Esta nueva etapa en la que ha ingresado nuestra minería, no sólo ha reducido sus márgenes de utilidad (llevando en algunos casos a pérdidas en el P&L de los meses posteriores a julio, aunque en el acumulado anual conservarán aún resultados positivos) sino que también ha reducido sus niveles de reservas debido a que existirá cierto material mineralizado cuya extracción será ahora más cara que el valor que se obtenga por su comercialización.
Dicho de otra forma, existirán zonas mineralizadas que valuadas a los precios de antes de agosto 08 cubrían sus costos, pero que luego de la caída dramática de los precios, su valor ha disminuído a tal punto que sus costos de extracción y transformación son mayores, quedando descartada su clasificación de reserva mineral.
Veamos un ejemplo de una empresa minera ficticia que produce un único concentrado:
Se tiene su mina con reservas geológicas de un metal principal y uno secunadrio pero ligados, que cubicadas al 31 Julio 08, arrojaban en la Zona 1 un volumen económico de 270,200 TM de un mineral de $ 137.5 / TM ( US$ 40 MM). El cut off estimado expresado en unidades del metal principal se ubicó en 10.9 oz Ag a precios promedio Julio 08 (Plata $ 18.05 y Plomo a $1,948/TMF) y a un costo total de $ 61.4/TM.
Estas mismas reservas en Zona 1, evaluadas al mismo costo con los precios promedios del 3 al 11 Nov 08, se reducen a sólo 163,100 TM (dejan de ser Reservas Mineras 107,100 TM). El valor de estas reservas caen de US$ 40 MM a US$ 14 MM, con un cut off que se elevó a 12.6 oz/TM . Y la caída de las utilidades es exorbitante. ¿ Porqué podría suceder este evento tan dramático ?
Porque a menores precios internacionales, se ha mantenido en el ejercicio la estructura de costos inamovible. El arte está en gestionar estos costos administrando el cambio de la empresa para ubicarse competitivamente en el nuevo entorno. ¿ Hemos evaluado nuestro sistema integral de costos: personal, información, conocimiento, liderazo ? ¿ Se decide metódicamente la política de gestión de costos o se reacciona ante la circunstancia ?
Por otro lado, la estimación del cut off debe de ser un proceso cuidadoso que se apoya en pilares como: Información de Costos confiable (ni sobrecostear para no perder reservas innecesariamente, ni subcostear que destruye valor en la empresa); información técnica de minado (dilución, variaciones en uso de los recursos conforme se profundiza en la mina o tajo), información técnica de procesamiento: las recuperaciones metalúrgicas no son un parámetro fijo en la Planta, a menos ley, menos recuperación (si no se cuenta con una ecuación de variabilidad, se sobrevalorará reservas); información de las tendencias comerciales para variar las maquilas y demás cargos conforme se mejore o deteriore la calidad del mineral. Y este trabajo, requiere a todo el equipo de la organización.
Hasta la vista.
M.A. Luis Iriarte
