El Jueves 15 se aprobó en sesión del Pleno del Congreso un proyecto de ley que modifica la Ley General de Transporte y Tránsito Terrestre, Ley Nº 27181, con relación al contrato del Seguro Obligatorio contra Accidentes de Tránsito (SOAT). Según esta modificación, las Asociaciones de Fondos Regionales o Provinciales contra Accidentes de Transito (AFOCAT) podrán extender certificados y los distintivos que acreditan la vigencia del seguro sólo para vehículos de transporte público terrestre y mototaxis, urbano o interurbano.

Cabe recordar que el SOAT se creó con la finalidad de cubrir los costos de atención médica y beneficios indemnizatorios para personas que sean víctimas de accidentes de tránsito. Pero, detrás del SOAT aún existen dos problemas estructurales del sector transportes: la débil institucionalidad en la autorización para circular, que promueve una actitud irresponsable y temeraria de los conductores; y el pésimo ordenamiento del sistema de transporte público, con los consiguientes riesgos para la población.

Otro problema (no estructural, sino de mercado) surgió cuando la Ley 27181 dispuso la obligatoriedad del SOAT para los transportistas, sin que su provisión por parte de las empresas aseguradoras sea obligatoria también. Esto provocó que las primas sean elevadas, ya sea por los riesgos generados por el contexto descrito en el párrafo anterior, o por estrategia comercial o el poder de mercado que tienen las compañías de seguros.

Las AFOCAT cubrirían este vacío en la medida que aprovechen su potencial ventaja comparativa en los precios respecto a las aseguradoras. Existen AFOCAT municipales creadas desde 1998 (4 años antes que el SOAT) en ciudades del norte del país, sin embargo, no es posible hacerles una evaluación debido a la poca información con la que se cuenta. Entonces, es importante que el proyecto aprobado vaya acompañado de una efectiva vigilancia de las AFOCAT por parte de las entidades apropiadas, de modo que garantice al público no sólo las mismas características de pago que el SOAT, sino también un adecuado nivel de cobertura de siniestros.

Así, si bien la propuesta legislativa busca resolver el problema de mercado creado por la Ley Nº 27181 en el mercado del SOAT, ésta seguirá siendo una pequeña parte de la solución que se necesita para los problemas estructurales del sector de transportes.

Según el jefe del INEI, la pobreza en 2005 se ha reducido en seis puntos porcentuales en comparación con la de 2001 (de 54,5% a 48,5%[1]). Pero, ¿esto qué significa?

En primer lugar, las cifras sobre pobreza deben tomarse con precaución debido a su compleja naturaleza. Así, podemos medir la pobreza de distintas maneras (necesidades básicas insatisfechas, déficit calórico, línea de pobreza, etc.). El dato arrojado por el INEI es un cálculo en base a las necesidades básicas insatisfechas (nbi), que muestra sólo la disponibilidad y el acceso a servicios básicos. Sin embargo, el cálculo según déficit calórico muestra lo contrario: para el primer trimestre de 2006, el 33% de peruanos consumen menos de 2100 calorías (frente 31,4% en similar período de 2005). Cabe mencionar que en Lima metropolitana, resto urbano y zonas rurales la variación es de -16%, 20% y 5%, respectivamente[2].

En segundo lugar, la reducción de la pobreza ha sido mayor en zonas afectadas positivamente por el actual "boom" agro exportador (Ver gráfico). Así, la reducción de la pobreza total es más pronunciada en Ica, Lambayeque, Tumbes y Madre de Dios. Sin embargo, en los departamentos que presentan un mayor porcentaje de excluidos (Tacna, Moquegua, Arequipa, Cuzco, Apurimac y Puno) [3] la reducción de la pobreza es menor. Entonces, las brechas continúan ampliándose.

La continua desigualdad y exclusión social, sumado a los aún altos niveles de pobreza que nos aquejan, son temas que deben ser centro de la agenda de debate económico. Esperamos que la inestabilidad social que se está creando, no entre en conflicto con la estabilidad macroeconómica que presentamos.



[1] Cifra obtenida por el INEI por el lado de las NBI (método directo del cálculo de la pobreza). Debe mencionarse que la información para el año 2005 sobre pobreza es aún restringida.
[2] Notar que el marco muestral y el factor de expansión de la ENAHO2005 y la ENCO2006 difieren, por lo que no sólo no son comparables estrictamente, sino que también las cifras pueden ser mayores. Para el primero, el marco muestral es en base al Pre-censo del año 1999 y por lo tanto el factor de expansión calculado es en base a éste, mientras que para la ENCO ambos son en base al censo 2005. Ello no ha sido manifestado en las declaraciones de Farid Matuk.
[3] APOYO Consultoría. En este estudio se indica que el número de excluidos es de 10 millones (37.6% de la población) a nivel nacional.

El viernes pasado, el rendimiento de los bonos de 2 años (5,2395%) superó el de los bonos de 10 años (5,224%) y 30 años (5,233%), lo que graficó una curva de rendimiento de forma plana con varios sectores de pendiente negativa. Ello difiere de la marcada forma positiva de la curva en marzo de 2004 (cuando la economía alcanzaba tasas de crecimiento anuales cercanas al 4,6%) y de la forma negativa en 2001 (cuando la economía tenia tasas cercanas al 0,2%).

Las tasas de corto plazo funcionan como instrumento de política monetaria por su influencia en la actividad económica. Sin embargo, en la formación de las tasas de largo plazo, influyen otros factores como la inflación, primas de riesgo, tasas de interés real, ciclo económico actual y próximo, etc. Al respecto, una curva positiva muestra tasas de largo plazo mayores a las de corto plazo, se suele encontrar en sistemas financieros de economías en ciclo expansivo y supone que el riesgo aumenta con el plazo. Una curva invertida muestra tasas de corto por encima de las de largo plazo, y se suele encontrar cuando la economía da señales de recesión, bajo un escenario de crecimiento controlado de precios, con lo cual se espera que haya descensos en las tasas para reactivar el ritmo de crecimiento. Una curva plana o flat muestra rentabilidades muy similares en todos los plazos, lo que se suele asociar a un plazo intermedio de una curva positiva a una curva invertida.

Actualmente, la curva de rendimiento presenta una forma más o menos plana y en algunas partes con pendiente negativa. Ello se explica no sólo por las continuas subidas de las tasas de corto por parte de la FED sino también porque el rendimiento a largo plazo ha permanecido más o menos constante. Algunos de los factores que justificarían este comportamiento de los rendimientos de largo plazo pueden ser: i) expectativas de una baja inflación, ii) anticipación de una recesión y una posterior reducción de tasas para estimular la economía, y finalmente, iii) el escenario de incertidumbre genera una alta demanda de valores del tesoro, lo que mantiene alto el precio de los bonos y, por tanto, bajos los rendimientos.