Minería, Finanzas y Gestión

La semana pasada se dio una salida al Caso Doe Run, en la cual el gobierno no intervino con los recursos del estado ni con avales. Si se habló de que el Estado tomará en prenda acciones de DRP para garantizar el cumplimiento del PAMA que tendrá una extensión hasta Ene 2010.

La solución pasa por etapas:

I1) DRP capitalizará acreencias de sus afiliadas por US$ 156 MM. Esto significará: i) Mejoramiento del índice de apalancamiento y una mejor presentación ante bancos; ii) Esterilización de los futuros fondos a obtenerse para que no se utilicen en acreencias internas; iii) No implica generación de flujo de efectivo, tiene implicancias sólo contables que deberán seguir el proceso respectivo para aprobación en JGA. Esto tomará cerca 3 a 4 semanas.

2) En algún momento que no está muy claro y que según Gestión (3.4.09) será luego de capitalizadas las acreencias, es decir en Mayo, DRP recibirá un crédito (avalado por las empresas mineras proveedoras EMP) de un grupo de bancos por determinarse por US$ 75 MM.

3) Las EMP entregarán material para procesar por un valor de US$ 100 MM. Para garantizarse el pago oportuno de las ventas de estos materiales, dichas EMP tomarán el control de las ventas directas al exterior.

De las diferencias que queden entre el dinero recibido del exterior y las facturas de las EMP, aún no se conoce cómo se manejarán: irán 100% a DRP para recuperar capital de trabajo?; Pagarán deuda antigüa, de aquellos proveedores que no han entrado al sistema?; Irán a un fondo pro-PAMA para cumplir a tiempo con los compromisos contraídos?

En este esquema, a nivel financiero DRP quedará con un patrimonio más robusto en $156 MM, sus activos aumentarán por el ingreso de dinero fresco de bancos $75 MM y de materia prima $ 100 MM, pero a su vez generará un pasivo mayor en $ 175 MM dejándolo en +$19 MM que al principio de todo este esquema de salvataje.

Sólo resta implementar los mecanismos operativos de control ex-ante y auditoria para:

1) Seguimiento para agilizar la inscripción en RR PP del acuerdo de JGA.

2) Aprobar cada gasto de los US$ 75MM para que se destine al fín para el cuál ha sido asignado: Capital de Trabajo para el funcionamiento de las refinerías de DRP. Esto implica contar con un Presupuesto reformulado y desembolsar de acuerdo al mismo.

3) Revisar condiciones contractuales con compradores del exterior sobre el nuevo mecanismo de venta. Crear y controlar el nuevo canal de ingreso de los fondos.

4) Informar periódicamente a las EMP y a DRP, los avances del plan de salvataje.


Hasta la vista,

Luis Iriarte I.


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