Planeamiento financiero de corto plazo

Algunas organizaciones presentan demandas de productos y/o servicios estacionales. Estos ingresos variables bien podrían suscitarse en las compras por fiestas de fin de año. En ese sentido, las empresas requerirán de financiamiento. En esta nota de clase se describirán las alternativas de financiamiento de corto plazo.

1. Pronóstico de las necesidades de financiamiento de corto plazo

El primer punto para ejecutar una planeación financiera de corto plazo es el de realizar un pronóstico de los flujos de electivo futuros de la empresa cuyo fin es el de conocer si existirá sobrante o faltante de efectivo.

El segundo punto es que la administración de la empresa tome la decisión de si este excedente o faltante de efectivo sea permanente o temporal.

Las razones más frecuentes por las que una empresa requiere financiamiento de corto plazo son por estacionalidad, problemas de flujo de caja negativo y las eventualidades concernientes al flujo de efectivo positivo.

Estacionalidades

La concentración de ventas en un determinado periódico es llamada estacionalidad. Lo cual hace más probable que las fuentes y uso del efectivo también tengan esta característica. Las empresas tienen un excedente de efectivo en algunos periodos que se usan para compensar el faltante de otros trimestres.

Las ventas estacionales generan cambios significativos en los flujos de efectivo de corto plazo. Los efectos son, en primer lugar, el costo de ventas fluctúa en función de las ventas, pero los costos fijos, no. En segundo término, las variaciones en el capital neto de trabajo son más pronunciados.

Las ventas estacionales causan que se suscite la falta o excedente de flujo de efectivo de corto plazo. Para ello, es vital que la empresa encuentre fuentes de financiamiento de corto plazo para financiar su inventario.

Flujos de efectivo negativo imprevistos

Las necesidades de financiamiento de corto plazo son generadas por estos flujos de efectivo negativos imprevistos, es decir por una razón no esperada.

Flujos de efectivo positivos imprevistos   

Un flujo de efectivo imprevisto genera también necesidades de financiamiento de corto plazo. Una empresa podría incrementar sus ventas, para ello requerirá efectuar gastos de capital con el objeto de elevar su capacidad productiva, por consiguiente, esta elevación en las ventas afectará el nivel de capital de trabajo requerido.

2. El principio de coincidencia

Este principio indica que las necesidades de corto plazo deberían de financiarse con deuda de corto plazo, y en cambio, las necesidades de largo plazo deberían de ejecutarse con fuentes de financiamiento de largo plazo.

Capital de trabajo permanente

Esta es la cantidad de una empresa que debe mantener invertida en sus activos de corto plazo para dar apoyo a la continuidad de sus operaciones.

Capital de trabajo temporal

Su origen se deriva de las fluctuaciones estacionales. El capital de trabajo temporal es la diferencia entre el nivel de inversión en activos de corto plazo y la inversión en capital de trabajo permanente. Dado que el capital de trabajo temporal es un requerimiento de corto plazo, la empresa debe financiar esta porción de la inversión mediante financiamiento de corto plazo.

3. Financiamiento de corto plazo con préstamos bancarios

La banca comercial es una de las fuentes de financiamiento de corto plazo para los negocios pequeños. Inicialmente se puede hacer uso de un pagaré, el cual es un documento que refiere el monto de préstamo, la fecha de pago y la tasa de interés. A continuación, se observan tres formas de préstamos bancarios: préstamo simple, líneas de crédito y créditos puente.

Préstamo único con pago al final del periodo

Es un pago único al final del periodo. Un acuerdo en el que la empresa se compromete a pagar un interés sobre le préstamo y regrese el monto principal prestado.

Línea de crédito

Un banco estará dispuesto a prestar a una empresa cualquier cantidad de dinero menor que un máximo acordado. Este acuerdo da la posibilidad de que la empresa haga uso de la línea de crédito en cuanto o requiera.

Crédito puente

Es un tipo de préstamo de corto plazo que se usa para hacer frente a sus requerimientos de efectivo hasta que se acuerde un financiamiento de largo plazo. se concretan usualmente con préstamos con descuento a tasas de interés fijas. En el caso de un préstamo con descuento se solicita que la empresa pague los intereses al inicio que se deducen del monto del préstamo.

4. Financiamiento de corto plazo con papel comercial

El papel comercial viene a ser una deuda de corto plazo que usan las grandes empresas como una fuente fondos más barata que un préstamo bancario de corto plazo.

5. Financiamiento de corto plazo asegurado

Son aquellos que cuentan con el colateral en activos de corto plazo. Lo más usual es que sean las cuentas por cobrar o el inventario.

5.1 Las cuentas por cobrar como colateral

Cuentas por cobrar como garantía

El prestamista revisa facturas que representan las ventas a crédito de la empresa que solicita el préstamo y se decidirá cuáles serán sujeto como colateral del préstamo.

Factoraje de las cuentas por cobrar

El factoraje es la venta de sus cuentas por cobrar (facturas) y se ejecuta un descuento por servicio sobre el valor de este documento a cambio de efectivo.

5.2 El inventario como colateral

Garantía flotante

El inventario se utiliza como garantía del préstamo y es más riesgoso desde la perspectiva del prestamista porque el valor del inventario disminuirá conforme se vayan vendiendo los productos.

Garantía de fideicomiso

Los artículos que se identifican en el inventario terminan siendo parte de un fondo de fideicomiso como garantía. EN cuanto se vayan vendiendo, la empresa envía el producto de la venta al acreedor como pago del préstamo efectuado.

Arreglo de almacén de depósito

El inventario es custodiado en un almacén y se da seguimiento a la entrada y salida del inventario. Esta forma es cara porque el negocio que opera el almacén cobra una tarifa superior al interés en un préstamo, pero también se tiene la ventaja de ahorrar en costos propios del mantenimiento de un inventario.

Referencias

Berk, J. B., DeMarzo, P., Enríquez, B. J., & Valencia, H. H. (2008). Finanzas corporativas. Naucalpan, Estado de México: Pearson Educación.

Perú. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. (s/f.). Tipos de instrumento de deuda. Recuperado de https://www.sbs.gob.pe/supervisados-y-registros/empresas-supervisadas/informacion-sobre-supervisadas/sistema-privado-de-pensiones-supervisadas/valorizacion-de-instrumentos/indice/conceptos-fundamentales/instrumentos-de-renta-fija/tipos-de-instrumentos-de-deuda