El año 2008 empezó con las buenas nuevas de un crecimiento del 8,3% durante 2007, y con el uso de la palabra “competitividad” por parte del gobierno como requisito clave para mantener dicho crecimiento durante el presente año. Ya sea en el marco de los preparativos para el Foro APEC, o en relación con las negociaciones para la firma de un Acuerdo Comercial con China, la actual administración del Presidente García no ha escatimado palabras para señalar que las facultades otorgadas por el Legislativo para incrementar la competitividad del país ante la firma del Acuerdo de Promoción Comercial entre Perú y los Estados Unidos servirán para mantener en el mediano y largo plazo el buen desempeño económico que ostenta el Perú [1].

Sin embargo, incrementar la competitividad del país, y en especial la eficiencia de la administración pública, no se consigue únicamente con la aprobación de leyes de difícil supervisión y con poca planificación, sino con un plan de largo plazo que permita resolver los problemas estructurales en materia educativa, de salud y falta de infraestructura, entre otros. Como ejemplo, sólo en los últimos tres meses de 2007 el puerto del Callao acumuló 1300 horas de retraso en la atención de naves, movilizando de 12 a 13 contenedores por hora debido a desperfectos en las grúas y a fallas en los cables que utilizan los estibadores.

Por un lado, la Empresa Nacional de Puertos ENAPU S.A., asevera que los problemas en el puerto corresponden a toda la comunidad portuaria y no son de su exclusiva responsabilidad. Por otro lado, las líneas navieras, los operadores portuarios y los propios exportadores e importadores se quejan por las demoras y los sobrecostos en los que usualmente incurren.

A nivel agregado, el buen desempeño del sistema portuario de un país redunda en una reducción de los costos de transporte para todos los sectores de la economía y en una mayor preferencia por las empresas nacionales por la confiabilidad en los plazos de entrega de los productos al extranjero. Pero claro, dicho desempeño no se consigue en un año, o en un solo gobierno, o con la aprobación de un grupo de leyes sectoriales entre las que, claro, no se encuentra el mejoramiento en la infraestructura del sector portuario.

[1] Facualtades otorgadas por el Legislativo al Poder Ejecutivo en el marco de la implementación del Acuerdo de Promoción Comercial entre Perú y los Estados Unidos.

La semana pasada los mercados financieros registraron una elevada volatilidad ante el mayor temor de que EE.UU. entre en recesión. Si bien el lunes y martes los principales índices bursátiles registraron importantes caídas, en los siguientes días lograron cierta recuperación, impulsados por el sorpresivo recorte de 75pbs en la tasa de interés de la FED - hasta llegar a 3.5% - y por el anuncio que hiciera el presidente Bush de un programa de estímulos fiscales por US$ 150.000 millones.

Si bien los mercados financieros estarían descontando una recesión (en el año el S&P500 cae 9.4% y el Nasdaq retrocede 12.3%), las cifras reales aún no permiten afirmar ello. Para catalogar la situación actual como recesión, debería observarse un deterioro generalizado de la economía, con un reflejo no sólo en el PBI sino también en el empleo, en el ingreso real y en la producción industrial, entre otras variables, lo cual aún no se ha dado [1].

Adicionalmente, en los meses previos a recesiones pasadas, usualmente se ha observado un exagerado optimismo de empresas y familias, asociado a fuertes presiones inflacionarias que motivaron una política monetaria contractiva. Por el contrario, en los últimos meses, los niveles de inventarios de las empresas, su contratación de empleados y el consumo de las familias han mostrado una moderación [2]; Y por el lado de la política monetaria, la FED viene reduciendo en los últimos cinco meses su tasa de interés en 175pbs.

En los próximos meses lo más probable es observar un continuado debilitamiento de la economía norteamericana. No obstante, de entrar en recesión, ésta no sería tan pronunciada y no tendría una duración tan larga [3], considerando además de los factores señalados, los incentivos fiscales que viene preparando el ejecutivo y la expectativa de que la FED siga reduciendo su tasa de interés (se espera una reducción de 25pbs adicionales para este miércoles).



[1] Datos disponibles en http://www.nber.org/releases/
[2] Una definición más amplia de recesión y el registro de las últimas recesiones en EE.UU. está disponible en http://www.nber.org/cycles/main.html
[3] La duración promedio de las recesiones registradas luego de la segunda guerra mundial es de 11 meses.