Arrendamientos

Arrendamientos

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Cuando una empresa se plantea la necesidad de adquirir algún activo fijo que requiere de cierta inversión económica, se presentan dos alternativas: acudir a un arrendamiento financiero (Leasing) o a un alquiler, es decir, a un arrendamiento operativo (Renting). Y el motivo principal por el que se presentan estas dos opciones es porque el valor que se genera del activo fijo en sí, es por el uso que se le da y no tanto por ser dueño de este; es decir, si se quiere generar riqueza, solo es necesario ser usuario y no propietario.

Leasing

El Leasing es un contrato por el cual un Banco (arrendador), en su mayoría, le otorga a la Empresa A (arrendatario) el uso de un bien o bienes comprado por la primera, esto a cambio de que la Empresa A le pague cuotas periódicas por un tiempo determinado, y teniendo la posibilidad de ejecutar una opción de compra al final del contrato.

¿Cómo funciona?

– Los bienes deben ser tangibles e identificables, además de contar con pólizas de seguro contra los riesgos pertinentes.

– Participan 3 actores diferentes

– El arrendatario (Empresa A) elegirá al proveedor de su preferencia y especificará las características de los bienes.

– El proveedor transfiere la propiedad de los bienes al arrendador (Banco) por instrucciones de este último. Por ejemplo: se puede realizar Leasing de un terreno, su edificación será realizada por la constructora (proveedor) que fue elegida por la Empresa A (arrendatario), pero cuando se entregue el edificio terminado a esta última, la construcción estará a nombre del banco, mas no de la Empresa A.

– Tanto el arrendador (Banco) como el arrendatario (Empresa A) negocian los términos del contrato, el cual se formaliza mediante una Escritura Pública: monto, plazo, cuotas fijas, opción de compra, garantías, entre otros.

– Los riesgos de los activos, como obsolescencia o mal funcionamiento, son asumidos por el arrendatario (Empresa A), es decir, el arrendador no se hace responsable de ninguna falla.

– El arrendatario tiene la opción de compra sobre los bienes durante toda la vigencia del contrato de Leasing, pero ocurre mayormente al final del contrato, previo cumplimiento de todas las obligaciones pactadas.

– Lease Back (retro arrendamiento): en este tipo de Leasing, el arrendatario y proveedor será la misma persona, es decir, la Empresa A tomará ambos roles al mismo tiempo. Esta situación sucede cuando la Empresa A tiene bienes y quiere usarlos para obtener financiamiento a largo plazo, por lo que los venderá o dejará en garantía al Banco y, simultáneamente, el banco se los arrendará. Al final, igual sigo teniendo la opción de comprarlo. 

Renting

El Renting es un contrato de alquiler a largo plazo con la peculiaridad de que, ahora, el arrendador se especializa en el bien que será alquilado, algunos ejemplos comunes son vehículos, maquinaria ligera, equipos de cómputo, equipos médicos, entre otros.

¿Cómo funciona?

– Participan 2 actores

– Es un contrato privado que se rige por el Código Civil al no tener una ley específica.

– Mayormente sucede cuando la Empresa A quiere financiar inversiones menores.

– Las cuotas de alquiler que paga la Empresa A corresponde a Gastos Operativos.

– El mantenimiento y seguro están incluidos en el pago.

– No tiene opción de compra, es decir, el arrendatario nunca podrá ser dueño del bien.

Elaborado por

Luz Bazán – Estudiante de la Facultad de Gestión y Alta Dirección


Si no quieres fallar, estos detalles debes observar

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¿Cómo puede haberme equivocado en algo tan sencillo? ¿en serio el escudo fiscal se aplicaba a esta cuenta? ¿uso la depreciación contable o tributaria? “Ya fue, con fe no más”, etc. Estas son unas cuantas expresiones de la larga lista que mencionamos antes, durante o después de un examen de Finanzas. Desde mi experiencia, hay detalles que nos pueden llegar a confundir y hacer perder la concentración durante un examen y en consecuencia cometemos errores que pueden llevarnos a fallar la prueba. Por ende, mantén tu atención en las siguientes líneas, en donde se enumerarán términos que debemos tener muy en cuenta para evitar errores de cálculo durante un examen de Finanzas.

  • Deuda: el monto adquirido en una deuda financiera se debe registrar en el Balance General como un pasivo. Esta obligación financiera irá disminuyendo según se vaya amortizando la deuda.

  •  Cuota: se debe tener en cuenta que esta conformada por la amortización de la deuda y los intereses. Sólo los intereses son los que se registran en el Estado de Ganancias y Perdidas y generan un escudo fiscal. Por otro lado, las amortizaciones se toman en cuenta en el flujo del efectivo; además, no generan un escudo fiscal.

  • Cuota adelantada: esto significa que siempre se paga las cuotas al inicio de cada periodo y no cuando vencen. En este caso, en el momento cero (t=o), la primera cuota se debe registrar como el total de la amortización y en función a ese monto se debe calcular el saldo final de la deuda de ese periodo. A partir del momento uno (t=1), la cuota se divide en interés y amortización y solo en base a la amortización se calcula el saldo final de ese periodo.

  • Gastos e ingresos financieros: por el principio del devengado y la norma legal, ambos intereses se toman en cuenta para el cálculo del Impuesto a la Renta. Por lo tanto, generan un escudo fiscal.

  • Depreciación contable: la adquisición de un activo por medio de un préstamo o leasing debe registrar su depreciación en el Balance General según la vida útil del activo.

  • Depreciación tributaria: para efectos del pago de impuestos se debe diferenciar entre un activo comprado por préstamo con un arrendamiento financiero (leasing). En el primer caso, la depreciación que se registra en el Estado de Resultados debe ser en base a la vida útil del activo; mientras que, en un leasing la depreciación que se registra es en base a al tiempo que dura el contrato de arrendamiento.

  • Leasing y préstamo: cuando alguno de estos dos productos financieros se compara con el Renting (arrendamiento operativo), es necesario vender el activo al final del periodo y ese monto debe colocarse en el leasing o préstamo como un ingreso. Esto se da porque en un renting el arrendatario no es dueño del activo; por ende, para tener el mismo escenario es necesario, en caso se compare los que tienen el leasing o préstamo deben enajenarse del activo.

  • Préstamo versus leasing: por practicidad, es recomendable separar el VPN de los flujos de un préstamo y leasing de sus respectivas depreciaciones. Esto se da porque en un préstamo la depreciación del activo es según la vida útil del activo o acorde la norma legal lo permita; mientras que, la depreciación de un activo por leasing se da de forma acelerada durante el plazo que dure el contrato de leasing.

  • Depreciación acelerada: es una característica propia de un leasing. Significa que para efectos tributarios el activo se depreciará en el tiempo que dure el contrato de arrendamiento operativo. En consecuencia, el beneficio por el escudo fiscal será mayor durante ese tiempo.

  • VPN de las depreciaciones: al compararse el VPN de la depreciación de un leasing versus la de un activo adquirido por préstamo, se percibe que el VPN del primero siempre será mayor. Esto es gracias a que el tiempo en el leasing la depreciación se da en un menor plazo, lo cual lleva a concluir que habrá un mayor beneficio cuando se aplique el escudo fiscal.

  • Flujos: Se consideran como flujos a los desembolsos e ingresos de dinero y los escudos fiscales que se generan en un determinado periodo. Por ejemplo, la depreciación no se puede considerar como un flujo, pero si a su escudo fiscal porque genera un ahorro al disminuir el pago del Impuesto a la Renta.

Terminemos con el “Ya fue, con fe no más”, seamos minuciosos y analíticos al momento de realizar un examen de finanza, pues hay detalles que debemos tomar en cuenta para no fallar en la prueba.

  ELABORADO POR GESTIÓN 360°

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