector financiero, y debes de tener en cuenta:

  • Fintech a la alza

Este término, Fintech o Financial Technology, se refiere a la Tecnología Financiera, y las empresas que las proporcionan tienen el fin de resolver necesidades relacionadas a pagos; estos son usados mayormente para los Procesos en línea. A pesar de que es imposible que el efectivo desaparezca, la idea de cashless es lo que más está gustando a los clientes.

  • Criptomonedas

Se espera que el uso de las monedas digitales aumente y que más empresas comiencen a aceptar las criptomonedas, como el Bitcoin o Ethereum, para realizar pagos reales y no solo para hacer inversiones. Por ejemplo, Price Waterhouse Coopers (PWC), ha incorporado herramientas de software que permite llevar un control de las transacciones hechas con monedas digitales.

  • Blockchain

La tecnología de “Cadena de bloques” es una base de datos compartida y PWC considera que será la verdadera revolución para el sector financiero, pues ya no será necesaria la participación de mediadores para realizar operaciones financieras. Su aplicación va desde transacciones hasta la automatización de procesos contractuales, actividades que reducirán los costes internos de los bancos.

Asimismo, las últimas herramientas y soluciones TI están renovando los puestos de la banca, las cuales se encuentran en un proceso de digitalización, motivo por el cual se están comenzando a demandar perfiles más creativos y flexibles que sepan adaptarse a los cambios. El sector financiero está invirtiendo mucho más en la implementación de servicios digitales y automatización, de esta manera se están generando nuevas actividades que buscan candidatos altamente cualificados, que tengan ganas de liderar cambios, orientado a resultados, capacidad de trabajo y dominio de idiomas. Según Aranda, responsable de la división de banca, seguro y legal de Hays Recruiting Experts, la renovación de las habilidades debido a la tecnología no es ajena a ningún sector y así lo está viviendo el área financiera, de esta manera las exigencias para cada puesto son los siguientes:

  • Gestores de empresas:

Su objetivo primordial será el de desarrollar la actividad de los negocios, por lo que debe de tener formación académica a nivel financiero, analítico, capacidad de comunicación y relación con los demás, y disposición hacia las ventas.

  • Analistas y relacionados al puesto:

Deben tener alta capacidad de interlocución con los clientes, alto nivel de análisis, conocimiento en valorización de empresas, realizar modelos, proyecciones y presentaciones.

  • Gestores de deuda:

Profesionales con conocimientos en la evaluación global de riesgos, análisis de balances y también manejo de inglés.

  • Analistas de riesgos

El estudio de riesgos sigue siendo fundamental, y mucho más ahora, por ello se busca expertos con capacidad analítica y creación de nuevos modelos. Se buscan especialistas en las 3 variantes de riesgo: operacional, crédito y liquidez.

A modo de conclusión, si estás interesado por el área financiera, ten en cuenta que no solo debes enfocarte en lo que ya están demandando, sino también actualizarte constantemente de lo que ocurre a tu alrededor. Recuerda que un buen gestor debe estar siempre informado de lo que sucede, pues solo así podrá estar preparado para afrontar con éxito retos futuros.

Elaborado por

Luz Bazán- Estudiante de Gestión y Alta Dirección

Referencias

Alpez Servicios Financieros. (25 de diciembre de 2019). Tendencias financieras para el 2020. Recuperado de https://blog.alpezsf.com/tendencias-financieras-para-el-2020

Diario Gestión. Las nuevas habilidades que se buscan en el sector financiero. Recuperado de https://gestion.pe/tendencias/management-empleo/nuevas-habilidades-buscan-sector-financiero-115126-noticia/?ref=gesr

Ernst & Young. (Benites, 8 de abril de 2020). 5 desafíos financieros-contables que enfrentarán las empresas peruanas en el 2020. Recuperado de https://www.ey.com/es_pe/financial-services-enterprise-protection/5-desafios-financieros—contables-en-el-2020


Suscribirse por correo

Completamente libre de spam, retírate en cualquier momento.